تعلم من دان يونغ بينغ، جوهر الاستثمار والعشرة قواعد الذهبية

段永平 هو مستثمر أسطوري يُطلق عليه “وارن بافيت الصين” ورائد أعمال. فلسفته الاستثمارية وقواعده العملية تقدم رؤى عميقة للعديد من المستثمرين. من خلال استكشاف مسار نجاحه واستراتيجياته الاستثمارية، ستتضح لك طرق النجاح في السوق.

من تاجر إلى مستثمر: تحولات مسيرة段永平

تبدأ قصة段永平 بروح ريادية استثنائية. في عام 1988، تولى إدارة مصنع إلكترونيات يواجه أزمة، وكان عمره 28 عامًا فقط، ونجح خلال بضع سنوات في زيادة الإنتاج السنوي إلى حوالي 100 مليار يوان. في تلك الفترة، أصبح معروفًا بإنتاج “الماوس التعليمي الصغير” وأظهر براعة إدارية واضحة.

في عام 1995، ترك段永平 مجموعة益華 وأسّس شركة步步高. سيطرت على السوق بمنتجات مثل أجهزة التعلم، VCD، MP3، والهواتف المحمولة، وفاز بجوائز إعلانات CCTV لمرتين متتاليتين، مما جعله عملاقًا في الصناعة.

قرار عام 1999 أدى إلى ظهور علامة تجارية ضخمة للهواتف الذكية. قسم段永平 شركة步步高 إلى ثلاثة قطاعات: الإلكترونيات التعليمية، تكنولوجيا الاتصالات، والإلكترونيات البصرية، وتطورت لاحقًا إلى علامتين عالميتين هماOPPO وvivo.

عندما بلغ عمره 40 عامًا في عام 2001، اتخذ段永平 قرارًا محوريًا في حياته. انسحب من الإدارة المباشرة، وهاجر إلى أمريكا، وقرر دخول عالم الاستثمار بشكل جدي. هذا القرار حوله إلى خبير استثمار.

5 أمثلة رمزية لاستثمارات段永平

نيت إيز: استثمار جريء عند القاع

في عام 2001، انخفض سهم نيت إيز إلى حوالي 0.8 دولار بسبب قضايا قانونية. رغم خوف العديد من المستثمرين، استثمر段永平 حوالي 200 مليون دولار. خلال بضعة أشهر، ارتد السهم بشكل كبير، وحقق خلال ثلاث سنوات عائدًا يزيد عن 68 ضعفًا. كانت هذه بداية انطلاق段永平 في عالم الاستثمار.

أبل: الاحتفاظ طويل الأمد

في عام 2011، عندما كانت قيمة أبل السوقية أقل من 300 مليار دولار، اشترى段永平 بكثافة أسهم أبل. نجح في توقيته، وارتفعت قيمة الأسهم عدة أضعاف، وأصبحت من أكبر ممتلكاته. بحلول نهاية 2024، بلغت قيمة استثماراته في أبل 10.233 مليار دولار، وتشكل 70.50% من محفظته، ولم يبعها قط خلال أكثر من 14 سنة.

مابي茅台: قيمة كـ"سند طويل الأجل"

يعتبر段永平 شركة茅台 ليست مجرد سهم، بل “سند طويل الأجل”. يعتقد أن الاستثمار فيها هو الأكثر أمانًا إذا لم تتوفر فرص استثمارية أخرى. استثمر معظم أمواله في茅台 عبر حسابات يوان، ويتوقع أن يتجاوز عائدها على مدى 10 سنوات العوائد التقليدية من الودائع البنكية. يثق في قيمة茅台 المستقرة ويمتنع عن البيع بناءً على تقلبات السعر.

بيندوودو: استغلال الفرص عند الانخفاض

في أغسطس 2024، عندما أعلنت شركة بيندوودو عن نتائج نصف سنوية أدنى من التوقعات، انخفض سعر السهم، فقام段永平 بزيادة مواقعه بشكل نشط. استغل خيارات البيع (الپوت) ووفقًا لتقرير SEC 13F، زاد من حصته بـ 3.8 مليون سهم في الربع الثالث، ليصبح خامس أكبر مالك للسهم.

