منشورات جالاكسي $216 مليون خسارة صافية في الربع الأول من 2026 وسط ضغط سوق العملات المشفرة

أبلغت شركة جالاكسي ديجيتال عن بداية أضعف لعام 2026 يوم الثلاثاء، قائلة إن صافي الخسارة في الربع الأول بلغ $216 مليون، أو 0.49 دولار للسهم المخفف والمعدل، حيث أثرت أسعار الأصول الرقمية الأضعف على النتائج عبر الأعمال التجارية. كما سجلت الشركة خسارة إجمالية معدلة قدرها $88 مليون وخسارة EBITDA معدلة قدرها $188 مليون للثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026.

ومع ذلك، قالت جالاكسي إنها أنهت الربع برصيد إجمالي حقوق ملكية قدره 2.8 مليار دولار و2.6 مليار دولار من النقد واحتياطيات العملات المستقرة، مما يظهر أن الميزانية ظلت كبيرة على الرغم من خلفية السوق الأضعف.

قالت الشركة التي تتخذ من نيويورك مقرًا لها إن الربع تأثر بشكل رئيسي بانخفاض أسعار الأصول الرقمية، لكن مزيج الأعمال الأساسية استمر في التطور. وأشارت جالاكسي إلى أن إيرادات الرسوم المتكررة ودخل المعاملات استمرت في النمو في وحدة الأصول الرقمية، مما ساعد على بقاء الربح الإجمالي المعدل مستقرًا بشكل عام حتى مع تراجع النشاط السوقي الأوسع.

وفي البيان، قالت الشركة إن الأصول الرقمية حققت ربحًا إجماليًا معدلاً قدره $49 مليون وخسارة EBITDA معدلة قدرها $19 مليون، وهو نتيجة تظهر أن الأعمال الأساسية للتداول والخدمات ظلت مربحة على أساس إجمالي، لكنها لا تزال تتعرض لضغوط على مستوى التشغيل.

نظرة أقرب على ذراع التداول تظهر صورة مختلطة. أنتجت أعمال الأسواق العالمية لجالاكسي $31 مليون في الربح الإجمالي المعدل خلال الربع، وهو تقريبًا ثابت من $30 مليون في الربع السابق، حتى مع انخفاض حجم التداولات الرقمية على مستوى الصناعة بشكل حاد، وفقًا للشركة.

كما قالت جالاكسي إن حجم تداول الأصول الرقمية ظل ثابتًا من ربع لآخر، بينما انخفض متوسط حجم دفتر القروض بنسبة 20% إلى 1.427 مليار دولار من 1.795 مليار دولار، مما يعكس كل من انخفاض أسعار الأصول الرقمية وتقليل العملاء للمخاطر في سوق متقلب. وارتفع عدد الأطراف المقابلة للتداول إلى 1691 من 1620، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تشهد نشاطًا صحيًا عبر قاعدة عملائها حتى في بيئة أصعب.

التميز في تقدم هليوس

كان أكبر عنوان استراتيجي من شركة جالاكسي هو مركز بيانات هليوس، حيث قالت الشركة إنها سلمت بنجاح أول قاعة بيانات إلى CoreWeave بموجب المرحلة الأولى من اتفاقية الإيجار.

يمثل هذا الإنجاز الانتقال من البناء إلى العمليات التي تولد إيرادات، وقالت جالاكسي إنها لا تزال ضمن الميزانية والجدول الزمني لتسليم جميع الأحمال التقنية الحيوية البالغة 133 ميغاواط بحلول نهاية الربع الثاني من 2026.

كما قالت الشركة إنها حصلت على موافقة ERCOT لإضافة سعة طاقة قدرها 830 ميغاواط في هليوس، مما يضاعف إجمالي السعة المعتمدة إلى أكثر من 1.6 جيجاواط. وتوقعت جالاكسي أن يبدأ عمل مركز البيانات في تقديم مساهمة أكثر أهمية في الربع الثاني مع تصاعد اعتراف الإيرادات بعد التسليم في أبريل.

يعد هذا التوسع جزءًا مما تضعه جالاكسي بوضوح كقصة بنية تحتية طويلة الأمد إلى جانب تداول العملات الرقمية وعمليات الخزانة. وقالت الشركة إن حرم هليوس يمتد لأكثر من 1500 فدان.

استنادًا إلى الشروط التعاقدية الملتزمة والتقديرات الداخلية، يمكن أن يدعم أكثر من $1 مليار دولار من الإيرادات السنوية المتوقعة بمتوسط هامش EBITDA عند مستوى الإيجار بنسبة 90% عبر كامل 526 ميغاواط من الأحمال التقنية الحيوية المتعاقد عليها خلال مدة الإيجار.

تستند تلك التوقعات إلى تقديرات داخلية لجالاكسي وشروط اتفاقيات CoreWeave، لذا قد تختلف النتائج الفعلية، لكنها تعطي فكرة عن مدى أهمية الحرم للمخططات طويلة الأمد لنمو الشركة.

وظل نشاط الخزانة والشركات مصدر ضغط على الربع، حيث أبلغت جالاكسي عن خسارة إجمالية معدلة قدرها $140 مليون وخسارة EBITDA معدلة قدرها $167 مليون في هذا القطاع، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى خسائر غير محققة مرتبطة بالأصول الرقمية ومراكز الاستثمار.

قالت الشركة إن تعرض الخزانة والشركات يشمل ممتلكات السوق الفورية، والمشتقات، وصناديق التداول المتداولة، والأسهم، والاستثمارات المغامرة، وحقوق الملكية الخاصة، واستثمارات الصناديق. بمعنى آخر، لا تزال جالاكسي تتحمل حساسية سوقية كبيرة خارج أعمالها التشغيلية.

يساعد ذلك على تفسير سبب بقاء الربع معرضًا بشكل كبير لتقلبات الأسعار في أسواق العملات الرقمية. كانت أسهم جالاكسي تتداول عند 24.78 دولار في أحدث تحديث خلال اليوم في 28 أبريل، بانخفاض 1.08% عن الإغلاق السابق، بقيمة سوقية حوالي 5.52 مليار دولار.

تداول السهم بين 23.76 و26.08 دولار خلال الجلسة، مما يظهر أن المستثمرين لا زالوا يستهلكون الرسالة المختلطة للربع: أرباح أضعف من جهة، ولكن ميزانية عمومية أقوى، وامتياز في التداول، وإنجاز هام في مركز البيانات من جهة أخرى.