محلل بيت يونكس: ارتفاع الفائدة ومخاطر الجغرافيا السياسية يتزامنان، السوق يدخل مرحلة «تباطؤ الطلب ولكن السيولة لم تتراجع»

BlockBeats أخبار، في 6 مايو، لا تزال الأسواق العالمية تستهلك بشكل متزامن ثلاثة خطوط رئيسية وهي تباطؤ الاقتصاد، مخاطر الطاقة، وامتداد ارتفاع أسعار الفائدة. أستراليا البنك الاحتياطي يرفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، مما يعكس أن حذره من مقاومة التضخم لا يزال قائماً. على الرغم من أن الطلب العالمي بدأ يظهر علامات التبريد، إلا أن عدم اليقين في الطاقة وسلاسل التوريد لا يزال يجبر السياسات على الحفاظ على موقف متشدد.

البيانات الأمريكية الأخيرة بدأت تظهر تبريد الاقتصاد تدريجياً: تباطؤ نمو قطاع الخدمات، وعجز التجارة في مارس بلغ 603 مليار دولار. السوق يتوقع بشكل مستمر أن يبتعد الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة، بدلاً من رفعها مرة أخرى. هذا يدل على أن المشكلة الحقيقية التي تواجه السوق حالياً ليست ركود الاقتصاد الفوري، بل أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لفترة أطول.

من ناحية الجغرافيا السياسية، أعلنت الولايات المتحدة أن الهجوم العسكري العدواني على إيران «انتهى»، وحتى ترامب أعلن عن تعليق «خطة الحرية»، في محاولة لتقليل مخاطر تصعيد الوضع في مضيق هرمز بشكل أكبر. ومع ذلك، لا تزال إيران تؤكد أن الطرفين في حالة حرب، والإمارات العربية المتحدة تواصل إصدار تحذيرات من تهديدات الصواريخ، مما يعني أن مخاطر سلسلة إمدادات الطاقة والملاحة البحرية لا تزال غير محسومة تماماً.

في سوق العملات المشفرة، اقترب سعر البيتكوين من أعلى مستوى له مؤخراً مرة أخرى عند حوالي 82,000 دولار، لكن هيكل سوق المشتقات لم يتحول إلى قوة متزامنة — حيث لا تزال معدلات التمويل سلبية. هذا يدل على أن الأسعار لا تزال مرتفعة، لكن المزاج العام للرافعة المالية في السوق لا يزال محافظاً، وأن الأموال قصيرة الأجل تتوخى الحذر عند محاولة追追 الأسعار، كما يعكس أن السوق حالياً لا يزال مدفوعاً بالسيولة أكثر من عودة تفضيل المخاطر بشكل كامل.