شيء كبير يحدث في علي بابا -- والمستثمرون يجب أن ينتبهوا

مجموعة علي بابا (BABA 6.96%) قضت السنوات القليلة الماضية في إعادة بناء ثقة المستثمرين. دفعت الضغوط التنظيمية، وتباطؤ نمو التجارة الإلكترونية، والمنافسة الشرسة الشركة إلى إعادة التفكير في استراتيجيتها. لكن تحت السطح، تظهر موجة جديدة.

اليوم، تضع علي بابا نفسها في مركز أحد أقوى التحولات التكنولوجية في العقد القادم: الذكاء الاصطناعي (AI). تتزايد قوة أعمال السحابة والذكاء الاصطناعي للشركة، وتشير تقارير الأرباح الأخيرة إلى أن تطورات مهمة على وشك الحدوث.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، لم يعد السؤال هل يمكن لعلي بابا استقرار أعمال التجارة الإلكترونية الخاصة بها. السؤال الأهم هو هل يمكن أن تصبح واحدة من مزودي البنية التحتية الرئيسيين التي تدعم ازدهار الذكاء الاصطناعي في الصين.

مصدر الصورة: Getty Images.

فرصة الذكاء الاصطناعي هائلة ولا تزال في مراحلها المبكرة

يصبح الذكاء الاصطناعي التكنولوجيا المحددة للعقد القادم. تتبنى الشركات عبر الصناعات - من التمويل والتصنيع إلى اللوجستيات والتجزئة - الذكاء الاصطناعي لأتمتة سير العمل، وتحليل البيانات، وبناء خدمات رقمية جديدة.

لكن الذكاء الاصطناعي لا يعمل بمعزل. كل نموذج ذكاء اصطناعي يتطلب قوة حوسبة هائلة، وتخزين بيانات، وبنية تحتية للنشر. لهذا السبب، أصبحت الحوسبة السحابية العمود الفقري لثورة الذكاء الاصطناعي.

الشركات التي تتحكم في بنية تحتية سحابية واسعة النطاق ستستفيد أكثر. في الولايات المتحدة، ينتمي هذا الامتياز إلى أمازون، مايكروسوفت، وجوجل. في الصين، تعد علي بابا واحدة من الشركات الأفضل استعدادًا للعب هذا الدور، كما يتضح من أدائها الأخير.

في النصف الأول من السنة المالية 2026، التي انتهت في 30 سبتمبر 2025، أبلغت علي بابا أن أعمال السحابة لديها نمت بنسبة 30% على أساس سنوي، مدفوعة بشكل كبير بالطلب على خدمات وبنية تحتية الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن المنتجات السحابية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حققت نمواً ثلاثي الأرقام لثمانية فصول متتالية، مما يظهر أن الشركات تبني تطبيقات الذكاء الاصطناعي على منصة علي بابا بنشاط.

بعبارة أخرى، الموجة الذكاء الاصطناعي ليست نظرية، وهي بالفعل تولد طلبًا حقيقيًا.

توسع

NYSE: BABA

مجموعة علي بابا

التغير اليومي

(-6.96%) $-9.36

السعر الحالي

$125.07

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$302 مليار

نطاق اليوم

$121.18 - $126.91

نطاق 52 أسبوعًا

$94.97 - $192.67

الحجم

1.2 مليون

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

40.73%

عائد الأرباح الموزعة

0.78%

لماذا علي بابا في موقع جيد للاستفادة من ازدهار الذكاء الاصطناعي

تمنحها عدة مزايا هيكلية وضعًا قويًا مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي.

أولاً، تدير الشركة أكبر منصات بنية تحتية سحابية في الصين بحصة سوقية تبلغ 36%. مع نشر الشركات لنماذج الذكاء الاصطناعي، تحتاج إلى مزودين سحابة قادرين على التعامل مع أحمال تدريب ضخمة ومهام استنتاج. لقد قضت علي بابا سنوات في بناء هذا النوع من البنية التحتية تحديدًا.

ثانيًا، تبني علي بابا نظامها البيئي للذكاء الاصطناعي الخاص بدلاً من الاعتماد فقط على تقنيات الطرف الثالث. تمثل عائلة نماذج اللغة الكبيرة Qwen للشركة تمكينًا رئيسيًا في هذا الاتجاه. علاوة على ذلك، تواصل علي بابا توسيع هذه النماذج ودمجها عبر خدماتها السحابية وتطبيقاتها.

كما أشار محللو مورغان ستانلي إلى أن استراتيجية علي بابا تتجاوز النماذج فقط. تجمع الشركة بين البنية التحتية السحابية، ورقائق الذكاء الاصطناعي المملوكة، والنماذج ذات الأوزان المفتوحة، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الموجهة للمستهلك، مما يمنحها مجموعة متكاملة عموديًا من الذكاء الاصطناعي لا يمكن لمعظم المنافسين مجاراتها.

أخيرًا، تستفيد علي بابا من نظام بيئي رقمي هائل. منصاتها - بما في ذلك توباو، تيمول، كاينياو للخدمات اللوجستية، ودينتالك لبرمجيات الشركات - تولد كميات هائلة من البيانات وتفاعلات المستخدمين. تساعد هذه البيانات على تحسين نماذج الذكاء الاصطناعي، وتوفر أيضًا بيئات حقيقية لنشرها.

هذا الميزة في النظام البيئي تخلق حلقة تغذية مرتدة قوية: الذكاء الاصطناعي يحسن المنصة، التي تولد المزيد من البيانات، مما يعزز نماذج الذكاء الاصطناعي.

لكن لا تزال هناك مخاطر

على الرغم من الزخم المتزايد للذكاء الاصطناعي، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم عدة مخاطر.

أولاً، تتزايد المنافسة في سوق السحابة للذكاء الاصطناعي في الصين. تستثمر شركات مثل ByteDance وHuawei بشكل مكثف للاستحواذ على أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي للمؤسسات. على سبيل المثال، يتوسع الذراع السحابي للمؤسسات في ByteDance بسرعة من خلال تقديم حلول مؤسسية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

ثانيًا، يأتي استثمار علي بابا الكبير في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع ضغط مالي قصير الأمد. التزمت الشركة باستثمار مئات المليارات من اليوان في البنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي على مدى السنوات القادمة. رغم أن هذه الاستثمارات قد تعزز مكانتها على المدى الطويل، إلا أنها قد تؤثر على الربحية في المدى القريب.

أخيرًا، لا تزال معنويات المستثمرين تجاه الأسهم التقنية الصينية متقلبة. حتى عندما تحقق الشركات نتائج تشغيلية قوية، يمكن للمخاوف الاقتصادية الكلية والتوترات الجيوسياسية أن تؤثر بسرعة على تصور السوق.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

لم تعد علي بابا مجرد شركة تجارة إلكترونية. فهي تتجه بشكل متزايد لتكون مزودًا للبنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي لاقتصاد الصين الرقمي. نموها المتسارع في السحابة، وتوسيع نظامها البيئي للذكاء الاصطناعي، ومنصاتها الاستهلاكية الضخمة تمنحها مسارًا موثوقًا للمشاركة في ازدهار الذكاء الاصطناعي العالمي. في الوقت نفسه، فإن الاستثمارات الكبيرة والمنافسة المتزايدة تعني أن القصة لا تزال تتطور.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا المزيج يخلق فرصًا واحتمالات عدم اليقين معًا. لكن شيئًا واحدًا يتضح بشكل متزايد: هناك شيء كبير يتشكل داخل أعمال السحابة والذكاء الاصطناعي لعلي بابا، والأعوام القليلة القادمة ستحدد مدى ضخامة ذلك.