هل تعلم ما الذي يثير ضجة في مجتمعات العملات الرقمية مؤخرًا؟ الجميع فجأة مهووس بهذا المخطط الذي عمره 150 عامًا ويُسمى دورة بينر. لقد رأيته في كل مكان – خوادم ديسكورد، سلاسل تويتر، حتى مجموعات واتساب. اتضح أن مزارعًا يُدعى Samuel Benner أنشأ هذا الشيء في عام 1875 بعد أن تعرض لخسائر فادحة خلال أزمة 1873. قال ببساطة "لن يتكرر ذلك أبدًا" وقضى سنوات في رسم أنماط اقتصادية، وأخيرًا نشر نتائجه مع ملاحظة: "اليقين المطلق." بعد قرنين من الزمن، أصبحت تلك الملاحظة تحظى الآن بانتشار كبير.

إذن، إليك الأمر حول دورة بينر – ليست نموذجًا خوارزميًا معقدًا. كان بينر يعتقد أن الدورات الشمسية تؤثر على إنتاج المحاصيل، والتي بدورها تؤثر على أسعار الزراعة. من تلك الملاحظة، بنى تنبؤًا يُقال إنه تنبأ بالكساد العظيم، والحرب العالمية الثانية، فقاعة الدوت-كوم، وحتى انهيار كوفيد. ينقسم المخطط إلى ثلاث فئات: سنوات الذعر، سنوات الازدهار (مناسبة للبيع)، وسنوات الركود (مناسبة للشراء). بعض المستثمرين يقسمون به. أحد المتداولين رأيته مؤخرًا أكد أن عام 2023 كان نافذة الشراء المثالية وأن عام 2026 سيشهد الذروة الكبرى التالية. وهذا بالتأكيد جذب انتباه الجميع.

المستثمرون الأفراد في العملات الرقمية يستخدمون إطار دورة بينر لتبرير توقعاتهم الصاعدة لعامي 2025-2026، معتمدين على أن الضجة المضاربية في الذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة ستبلغ ذروتها قبل أي هبوط. بدا المنطق قويًا لدى الكثيرين – تكرار التاريخ، أنماط ثابتة عبر القرون، وكل ذلك.

لكن هنا تبدأ الأمور في التعقيد. بدأت الواقع يرسل كرات منحنى غير متوقعة. عندما أعلن ترامب عن خطط الرسوم الجمركية في أوائل أبريل، لم تتوافق الأسواق مع سيناريو دورة بينر. رأينا ما أُطلق عليه "الاثنين الأسود" – انخفضت قيمة سوق العملات الرقمية من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار في يوم واحد. هذا لا ينبغي أن يحدث وفقًا لقراءة متفائلة لدورة بينر. رفعت JPMorgan احتمالية الركود إلى 60%، و Goldman Sachs زادت النسبة إلى 45% للـ12 شهرًا القادمة. قال المتداول المخضرم Peter Brandt بشكل أساسي إن الأمر كله خيال – لا يمكنه التداول فعليًا بناءً على مخطط عمره 150 عامًا، فلماذا يتعب نفسه؟

ومع ذلك، لا زال بعض المستثمرين مصرين على عدم التخلي عن فرضية دورة بينر. حجتهم؟ الأسواق ليست مجرد أرقام – إنها تتعلق بالنفسية، السرد، والزخم. إذا آمن عدد كافٍ من الناس بدورة بينر وتصرفوا وفقًا لذلك، ربما تصبح حقيقة ذاتية. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت Google Trends أن اهتمام البحث عن "دورة بينر" بلغ ذروته مؤخرًا، مما يعكس طلبًا حقيقيًا من المستثمرين الأفراد على سرديات سوق متفائلة في أوقات غير مؤكدة.

لكن التوتر حقيقي. لديك أداة تنبؤ عمرها 150 عامًا يُقال إنها توقعت أزمات كبرى، لكن الصدمات الاقتصادية الأخيرة تبدو وكأنها تختبر مصداقيتها بشدة. سواء كانت دورة بينر تعمل فعلاً أو تعمل فقط لأن الناس يصدقون أنها تعمل – هذا هو السؤال الذي يساوي مليون دولار الآن.