إشارة انهيار بيتكوين عند 50,000 دولار، هل تزداد أصوات التحذير من الركود الاقتصادي

قال محلل الاستراتيجيات الاقتصادية الكلية في بلومبرغ إن텔جنس، مايك مكجلون، مؤخرًا إن الانهيار المفاجئ في سوق العملات المشفرة قد لا يكون مجرد تصحيح، محذرًا بشكل خطير من أن بيتكوين قد تنهار من سعرها الحالي البالغ 67,340 دولارًا إلى أقل من 50,000 دولار، وربما تصل إلى مستوى العشرة آلاف دولار بشكل متطرف. وأعرب عن قلقه من أن ذلك قد يشير إلى تصاعد التوترات المالية التي قد تنذر بمخاطر ركود اقتصادي في الولايات المتحدة.

تحذير مكجلون: تصاعد التوترات المالية وأزمة بيتكوين

وفقًا لمكجلون، فإن السوق الحالية تودع بشكل نهائي عقلية “شراء الانخفاض” التي استمرت لأكثر من 15 عامًا منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008. وأشار إلى أن هذا الظاهرة تشير إلى تغييرات هيكلية واسعة النطاق في سوق التمويل، بما يشمل العملات المشفرة والأسواق المالية بشكل عام.

خصوصًا، ذكر مكجلون أن هبوط بيتكوين إلى مستوى 50,000 دولار قد يعكس ضعفًا أوسع في سوق الأسهم، حيث أن نماذجه التحليلية تتوقع أن يتراجع مؤشر S&P 500 إلى حوالي 5600، مما يؤدي إلى أن تبقى بيتكوين عند حوالي 50,000 دولار بشكل نسبي. وفي سيناريوهات الانهيار الأشد، قد تعود بيتكوين إلى مستوى العشرة آلاف دولار.

كما أشار مكجلون إلى أن “فقاعة العملات المشفرة تتفكك”، موضحًا أن “حالة الهوس بترامب بلغت ذروتها وتنتشر في السوق بشكل كامل”. ووفقًا لكلامه، فإن هذه الحالة النفسية المتطرفة قد تؤدي إلى تصحيح السوق، مما يهدد استراتيجيات الشراء في الأصول ذات المخاطر العالية.

إشارات من المؤشرات الاقتصادية الكلية

تعتمد إشارات الخطر التي قدمها مكجلون على عدة مؤشرات اقتصادية كلية. حيث ذكر أن القيمة السوقية الأمريكية للأسهم وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ حوالي مئة عام مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي، مما يعكس فقاعة سوقية غير معتادة.

وفي الوقت نفسه، انخفضت تقلبات مؤشر S&P 500 وناسداك 100 إلى أدنى مستوياتها منذ حوالي 8 سنوات، حيث أكد مكجلون على أن هذا البيئة ذات التقلب المنخفض غير طبيعية، وأنها ستنتهي حتمًا بتصحيح.

ومن المثير للاهتمام، أن الذهب والفضة يحققان أرباحًا بسرعة لم نشهدها منذ حوالي 50 عامًا، مع احتمال أن تنتقل التقلبات المتزايدة إلى سوق الأسهم، مما يشير إلى أن إعادة توازن بين الأصول الآمنة والمخاطرة قد تكون وشيكة.

تقييمات متباينة من خبراء السوق

قدم جيسون فرنانديس، أحد مؤسسي شركة أدلونام، وجهة نظر مختلفة عن سيناريو مكجلون. حيث أكد أن هبوط بيتكوين إلى أقل من 50,000 دولار يتطلب صدمة نظامية خطيرة، وليس مجرد تصحيح سوقي بسيط.

وفقًا لتحليله، فإن هبوط بيتكوين من السعر الحالي إلى 10,000 دولار يتطلب تقليصًا حادًا في السيولة، وتوسيع فروقات الائتمان، وتقليل الرافعة المالية بشكل قسري عبر الصناديق، وركود غير منظم في سوق الأسهم، وهو ما يمثل مخاطر نظامية كبيرة، وليس مجرد تباطؤ اقتصادي.

وأشار فرنانديس إلى أن مثل هذا الانهيار الحاد، أو حتى الوصول إلى 10,000 دولار، يُعتبر “مخاطر ذيل” منخفضة الاحتمال، لأن حدوثه يتطلب سيناريوهات متطرفة مثل نفاد السيولة العالمية أو أخطاء سياسية.

كما أشار إلى أن السوق قد يتخلص من الفائض تدريجيًا عبر مرور الوقت، أو من خلال تدوير القطاعات، أو عبر تآكل التضخم، مما قد يؤدي إلى استقرار السوق عند نطاق 40,000 إلى 50,000 دولار.

هل سيكون 50,000 دولار نقطة حاسمة لبيتكوين؟

حاليًا، يتداول بيتكوين حول 67,340 دولار، بعد أن شهد تقلبات بين 65,395 دولار و70,841 دولار في منتصف فبراير. ويعني مستوى 50,000 دولار انخفاضًا بأكثر من 25% عن السعر الحالي، وهو قد يمثل نقطة حرجة لحدوث تغييرات هيكلية في السوق.

الاختلاف بين رأي مكجلون وفرنانديس يكمن أساسًا في “مسار” التصحيح السوقي. حيث يرى مكجلون أن الحالة الحالية من التشبع قد تؤدي إلى انهيار سريع، بينما يفضل فرنانديس التوقع بتصحيح تدريجي.

ومع ذلك، يتفق كلاهما على أن هبوط بيتكوين إلى أقل من 50,000 دولار مرتبط بشكل عميق بالركود الاقتصادي أو التوترات المالية، وأن هذا المستوى يمكن أن يكون مؤشرًا هامًا لسلامة الاقتصاد الكلي، وليس مجرد رقم سعر.