لقد كنت أتابع أخبار الجنيه مرة أخرى، وهي حقًا درس في كيفية إعادة تشكيل المخاطر الجيوسياسية لتدفقات العملات. لقد تعرض الجنيه الإسترليني لضغوط كبيرة خلال العام الماضي مع استمرار تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وهناك نمط واضح يتشكل إذا عرفت أين تبحث.

إليك ما يحدث على الأرض. كلما تصاعدت النزاعات الإقليمية، ترى هجرة فورية إلى الأمان. تتدفق الأموال من الأصول الأكثر خطورة إلى الدولار الأمريكي والفرنك السويسري، ويأخذ الجنيه الضربة لأنه في الأساس النموذج المثالي للعملة الحساسة للمخاطر. نحن نتحدث عن كسر زوج GBP/USD دون مستويات دعم رئيسية، مع بيانات جلسات لندن التي تظهر ضغط بيع حقيقي. الهيكل الفني أصبح حاسمًا هبوطيًا.

ما يجعل الأمر مثيرًا هو الضغط المزدوج. لديك صدمات جيوسياسية خارجية تضرب في الوقت نفسه الذي تتعامل فيه اقتصاد المملكة المتحدة مع تضخم عنيد ومخاوف من النمو. بنك إنجلترا في موقف ضيق - لا يمكنه رفع الأسعار بشكل عدواني دون إثارة الأسواق، لكن التضخم لا يتعاون أيضًا. لذا تحصل على حلقة تغذية مرتدة حيث يبدأ المتداولون في تسعير عدد أقل من زيادات الفائدة، مما يدفع الجنيه للانخفاض أكثر.

بالنظر إلى الآليات، هناك علاقة واضحة بين أسعار النفط وضعف الجنيه. عندما يقف برنت فوق 95 دولارًا، فإن ذلك يخلق عوائق حقيقية أمام زوج GBP/USD لأن المملكة المتحدة مستورد رئيسي للطاقة. ارتفاع النفط يعني عجز تجاري أكبر وضغط تضخمي أكثر. أضف إلى ذلك هروب رأس المال من الأصول البريطانية، ولديك عاصفة مثالية.

الصورة الفنية تستحق الانتباه. كسر زوج GBP/USD دون متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم وتلك المنطقة الحاسمة عند 1.2500 دعم. المستوى التالي الذي يراقبه المتداولون هو حوالي 1.2300 - إذا تم كسره، قد نرى حركة نحو 1.2100. من ناحية أخرى، أي تهدئة حقيقية في الشرق الأوسط ستؤدي على الأرجح إلى ارتفاعات تصحيحية قصيرة الأجل، مع مقاومة تتراوح بين 1.2600 و1.2650.

تاريخيًا، كان الجنيه أدنى بنسبة 3-5% مقابل الدولار خلال فترات مماثلة من عدم اليقين المرتفع. يبدو أن هذا الوقت يتبع تلك القصة بشكل وثيق. دورة أخبار الجنيه تتعرض لضربات متكررة من عناوين جديدة، وطالما ظل هذا الخلفية الجيوسياسية غير مؤكدة، أتوقع أن تستمر ضغوط البيع.

الديناميكية المعاكسة المثيرة للاهتمام هي أن ضعف الجنيه يساعد القطاعات الموجهة للتصدير - التصنيع والخدمات تصبح أكثر تنافسية على الصعيد الدولي. لكن بالنسبة للاقتصاد الأوسع، أنت تتعامل مع تضخم مستورد، وتكاليف اقتراض حكومية أعلى، ومخاوف حقيقية بشأن الاستقرار المالي.

في الوقت الحالي، يبدو أن الاتجاه الأساسي هبوطي حتى نرى علامات واضحة على تهدئة إقليمية. تغير تسعير السوق المالي بشكل كبير، مع توقعات الآن بمزيد من الحذر من قبل البنك المركزي. الإعداد الفني يشير إلى مستويات أدنى ممكنة، لكن أي انتعاش حقيقي للجنيه سيتطلب تحولًا جوهريًا في خلفية المخاطر العالمية. راقب تلك المستويات الدعم الرئيسية وعناوين الشرق الأوسط - فهي في الأساس تكتب سيناريو الحركة التالية للجنيه.