استثمر 1.6 مليار يوان لشراء حصة في ووتسون بيولوجي، و"رجل رأس المال القوي" هوانغ تاو يملك ثلاث شركات مدرجة

ما هي الاستراتيجية الفريدة وراء توسع خريطة رأس مال AI · Huang Tao؟

شركة ووتسون بيولوجي، الرائدة في لقاحات السوق الصينية، شهدت تغييرات كبيرة في ملكيتها، منهية حالة التشتت وعدم وجود جهة مسيطرة منذ إدراجها قبل ستة عشر عامًا. من خلال زيادة رأس المال عبر الاكتتاب الخاص واتفاقيات العمل الموحدة، تمكن Huang Tao من تأمين السيطرة على مجلس الإدارة، مما يعني أن هذا “العملاق الرأسمالي” قد أصبح خلال سنوات قليلة يمتلك ثلاث منصات رأس مال مدرجة في السوق الصينية.

في مساء 18 مارس، أعلنت شركة ووتسون بيولوجي عن خطة تغيير السيطرة، حيث دخل Huang Tao بقوة، وربما ينهي بشكل نهائي وضع “المالك غير المحدد” الذي استمر منذ 16 عامًا.

في هذه الصفقة، ستقوم شركة Tengyun Xinwo التابعة لـ Century Jin Yuan بالاكتتاب بالكامل في 208 ملايين سهم من أسهم ووتسون بيولوجي بسعر 9.63 يوان للسهم، مما يتيح جمع ما لا يزيد عن 2.003 مليار يوان، وسيتم استخدام العائدات بشكل كامل لتعزيز السيولة. بعد إتمام الصفقة، ستسيطر Tengyun Xinwo مباشرة على 11.51% من الأسهم، ومع اتفاقيات العمل الموحدة مع مساهمين آخرين، ستصل السيطرة الإجمالية إلى 14.46%. بالإضافة إلى ذلك، ستحتفظ الشركة الجديدة بالثلثين من مقاعد مجلس الإدارة، مما يمنحها السيطرة المطلقة على الشركة.

بالنسبة لـ Century Jin Yuan، بعد تولي Huang Tao القيادة، شهدت تحركاته في السوق المالي تصاعدًا مستمرًا، من ووتسون بيولوجي إلى أننر، ويبدو أنه يوسع استثماراته في قطاع الأدوية الحيوية، مما يعزز من خريطة رأس مال عائلة Huang في السوق الصينية.

سيطرة Century Jin Yuan على******** ووتسون بيولوجي********

في مساء 18 مارس، أعلنت ووتسون بيولوجي عن تغييرات في السيطرة، مع تنفيذ سلسلة من الإجراءات مثل زيادة رأس المال الموجه، توقيع اتفاقيات العمل الموحدة، وإعادة انتخاب مجلس الإدارة.

وفقًا للإعلان، ستقوم شركة Tengyun Xinwo بالاكتتاب بالكامل في أسهم زيادة رأس المال، بعد إصدار لا يتجاوز 208 ملايين سهم بسعر 9.63 يوان للسهم، مما يتيح جمع ما لا يزيد عن 2.003 مليار يوان، وسيتم استخدام العائدات بعد خصم تكاليف الإصدار لتعزيز السيولة.

من حيث هيكل التمويل، استثمرت Century Jin Yuan 16 مليار يوان، وشارك مؤسس الشركة Li Yunchun بمبلغ 2.4 مليار يوان، فيما ساهمت شركة Xi Shen Assets، التي تتعاون مع ووتسون بيولوجي منذ فترة طويلة، بمبلغ 1.6 مليار يوان.

بعد إتمام زيادة رأس المال، ستملك Tengyun Xinwo مباشرة 11.51% من الأسهم، وتصبح المساهم الوحيد المسيطر. بالإضافة إلى ذلك، ستوقع مع Li Yunchun وChengdu Xiyun وGuangzhou Yingwo وغيرها من المساهمين القدامى اتفاقيات عمل موحدة لمدة سبع سنوات، ليصل إجمالي حصتها إلى 14.46%.

على مستوى إدارة الشركة، بعد إتمام الاستحواذ، يحق للمساهم الجديد ترشيح 4 أعضاء غير مستقلين و2 أعضاء مستقلين لمجلس الإدارة، ليصل نصيب المقاعد إلى ثلثي المجلس.

كونها شركة رائدة في مجال اللقاحات المحلية، كانت ووتسون بيولوجي تعتمد على منتجاتها الأساسية مثل لقاح HPV ولقاح الالتهاب الرئوي متعدد التكافؤ 13-valent، وبلغت قيمتها السوقية ذات المليارات، واحتلت مكانة بارزة بين الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

لكن، التشتت الطويل في ملكية الأسهم أدى إلى تكرار الصراعات الإدارية. ففي نوفمبر 2024، خلال مناقشة استحواذ على حصة أقلية في Yuxi Watson، صوت المدير Fan Yongwu بالامتناع عن التصويت على مقترحي الاستحواذ. وفي اجتماع المساهمين في ديسمبر، تم رفض مقترح نقل جزء من أسهم شركة Yuxi Biotech إلى المؤسس Li Yunchun بأغلبية 62.21%.