تينسنت: شراء تدريجي عند الانخفاض

بين 2022 و2023، خلال فترة تراجع تينسنت، قام段永平 بشراء أسهم تينسنت ADR مرات عديدة. في نوفمبر 2023، اشترى حوالي 200 ألف سهم بسعر حوالي 41 دولار للسهم، وواصل بيع خيارات پوت يوميًا، مما زاد من مواقعه تدريجيًا. يعتقد أن السعر الحالي يمثل فرصة جيدة بناءً على أداء الشركة.

10 قواعد ذهبية للاستثمار يطبقها段永平

1. اصطد حيث توجد الأسماك

كما قال تشارلي مانجر، من المهم اختيار السوق الذي يمكن أن يحقق أرباحًا. فبينما سوق الأسهم الصينية ثابت عند حوالي 3000 نقطة لسنوات، ارتفعت الأسهم الأمريكية لمدة عشرين سنة متتالية. تحوّل段永平 إلى السوق الأمريكية ليعكس أهمية اختيار السوق الصحيح.

2. اختر الأسهم على المدى القصير واحتفظ بها على المدى الطويل

عندما تجد شركة جيدة، استثمر وامنحها الوقت لتنمو. يقول وارن بافيت: “لا تمتلك أسهمًا لا يمكنك الاحتفاظ بها لعشر سنوات”. استراتيجيات段永平 مع أبل و茅台 تعكس هذا المبدأ.

3. شراء الأسهم هو استحواذ على شركة

الاستثمار الحقيقي هو في شركات ذات منتجات جيدة، ونماذج أعمال متميزة، وإدارة ذات رؤية مستقبلية. حتى لو انخفضت أسهم شركات مثل تينسنت أو تسلا مؤقتًا، فإن جوهر قيمتها لا يتغير.

4. الثبات على المعتقد ضروري في الاستثمار

يجب أن تؤمن بعمق، ولا تتأثر بالعوامل الخارجية. على سبيل المثال، يمتلك段永平 حسابين: أحدهما للاستثمار طويل الأمد مع أبل، والآخر للمضاربة، والذي يحقق عوائد قليلة.

5. لا يوجد طريق مختصر للاستثمار

إذا كنت تعتقد أن هناك طريقًا مختصرًا، فستظل تبحث عنه بعد 20 سنة. المضاربة تشبه رمي العملة، واحتمال النجاح حوالي 55%.

6. قلل من قراراتك الاستثمارية

إذا اتخذت 20 قرارًا في السنة، فستواجه دائمًا الفشل. 20 قرارًا في العمر كافية، والتداول المتكرر لا يتوافق مع الاستثمار القيمي.

7. راجع استراتيجيتك إذا لم تحقق أرباحًا

كما أن اللص الذي يُقبض عليه يظل يحسن من مهاراته، فإن الاستمرار في المضاربة رغم الخسائر لن يقود إلى نجاح حقيقي.

8. اشترِ عندما لا يلاحظه أحد وبيع عندما يكثر الاهتمام

عندما كانت نيت إيز تتداول عند 0.8 دولار، قال段永平: “لماذا نحتاج إلى شجاعة لشراء شيء يُباع بقيمة 1元 بينما قيمته الحقيقية 10元؟” وقتها، كانت قيمة نقدية لكل سهم نيت إيز تساوي 4 يوان.

9. سوق الأسهم الصينية ليست ساحة للمضاربة

الأرباح الحقيقية تأتي من الاستثمار القيمي. الأسهم التي استثمر فيها段永平، مثل茅台، لم تُبع منذ أكثر من عشر سنوات.

10. الطبيعة البشرية لا تتغير

يقول段永平: “أنت ستصبح دائمًا الشخص الذي تريد أن تكونه”. المضارب يظل مضاربًا، والمستثمر القيمي يظل كذلك. اللقاء مع وارن بافيت جاء لأنه يشارك نفس فلسفة الاستثمار.

ما يمكن أن نتعلمه من حياة段永平 الاستثمارية

段永平 ليس مجرد مستثمر ناجح، بل هو شخصية فريدة تحولت من رائد أعمال إلى مستثمر. فلسفته تؤكد على أهمية فهم القيمة الجوهرية للشركات وبناء شراكات طويلة الأمد، بدلاً من السعي وراء الأرباح السريعة.

تمسكه بأسهم أبل لمدة 14 سنة، إيمانه الراسخ بـ茅台، وهدوئه في أوقات الاضطراب السوقي، كلها مصادر نجاحه. في زمن تملؤه عدم اليقين، تعتبر قواعد段永平 وأمثلة استثماراته بمثابة بوصلة لا غنى عنها للمستثمرين الأفراد.