HSBC Upgrades Arm Holdings Rating, Optimistic on AI Server Transformation and New CPU Development

Investing.com - رفعت بنك HSBC تصنيف شركة Arm Holdings من تخفيض إلى شراء، معتقدًا أن قيمة تحول شركة تصميم الرقائق هذه نحو معالجات الخوادم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لم تنعكس بالكامل بعد في تقييمها.

وقامت الشركة بتعديل السعر المستهدف من 90 دولارًا إلى 205 دولارات، معبرة عن أن التحول من نموذج الترخيص الذي يركز على الهواتف الذكية إلى دور أوسع لمعالجات خوادم الذكاء الاصطناعي يحمل معنى “غير قواعد اللعبة”.

استخدام InvestingPro لمتابعة كل تغيير في التصنيفات والأسعار المستهدفة

ذكر بنك HSBC أن شركة Arm تستفيد من ارتفاع الطلب على شرائح الخوادم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الوكيل، مما يعمل على توسيع السوق القابلة للاستهداف وزيادة توقعات نمو الشحنات.

وتوقع أن ينمو حجم شحنات وحدات المعالجة المركزية الصناعية بنسبة 20% في عام 2026 و21% في عام 2027، مقارنة بمعدل نمو متوسط قدره 2% بين 2021 و2025.

كما أن اعتماد معمارية v9 ونظام Neoverse الحاسوبي لدى Arm يزداد، مما يرفع معدل حقوق الاستخدام لكل شريحة، حيث أن العملاء، بمن فيهم أكبر مزودي خدمات السحابة، يتحولون إلى تصاميم أحدث.

وتوقع بنك HSBC أن هذه العوامل بالإضافة إلى زيادة عدد أنوية معالجات الخوادم ستدفع بسرعة نمو إيرادات حقوق الاستخدام.

وقد قدر أن إيرادات حقوق الاستخدام لوحدات المعالجة المركزية للخوادم لدى Arm قد تصل إلى معدل نمو سنوي مركب قدره 76% بين عامي 2026 و2031. وتوقع أن تصل إيرادات حقوق الاستخدام في هذا القطاع إلى حوالي 4 مليارات دولار بحلول عام 2031، وهو قريب من إجمالي إيرادات الشركة المتوقع في عام 2026 البالغة 4.9 مليار دولار.

وأشار بنك HSBC أيضًا إلى أن دخول سوق معالجات الخوادم التجارية قد يكون محركًا رئيسيًا للصعود. وأوضح أن الزيادة الكبيرة في الإنفاق على البحث والتطوير تشير إلى أن Arm قد تطلق شرائح خوادم خاصة بها، مما يحول جزءًا من نماذج أعمالها من حقوق الاستخدام إلى مبيعات مباشرة للشرائح.

وقد يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في الإيرادات لكل وحدة، من عشرات الدولارات من حقوق الاستخدام إلى حوالي 1000 دولار لكل شريحة، مما يغير بشكل جوهري من إمكانيات الربحية. ويتوقع بنك HSBC أن تكشف شركة Arm عن مزيد من التفاصيل خلال فعاليتها “Arm Everywhere” التي ستعقد في 24 مارس.

ورفع البنك توقعاته للأرباح لكل من عامي 2027 و2028 بنسبة 2% و9% على التوالي، معتبراً أن التغيرات في نموذج الأعمال وإمكانات النمو على المدى الطويل تجعل السهم يستحق تقييمًا أعلى مضاعفًا.