كما أثارت قضايا الحوكمة في ووتسون بيولوجي اهتمام الجهات الرقابية. في ديسمبر 2025، تلقت الشركة قرارات من هيئة تنظيم الأوراق المالية في يونان و Shenzhen Stock Exchange، بسبب عدم تقديم رواتب المدراء التنفيذيين والمديرين في 2023 و2024 للمراجعة القانونية.

بالإضافة إلى ذلك، أدت التغيرات في صناعة اللقاحات خلال السنوات الأخيرة إلى تدهور أداء ووتسون بيولوجي، حيث انخفضت إيراداتها من ذروتها في 2022 البالغة 5.086 مليار يوان إلى 2.821 مليار يوان في 2024، أي تقريبا نصفها. وفي الأشهر التسعة الأولى من 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 1.719 مليار يوان، بانخفاض 19.73% على أساس سنوي.

Huang Tao يسيطر على 3 شركات مدرجة********

مع استقرار السيطرة على ووتسون بيولوجي، توسعت خريطة رأس مال Huang Tao بشكل أكبر.

منذ توليه القيادة في 2018، بدأ Huang Tao في استهداف السوق المالي الصيني، وكان هدفه الأول هو شركة Wantong Technology.

حتى عام 2016، كان Huang Tao قد بدأ بالفعل في التمركز عبر صديقه Zheng Yu من خلال شركة Dehui، عبر حيازة أسهم في الشركات التابعة الأساسية لـWantong، مثل Saiying Technology، وواصل شراء الأسهم عبر علاقات متعددة بشكل غير مباشر، مما أتاح له التمركز بشكل خفي.

بعد توليه القيادة رسميًا في 2018، بدأ السيطرة على شركة Tibet Jingyuan. في 2020، قامت الشركة بأول عملية استحواذ، وبلغت حصتها 5%. ومن ثم، واصلت الزيادة، وتقاربت حصتها مع أكبر مساهم، منصة إدارة South Silver Valley (التي تملكها الإدارة)، مما أدى إلى مواجهة مباشرة بين الطرفين.

في مارس من نفس العام، قام أعضاء مجلس إدارة من شركة South Silver Valley، المدعومين من Dehui، بإقالة رئيس مجلس إدارة Wantong Technology السابق Zhou Fazhan، مما أدى إلى السيطرة على مجلس الإدارة. ومع تدهور الوضع، بدأ South Silver Valley في تقليل حصته منذ مايو 2021، وبلغت الفجوة مع Tibet Jingyuan أكثر من 11%. وفي فبراير من العام التالي، أعلنت Wantong Technology أن Tibet Jingyuan هو المالك الفعلي، ونجح Huang Tao في السيطرة على أول منصة مدرجة في السوق الصينية.

وفي الوقت الذي كان فيه يتصارع مع إدارة Wantong Technology، كان Huang Tao يخطط أيضًا لإدراج شركة خدمات Century Jin Yuan التابعة له في سوق هونغ كونغ، لكن اعتمادها الكبير على الشركة الأم، وعدم وضوح آفاق الربحية، أدى إلى تأجيل خطة الإدراج في فبراير 2022.

لكن، لم يتأخر الأمر طويلًا، ففي نوفمبر من نفس العام، بدأ Huang Tao في عملية تبادل الأسهم، حيث استبدل 8% من أسهم شركة Century Jin Yuan Service مقابل 20.88% من أسهم شركة First Service المدرجة في سوق هونغ كونغ، ليصبح ثاني أكبر مساهم، ويحق له تعيين عضو غير تنفيذي في مجلس الإدارة.

كما وقع الطرفان على اتفاقية خيارات لمدة 3 سنوات، حيث يحق لـHuang Tao، كمشتري، شراء المزيد من الأسهم بسعر 0.68 دولار هونغ كونغي للسهم من شركة First Service، بينما يحق للشركة بيع الأسهم بنفس السعر، وهو ما فسره السوق على أنه “إدراج على شكل منحنى” لشركة Century Jin Yuan Service.

وفي 2025، عاد Huang Tao ليضع عينه على شركة Annar، التي خسرت على مدى 5 سنوات متتالية، حيث استحوذ على 13.03% من أسهم مؤسسها Cao Zhang وزوجته Wang Jianqing بمبلغ 4.22 مليار يوان، مع تنازل الزوجين عن حقوق التصويت، ووعود من Huang Tao بزيادة حصته بنسبة 3% عبر معاملات كبيرة، ليصل إجمالي حقوق التصويت إلى 16.03%.

وفي اجتماع مجلس الإدارة الطارئ في أكتوبر 2025، بدأ Huang Tao في دفع إدارة الشركة لإعادة الهيكلة، حيث عين Yang Wentao، أكبر مساهم في منصة الاستثمار الجديدة، رئيسًا جديدًا ومديرًا عامًا، فيما استقال المؤسس Cao Zhang من منصب رئيس مجلس الإدارة، ليقتصر على إدارة العلامة التجارية. وبهذا، حصل Huang Tao على السيطرة على ثاني منصة مدرجة في السوق الصينية.

