لقد كنت أراقب حركة سعر الذهب هذا الأسبوع ومن المدهش مدى سرعته في التعافي. بدأ الأسبوع بانخفاض حاد عندما انهارت محادثات الولايات المتحدة وإيران في عطلة نهاية الأسبوع، ولكن ثم فجأة - تدخل المشترون وشهدنا ذلك الانتعاش على شكل حرف V الكلاسيكي. أغلق منخفضًا فقط بنسبة 0.2% عند حوالي 4740 دولار للأونصة بعد أن كاد أن يتعرض للدمار عند الافتتاح. بحلول الثلاثاء كان قد ارتفع بالفعل بمقدار 30 دولارًا، مما يظهر مدى الثقة الموجودة تحت السطح.

أعتقد أن ثلاثة أشياء هي التي تدفع حقًا حركة سعر الذهب هذه الآن. أولاً، الوضع في الشرق الأوسط لا يزال فوضويًا، مما يبقي الناس متوترين ويريدون أصول الملاذ الآمن. ثانيًا، أسعار النفط ترتفع بشكل حاد، مما يعني أن توقعات التضخم تواصل الارتفاع - حيث وصل معدل مبادلة التضخم لمدة سنة إلى 3.168%. هذا يضغط على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة، لذلك السوق الآن يقدر فقط بنسبة 29% احتمالية خفض الفائدة بحلول نهاية العام. ثالثًا، الدولار يضعف لمدة ست جلسات متتالية، وهو ما يساعد الذهب فعلاً لأنه مقوم بالدولار.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي صورة بناءة جدًا. شمعة ذات ظل سفلي طويل، والمؤشرات تشير إلى انتعاش، والهلع يبدو أنه يتحول إلى تفاؤل حذر. نعم، الذهب انخفض بأكثر من 10% منذ بدء هذا الصراع، لكنه يظل يظهر مقاومة كلما أصبحت الأمور فوضوية. السؤال الحقيقي الآن هو ما إذا كانت منطقة الشرق الأوسط ستظل ساخنة وما إذا كانت أسعار النفط ستستمر في الارتفاع. إذا استمرت مخاطر الركود التضخمي في الارتفاع، فإن الذهب سيظل جذابًا كتعادل في المحفظة. الزخم على المدى القصير يبدو قويًا بالنسبة لي.