🐋 مراقبة الحيتان: 1. الحلم المؤسسي في التمويل اللامركزي تعرض لضربة كبيرة.

إجمالي أصول رأس مال MEV انهار بنسبة 80% خلال أربعة أشهر فقط — من 1.5 مليار دولار إلى 300 مليون دولار. هذا ليس مجرد "ربع سيء"؛ إنه حدث تصفية على نطاق واسع.
2. ماذا حدث؟
كل شيء يعود إلى أكتوبر 2025. فقدان ربط deUSD (Elixir) أدى إلى "كارثة صناعية". التصفية التلقائية عبر البروتوكولات أدت إلى خسائر مباشرة تزيد عن 10 ملايين دولار.
3. الأرقام قاسية:
الإيرادات الإجمالية: 10.6 مليون دولار (الربع الأول 2025) => $804k (الربع الأول 2026).
أي انخفاض بنسبة 92% في الإيرادات.
الأرباح؟ انخفضت إلى مجرد $99k الربع الأخير.
4. التداعيات:
الرئيس التنفيذي لوران بوركين (سابقًا في سوجن) تراجع. غادر 10 من أصل 15 موظفًا. ألغت شركة بيليم كابيتال تفويضها و"داخلت" الفريق لإنقاذ ما تبقى من إطار المخاطر.
5. ميداس قد غادر بالفعل، وعيّن روكوايX لإدارة منتجاتهم mMEV و mevBTC.
الدرس؟ حتى استراتيجيات التمويل اللامركزي "ذات الجودة المؤسسية" ليست أقوى من أضعف ربط للعملة المستقرة.