Bitwise：一次周末袭击، سرّعت الهجرة على السلسلة في العالم المالي بأكمله

作者：مات هوجان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise

ترجمة: لوفى، أخبار فورسايت

لطالما اعتقدت أن انتقال الصناعة المالية إلى السلسلة أمر لا مفر منه.

تتيح تقنية البلوكشين للأصول التداول على مدار الساعة وطوال أيام السنة، وتسوية فورية، وتكاليف أقل بكثير من الأنظمة التقليدية. إنها تجعل البورصات التقليدية وتسوية T+1 تبدو قديمة جدًا.

لكنني كنت دائمًا فضوليًا: متى ستحدث هذه التحول بالضبط؟ وما الحدث الذي سيدفع النظام بأكمله نحو التغيير الجذري؟

في النهاية، معظم الناس لا يشعرون بالتأخير في النظام الحالي على الإطلاق. عندما يشتري عمي في حساب فيرست ريبابليك، لا يهتم بانتظار يوم واحد للتسوية، ولا يهتم بالتعقيدات وراء المؤسسات الغامضة مثل NSCC، DTCC، Cede & Co. يشتري، وتظهر الأسهم في حسابه ببساطة، مباشرة، دون أي عوائق.

لذا، كنت أعتقد أن السوق المدفوع بالعملات المشفرة سينمو أولاً على الهامش. خلال 5 إلى 10 سنوات القادمة، ستخدم بشكل رئيسي المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، وأولئك الذين لا يمكنهم الاندماج بشكل مثالي في النظام المالي التقليدي، مثل المستثمرين الأفراد حول العالم الذين يرغبون في تداول الأسهم الأمريكية. وفي النهاية، ستصبح هذه الأنظمة متطورة بما يكفي، وتبدأ في السيطرة على النظام الحالي، وستتحول المؤسسات مثل بورصة نيويورك من التداول داخل السوق إلى السوق الرقمي عبر الرموز تدريجيًا.

سيكون هذا قصة تقنية كلاسيكية: أولاً تطيح بالهامش، ثم تسيطر على الجوهر. كنت أعتقد أن ذلك سيستغرق 5 إلى 10 سنوات.

لكن هذا الأسبوع انتهى لي خطئي. أنا الآن متأكد أن كل شيء يحدث أسرع مما يتوقع الجميع.

ماذا حدث هذا الأسبوع

في الساعة 2:30 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة يوم الأحد 28 فبراير، أعلن ترامب عن شن هجوم على إيران. هذا التوقيت كان استثنائيًا جدًا بالنسبة للأسواق المالية العالمية، حيث كانت جميع الأسواق تقريبًا مغلقة.

أسواق الأسهم الأمريكية مغلقة

أسواق العقود الآجلة الأمريكية مغلقة

أسواق العملات الأجنبية الرئيسية مغلقة

أسواق أوروبا مغلقة

أسواق آسيا مغلقة

بالأساس، كانت الأسواق الوحيدة التي لا تزال تتداول هي أسواق السعودية وقطر وغيرها من أسواق الشرق الأوسط (التي تعمل من الأحد إلى الخميس)، لكن حجمها وتغطيتها محدودان، ومشاركة المستثمرين الغربيين فيها قليلة، والأصول التي تتداولها قليلة أيضًا.

لو نظرنا إلى الماضي، لو حدثت أزمة جيوسياسية كبيرة صباح الأحد، كان على المستثمرين الانتظار حتى الساعة 6 مساءً بتوقيت الولايات المتحدة لفتح سوق العقود الآجلة الأمريكية، لمعرفة رد فعل السوق. لكن هذا الأسبوع أخبرنا أن لديهم خيارًا آخر، وهو التحول إلى البنية التحتية الرقمية المشفرة التي تعمل على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، والتي تتداول على مستوى العالم.

وهذا الأسبوع، فعلوا ذلك بالفعل.

طوال يوم الأحد، أصبحت التمويلات على السلسلة محورًا رئيسيًا في السوق المالية العالمية. خاصةً منصة التداول اللامركزية Hyperliquid، التي أصبحت محور الاهتمام. تقدم عقودًا دائمة للأصول المشفرة بالإضافة إلى الأصول الواقعية مثل النفط.

شهدت Hyperliquid زيادة هائلة في حجم التداول، لدرجة أن وكالة بلومبرج عندما أبلغت عن تأثير الغارة على النفط، استشهدت مباشرة بأسعار عقود النفط على Hyperliquid، لأنها الأكثر موثوقية كمصدر سعر. وليس من قبيل الصدفة، أن عملة Hyperliquid الأصلية HYPE ارتفعت بنحو 30% خلال عطلة نهاية الأسبوع. في رأيي، هذا يشبه دفع المستثمرين مسبقًا لشراء مستقبلها.

لكن الأمر لا يقتصر على Hyperliquid فقط. حيث ارتفعت قيمة رمز الذهب XAUT الذي تصدره Tether إلى أكثر من 300 مليون دولار في حجم التداول خلال 24 ساعة. كما سجلت أسواق التوقعات مثل Kalshi وPolymarket أرقامًا قياسية في حجم التداول. وأصبحت الأصول المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم أيضًا محورًا للتركيز.

في ذاكرتي، هذه هي المرة الأولى التي يصبح فيها سوق العملات المشفرة بشكل حقيقي “السوق”.

لماذا هذا مهم

إذا كنت صندوق تحوط، أو بنكًا، أو أي مستثمر يرغب في الحفاظ على تنافسيته، فلا خيار أمامك الآن: عليك أن تفتح محفظة للعملات المستقرة، وتتعلم كيف تتداول على Hyperliquid، وتفهم XAUT، وتدرس الأسهم الرمزية المرقمنة.

لأنه حتى لو لم تفعل، فغيرك سيفعل.

هذه الاتجاهات ستتسارع. أكبر عائق أمام المشاركة في السوق على السلسلة هو الاعتياد على أدوات مثل المحافظ، والعملات المستقرة، وHyperliquid، وUniswap. بمجرد أن تتقنها، ستصبح جميع القدرات الجديدة للتمويل اللامركزي والتمويل على السلسلة في متناول يدك. التواصل يؤدي إلى استكشاف، والاستكشاف يؤدي إلى التداول.

بالطبع، سيقول البعض: السوق التقليدي يمكنه أيضًا أن يفعل ذلك! إن Nasdaq يروج الآن للتداول لمدة 5 أيام في الأسبوع، و24 ساعة في اليوم! نحن لا نوفر تداولًا على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع لأنه لا أحد يحتاج إليه!

حسنًا، على أي حال، هكذا قالوا. في الماضي، كانت شركة بيستون تقيّم Netflix بهذه الطريقة، وكانت مايكروسوفت تقيّم iPhone بهذه الطريقة.

التحول إلى التمويل على السلسلة لا مفر منه. وبعد هذا الأسبوع، أنا واثق أن وصوله سيكون أسرع مما يتخيله أي منا.