لقد لاحظت شيئًا مثيرًا حول شركة شيفرون. هذا العملاق في توزيع الأرباح مدد سلسلة توزيعاته إلى 39 سنة متتالية مع زيادة أخرى بنسبة 4%. هذا هو نوع الثبات الذي نادراً ما تراه في قطاع الطاقة.

ما لفت انتباهي هو آلة توليد النقد التي تقف وراءه. العام الماضي، ضخوا 33.9 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي و20.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر — حتى مع متوسط سعر النفط 69 دولارًا للبرميل بدلاً من 81 دولارًا في العام السابق. هذا قوي. غطوا توزيعاتهم البالغة 12.8 مليار دولار بسهولة وما زالوا يعيدون 27.1 مليار دولار للمساهمين من خلال الأرباح وإعادة الشراء.

تُحكي أرقام الإنتاج القصة. زاد الإنتاج إلى 3.7 مليون برميل يوميًا العام الماضي من 3.3 مليون. جاء الكثير من ذلك من مصادر ذات هوامش ربح أعلى، وهو أمر مهم. ولم يتوقفوا — أغلقوا استحواذ هيس، وأطلقوا يلو تيل في غيانا، وثبتوا قرار الاستثمار النهائي على هامر هيد الذي يبدأ الإنتاج في 2029. هذه ليست استثمارات صغيرة.

ما يميز هذا العملاق هو الرؤية الواضحة. تتوقع الإدارة أن ينمو التدفق النقدي الحر بأكثر من 10% سنويًا حتى 2030. هذا هو الطريق الحقيقي. بالإضافة إلى ذلك، هم ي diversifying — أكملوا مصنع الديزل المتجدد في جيزمار، وبدأوا في الانتقال إلى الليثيوم، وأعلنوا عن حلول طاقة لمراكز البيانات. إذن، لم يعد الأمر مجرد نفط.

العائد يقف حول 4%، وهو أعلى بكثير من السوق الأوسع. ومع مسار التدفق النقدي هذا، يبدو أن التوزيعات مستدامة ومن المرجح أن تستمر في النمو. إذا كنت تبحث عن قصة توزيع أرباح مدعومة فعلاً، فهذه تستحق المتابعة. الميزانية قوية أيضًا — انتهت بنسبة دين إلى حقوق الملكية عند 1.0x فقط.

لقد كنت أراقب استثمارات الطاقة عن كثب، والمستثمرون الذين يحققون توزيعات ثابتة ويمكنهم دعمها فعلاً بالتدفق النقدي أصبحوا أصعب في العثور عليهم. يبدو أن هذا لديه المقومات.