الذهب والفضة تنهار! انخفاض بـ 1000 دولار في نصف شهر، هل هو تصحيح قصير الأجل أم انهيار كامل؟

الذهب والفضة انخفضا بشكل حاد جداً مؤخراً! في 21 مارس، انخفض الذهب الفوري مباشرة دون 4500 دولار، والفضة أيضاً انخفضت دون 68 دولار. الأخطر من ذلك، أن الذهب انخفض لمدة 8 أيام متتالية، مع انخفاض بنسبة تقارب 10% في أسبوع واحد، محققاً أكبر انخفاض أسبوعي في 15 سنة؛ والفضة أسوأ حالاً، انخفضت بأكثر من 14% في أسبوع. تذكر أن الذهب كان حول 5400 دولار في بداية مارس، وفي نصف شهر خسر ما يقرب من 1000 دولار، حتى مع تصعيد الأوضاع في الشرق الأوسط، لم يرتفع الذهب بل استمر في الانخفاض، ما الذي يحدث هنا؟

في الواقع، قبل ذلك، ارتفع الذهب من أكثر من 3000 دولار إلى 5400 دولار، بفضل ثلاث منطقات أساسية: البنوك المركزية العالمية تشتري الذهب بجنون، الدول تتخلى عن الدولار، والنزاعات الجيوسياسية المستمرة، والجميع يعتقد أن الثقة بالدولار الأمريكي ضعيفة، والذهب هو العملة الحقيقية. لكن بعد اندلاع النزاع بين إيران والولايات المتحدة في أواخر فبراير، تغير كل شيء.

عندما بدأ النزاع، تم حصار مضيق هرمز، وارتفع سعر النفط مباشرة من 70 دولار إلى أكثر من 100 دولار. نظرياً، يجب أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة التضخم، وبالتالي يجب أن يرتفع الذهب، لكن 80% من تجارة النفط العالمية تتم بالدولار الأمريكي، وعملات دول الشرق الأوسط مرتبطة أيضاً بالدولار، لذلك عندما يرتفع سعر النفط، يزداد الطلب على الدولار، مما يضغط على الذهب بدلاً من ذلك، مما يؤدي إلى ضغط الذهب من كلا الطرفين.

الضربة القاتلة الحقيقية للذهب جاءت من الاحتياطي الفيدرالي! في 18 مارس، اجتمع الاحتياطي الفيدرالي، ليس فقط لم يخفض أسعار الفائدة، بل قلل عدد تخفيضات الفائدة في 2026 من 3 مرات إلى مرة واحدة فقط، وحتى ناقش البعض ما إذا كان يجب رفع الأسعار. قال باول مباشرة: إذا لم يتحسن التضخم، لن نخفض الأسعار، وأشار أيضاً إلى احتمال رفع الأسعار. الآن السوق ذهل تماماً، في بداية السنة كان الجميع يطمع في تخفيض الاحتياطي الفيدرالي بـ 150 نقطة أساس، والآن يشعر السوق أن احتمالية التخفيض هذا العام أقل من 10%، وآمال الرفع قفزت إلى 60.4% في لحظة ما.

تذكر أن الذهب لا يولد فائدة، بينما الدولار يولد فائدة، والآن مع ارتفاع الأسعار الحقيقية، تكلفة الاحتفاظ بالذهب مرتفعة جداً، والأموال تهرب للاستثمار في الدولار، مما يدفع مؤشر الدولار إلى ما فوق 100، والذهب يتعرض للبيع بجنون.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع الذهب بشكل كبير جداً، ويحتاج بالفعل إلى تصحيح. بحلول نهاية فبراير، كان علاوة سعر الذهب عن المتوسط المتحرك لخمس سنوات تحتل مستوى قياسياً منذ 1980، والتقلبات أكبر حتى من سوق الأسهم، وقد تحول بالفعل من أداة حفظ قيمة إلى أداة مضاربة. بمجرد زيادة تقلبات السوق، يميل المستثمرون إلى بيع الذهب ذي السيولة الجيدة أولاً لسد الثغرات في المراكز الأخرى، وهذا أيضاً أحد أسباب الانهيار. هناك أيضاً نسبة الذهب إلى النفط، التي تتجاوز الآن النطاق الطبيعي بكثير، والانخفاض في الذهب هو أيضاً تصحيح لهذه النسبة الشاذة.

لكن لا تقلق، منطق الارتفاع طويل الأجل للذهب لم يُكسر على الإطلاق:

1. الأوضاع في الشرق الأوسط لن تتوقف في الوقت القريب، وقد لا يكون من السهل على الولايات المتحدة القضاء على إيران بشكل كامل؛
2. التخلي عن الدولار لا يزال جارياً، البنوك المركزية العالمية تشتري الذهب منذ 16 سنة متتالية، اشترت 863 طن في 2025 وحدها، حتى البنك الدولي للتسويات قائم بتصنيف الذهب كاحتياطي من الدرجة الأولى؛
3. نظام النفط بالدولار أمريكي ظهرت فيه شقوق، الصين بدأت بـ "اليوان + النفط + الذهب" نموذج جديد، تريد قلب النظام القديم؛
4. الولايات المتحدة نفسها أيضاً تراقب الذهب، أعادة تقييم احتياطيات الذهب بالأسعار السوقية يمكن أن تحقق 2.1 تريليون دولار أرباح، مما يمكن أن يخفف ضغط الديون.

على المدى القصير، قد ينخفض الذهب إلى 4400 دولار، وإذا انكسر مرة أخرى، فسيكون مستوى الدعم التالي عند 4000 دولار. لكن على المدى المتوسط والطويل، بنك جي بي مورغان وبنك ألمانيا يتفاءلان بشأن الذهب، ويتوقعان أن يرتفع إلى 6000-6300 دولار في ربع 2026 الرابع.

إذاً الآن الإستراتيجية بسيطة جداً: الذعر قصير الأجل يمكن متابعته وتقليل المراكز، لكن لا تتخلص من جميع الأسهم الأساسية؛ عندما ينخفض إلى مستوى يخيف الجميع، هذا هو أفضل وقت للشراء. بعد كل شيء، الأساسيات للذهب لم تتدهور، إذا تدهورت فعلاً، كان الدولار سيرتفع إلى قمته عند 115 بالفعل، الآن فقط فوق 100 قليلاً، لا يزال هناك فارق كبير!

#创作者冲榜 #Gate13周年全球庆典 #TradFi首创多倍杠杆 #加密行情震荡 $XAUUSD $XAGUSD $ETH