لقد راجعت شيئًا مثيرًا للاهتمام صدر مؤخرًا عن SEC حول واجهات DeFi. بشكل أساسي، أعطى المنظم الأمريكي الضوء الأخضر لبعض الواجهات الأمامية لبروتوكولات لامركزية للعمل دون التسجيل كوسيط-تاجر. وهذا أمر مهم جدًا لفهم الاتجاه الذي تتجه إليه تنظيمات العملات المشفرة.

ما تقوله SEC واضح جدًا: يمكن لواجهة المستخدم ( سواء كانت واجهة أمامية لـDeFi، أو امتداد لمحفظة، أو تطبيق جوال ) أن تعمل بدون ذلك التسجيل إذا استوفت شروطًا محددة. أولًا، لا يمكنها حيازة الأموال. ثانيًا، لا يُسمح بتقديم نصائح استثمارية. ثالثًا، بدون تنفيذ أوامر نيابة عن المستخدم. رابعًا، رسوم ثابتة. وخامسًا، بدون ممارسة تقدير شخصي على المعاملات.

ما أراه مهمًا هو أن المنظم يتسم بالوضوح الشديد. يمنع تصنيف مسارات التداول على أنها "أفضل" أو "مفضلة"، وأي شيء يبدو كتوصية استثمارية محظور. بمعنى، يرسمون خطًا واضحًا بين واجهة محايدة ووسيط منظم.

الآن، من المهم فهم كل هذا في سياقه. أوضحت SEC أن هذا ليس قاعدة رسمية، بل هو تفسير من قبل الموظفين للقانون القائم. والمشكلة أن النقاش حول كيفية تنظيم DeFi في الولايات المتحدة لا يزال فوضويًا. مؤخرًا، أصدرت SEC و CFTC وثيقة مشتركة، لكن الواقع أن المنظمين بنوا أطرهم بشكل رئيسي حول الجهات المركزية. الأسئلة الصعبة حول البروتوكولات اللامركزية تمامًا لا تزال معلقة.

ما نراه هو أن هناك الكثير من عدم اليقين في الصناعة حول ما يحدث مع مطوري البروتوكولات، الذين يحافظون على الواجهات الأمامية، ومزودي المحافظ بموجب القانون الحالي. هناك مشروع قانون يُدعى CLARITY قد يساعد، لكنه لا يحل كل شيء.

باختصار، دليل SEC هذا هو خطوة نحو وضوح أكبر حول DeFi، لكنه ليس الحل النهائي. هو في الأساس تفسير سيظل ساريًا لمدة خمس سنوات إلا إذا تم استبداله بتنظيم رسمي. للمطورين في هذا المجال، من الجيد أن يكون لديهم بعض التوجيه، لكن الواقع أن المشهد التنظيمي لا يزال معقدًا وربما يستمر في التطور مع نمو القطاع.