‏السهم يتراجع 33% من ذروته.

والإيرادات تسجل رقماً قياسياً كل ربع.
هذا هو تناقض Microsoft ‎$MSFT اليوم.

الشارت الأسبوعي يقرأ قصة لم نرها في سنوات:
مضاعف الـ P/E انضغط من 40x إلى 23x
أدنى مستوى منذ 8 سنوات،

وتحت المتوسط التاريخي للشركة البالغ 32x.

في الوقت الذي وصل فيه إيراد الربع الأخير إلى 80 مليار دولار ينمو بوتيرة 15% منذ 2020 دون أن يتعثر ربعاً واحداً.
-ما الذي أغضب السوق؟
الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الصطناعي
37.5 مليار دولار في ربع واحد. السوق رأى الفاتورة قبل أن يرى العائد.

لكن الأرقام خلف الضوضاء مختلفة:
منصة Azure تنمو 39% سرع من AWS بفارق 19 نقطة.
عقود مستقبلية مقفلة بـ 625 مليار دولار.

هامش صافٍ 38% أعلى من أي شركة في الـ Magnificent 7.

السوق عاقب Microsoft على ضخّ رأس المال في مستقبلها. ل
كن هذا النوع من العقاب ج٢نرب د٩ر٠ةالذي يضغط المضاعف إلى قاع 8 سنوات بينما الإيرادات عند ذروة تاريخية — هو ما يصفه المستثمرون بـ "نافذة الفرصة".

الأربعاء 29 أبريل، Microsoft تعلن نتائج Q3.
السؤال هنا ليس ماذا ستقول الأرقام
بل كيف سيقرأها السوق.

$BTC $MSFT