صانعو السوق المعتمدون يركزون على جمع التبرعات أكثر من سيولة السوق الثانوية

• إعلان -

أظهر تقرير صدر في 20 فبراير 2026، من منصة التوكنيزيشن Brickken أن المصدرين للأصول الواقعية (RWAs) يستخدمون بشكل رئيسي تكنولوجيا البلوكشين لتحسين تكوين رأس المال، وليس لإنشاء سيولة سوق ثانوية فورية.

تشير النتائج إلى أن التوكنيزيشن يُعامل أولاً كأداة لبنية جمع التمويل بدلاً من حل للتداول.

تكوين رأس المال هو الدافع الرئيسي

شمل الاستطلاع، الذي أُجري في الربع الرابع من 2025، مصدرين من قطاعات مثل التكنولوجيا (31.6%)، الترفيه (15.8%)، والائتمان الخاص (15.8%).

المصدر: https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

وفقًا للنتائج، قال 53.8% من المستجيبين إن سببهم الرئيسي لتوكنة الأصول هو تحسين تكوين رأس المال وكفاءة جمع التمويل. بالمقابل، أشار فقط 15.4% إلى السيولة كدافع رئيسي لهم.

بينما ليست السيولة أولوية حالياً للعديد من المشاريع، إلا أن التوقعات تتغير. قال حوالي 38.4% إنهم لا يحتاجون حالياً إلى الوصول إلى السوق الثانوية، لكن 46.2% يتوقعون الحاجة إلى السيولة خلال ستة إلى اثني عشر شهراً.

ومن الجدير بالذكر أن 69.2% من المصدرين الذين شملهم الاستطلاع قد أكملوا عملية التوكنيزيشن وهم حالياً على الهواء مباشرة.

التنظيم لا يزال العقبة الرئيسية

لا تزال العقبات التنظيمية تمثل التحدي السائد. أفاد 84.6% من المستجيبين أنهم واجهوا عقبات تنظيمية أثناء التنفيذ. بالمقارنة، حدد 13% فقط أن المشاكل التقنية أو التطويرية كانت أكبر عقبة لديهم.

علق Jordi Esturi، المدير التسويقي في Brickken، أن التوكنيزيشن يتجاوز كونه مجرد “كلمة رائجة” ويصبح بشكل متزايد طبقة بنية تحتية مالية أساسية للوصول إلى رأس المال.

                مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين في ميزوري يتقدم إلى اللجنة

أنواع الأصول تتوسع

بينما كانت جهود التوكنيزيشن المبكرة مركزة بشكل كبير على العقارات، فإن مزيج الأصول يتوسع. حالياً، 28.6% من الأصول المرمزة أو المخططة هي أسهم أو حقوق ملكية، تليها حقوق الملكية والأصول الترفيهية بنسبة 17.9%.

يشير هذا التنويع إلى أن التوكنيزيشن يتجاوز أسواق العقارات ليشمل التمويل المؤسسي والصناعات الإبداعية.

البنية التحتية تلاحق الركب

يأتي التحول نحو بنية إصدار التوكنيزيشن مع استكشاف البورصات التقليدية مثل NYSE و Nasdaq لنماذج تداول على مدار الساعة طوال الأسبوع للأصول المرمزة. قد تربط هذه التطورات في النهاية تكوين رأس المال الأولي بسيولة سوق ثانوية أكثر قوة.

لكن، حتى الآن، تشير البيانات إلى أن معظم المصدرين يرون أن التوكنيزيشن أداة لجمع رأس المال أولاً، مع ظهور السيولة كهدف في مرحلة لاحقة وليس أولوية فورية.