هذه الخطوة في السيطرة على ووتسون بيولوجي لا تمنح Huang Tao منصة مدرجة فحسب، بل تتيح له أيضًا التوسع في مجال الأدوية الحيوية، وتحقيق استراتيجيته في التمركز عبر القطاعات.

رجل الأعمال من مينمار Huang Rulun********

نجاح Century Jin Yuan في التوسع في السوق المالي يعود إلى الأساس الذي وضعه والده Huang Rulun.

وُلد Huang Rulun عام 1951 في قرية Chen Shan بمينمار، وهو من قرية صغيرة على الساحل، حيث كان أجداده يعملون في الصيد منذ أجيال. بسبب ظروفه الاقتصادية الصعبة، ترك المدرسة بعد الصف السادس، وتحمل مسؤولية إعالة أسرته مبكرًا.

بعد ترك الدراسة، عمل Huang Rulun في تجارة صغيرة، واشتغل في البناء، وخاض تجارب طويلة في المجتمع. في أوائل التسعينات، عندما كان يتولى مشاريع بناء في Luoyuan، تعرض لخسائر كبيرة بسبب خيانة شركائه، لكنه ظل محافظًا على سمعته، واعتمد على الصدق لكسب ثقة العاملين، واستطاع أن يسدد ديونه من خلال مشاريع جديدة، محققًا أول رأس مال له.

في عام 1986، اتخذ Huang Rulun قرارًا حاسمًا، حيث سافر بمفرده إلى الفلبين لبدء مشروعه الخاص. كان لا يجيد الإنجليزية، ويواجه صعوبات في التعامل مع الجمارك، لكنه بدأ من الصفر في التجارة، واستغل الفرص في سوق الأراضي المحلية.

بمساعدة علاقاته، استطاع إقناع رجال أعمال صينيين بالمشاركة في شراء قطعة من القاعدة البحرية الأمريكية السابقة في سوبيك، ثم قام بتقسيمها وبيعها بسرعة، مما أدى إلى تراكم رأس مال أولي بسرعة.

في 1991، عاد إلى الصين بمبلغ عدة ملايين من اليوان، وبدأ مشروعه العقاري في فوزهو، حيث أسس شركة Jin Yuan Real Estate (التي أصبحت فيما بعد Century Jin Yuan)، مستغلًا فرص الإصلاح والانفتاح، وركز على تطوير المناطق القديمة، ونجح في بناء ناطحات سحاب مثل Guo Tai Tower وJin Yuan Plaza، وأصبح أكبر مطور عقاري خاص في فوزهو.

في 1999، لم يرضَ بالموقع الإقليمي، وقرر التوجه إلى بكين، مستثمرًا 400 مليون يوان، وبدأ يركز على سوق العقارات في العاصمة.

في بكين، كان السوق يركز على بيع العقارات الجاهزة، مع مخاطر عالية، لكنه اتبع استراتيجية مختلفة، حيث باع العقارات الجاهزة بأسعار منخفضة، وحقق نجاحًا سريعًا. مشروعه الأول، Century Garden، حقق مبيعات شهرية تتجاوز 200 مليون يوان، وحقق نجاحًا كبيرًا، واحتل المركز الأول في مبيعات العقارات في بكين لعدة سنوات.

لاحقًا، طور مشروع Century City على مساحة 56 هكتارًا، وبلغت مساحته أكثر من 1.2 مليون متر مربع، بسعر 5000 يوان للمتر المربع، وهو سعر أقل بكثير من متوسط السوق البالغ 8000 يوان، وحقق مبيعات تجاوزت 600 وحدة خلال 4 أشهر، وحقق إيرادات بلغت 2.3 مليار يوان في 2001، متصدرًا سوق العقارات في بكين.

ثم استثمر في القطاع التجاري، وأنفق 3.8 مليار يوان لبناء مركز تسوق Century Jin Yuan، الذي يُعرف بـ"أكبر مركز تجاري فردي في آسيا". وعلى الرغم من تحديات التجارة الإلكترونية، لا يزال مركز التسوق هذا من أبرز معالم السوق في بكين.

وفي ذروته، توسعت Century Jin Yuan على مستوى البلاد، وامتلكت 20 فندقًا خمس نجوم، و10 مراكز تسوق كبيرة، مكونة إمبراطورية تجمع بين العقارات، والفنادق، والتجارة. وارتقى Huang Rulun إلى قمة رجال الأعمال في Fujian، وظهر في قوائم الأثرياء مثل Hurun.

لكن، مع النجاح، ظهرت أيضًا الانتقادات. ففي يونيو 2017، تم استبعاده من عضوية اللجنة الدائمة للمجلس السياسي في Fujian، بسبب اتهامات بالرشوة، فقرر التخلي عن السيطرة، وفي يناير 2018، نقل 60% من أسهم Century Jin Yuan إلى ابنه Huang Tao، متخليًا عن دوره كمالك فعلي.

مع تولي Huang Tao القيادة، بدأ التحول من العقارات التقليدية إلى عمليات رأس المال، مع التركيز على التوسع المالي والاستثمار.

المحرر | تشن بين