شهور متتالية من الانخفاض: ما هي الإشارات من هيكل سوق البيتكوين عندما يحدث شهر أبريل التشريعي

يواجه البيتكوين حاليًا حدودًا مهمة. إذا أغلق شهر فبراير باللون الأحمر، فسيكون الشهر الخامس على التوالي من الانخفاض، مما يشكل أطول سلسلة هبوط منذ سوق الدب 2018–2019. لكن الملاحظة الأهم ليست فقط في عدد الأشهر، بل في كيفية عمل السوق خلال دورة الانخفاض: لا تزال ضغوط البيع مستمرة بشكل متساوٍ، مع موجات انتعاش خفيفة ولفترات غير كافية لتغيير الاتجاه الرئيسي. هذه علامة على حالة دفاع واضحة من تدفقات رأس المال بعد فترة ارتفاع حاد سابقة.

هيكل ضعيف لكنه ليس يائسًا بعد

عند النظر أعمق في تاريخ السوق، فإن سلاسل الانخفاض الطويلة كهذه غالبًا لا تنتهي بصمت. غالبًا ما تضع أساسًا لانتعاش قوي، وحتى ارتفاعات مستمرة لعدة أشهر عندما تعود التدفقات الرأسمالية ويُطلق العنان للمشاعر الإيجابية للمستثمرين. على الرغم من ضغط الأسعار، تظهر العوامل الأساسية للبيتكوين استقرارًا: حاليًا، تتجاوز أصول صندوق ETF الخاص بالبيتكوين 100 مليار دولار، مما يعكس استمرار الطلب على المدى الطويل.

تدفقات المؤسسات وجماعات التجميع لا تزال نشطة

لا تزال تدفقات المؤسسات قائمة، رغم أنها لم تعد تتبع الأسعار كما في السابق. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن محافظ تتراوح بين 10 و100 بيتكوين تواصل التجميع عند مستويات منخفضة، مما يدل على سلوك التراكم من قبل هؤلاء المستثمرين. كما أظهرت البيانات الأخيرة أن البيتكوين انخفض بنسبة 23.97% خلال العام الماضي، لكن ذلك لا ينفي وجود طلب طويل الأمد من قبل المستثمرين الأقوياء.

أبريل: نقطة تحول من السياسات

من ناحية السياسات، يستمر مشروع قانون الوضوح (CLARITY) الخاص بسوق الأصول الرقمية في التقدم في مجلس الشيوخ، مع احتمال تمريره في أبريل. هذا عامل محفز محتمل، قد يوفر وضوحًا تنظيميًا ويجذب المزيد من التدفقات المؤسساتية. مع حلول أبريل، وإذا تم إقرار القانون، قد يتغير مشهد السوق بشكل كبير.

من المنظور الحالي، هذه هي المرحلة التي قد يشعر فيها المستثمرون أن قصة السوق غير واضحة، لكن الهيكل على المدى الطويل يُعاد بناؤه تدريجيًا. الإشارات من صندوق ETF الخاص بالبيتكوين، وأنشطة التجميع، وقريبًا التشريعات الداعمة في أبريل، تظهر أن الأساس للانتقال إلى مستوى أعلى ليس هشًا تمامًا.