#BTC

كلمة وولر الحالية (14 أكتوبر): يمكننا التعامل مع مسألة خفض الفائدة التالية بوتيرة أقل من الشهر الماضي، ونستطيع التحول بحذر إلى موقف محايد. بيانات التضخم الجديدة التي تجاوزت التوقعات كانت "مخيبة للآمال". كلمة وولر في 5 سبتمبر: نحن مفتوحون لإمكانية خفض الفائدة بشكل أكبر وسنقترح ذلك في الوقت المناسب. الميزانية الحالية للمخاطر قد تحولت إلى جانبنا في مهمتنا المزدوجة للتوظيف، وتحتاج السياسة إلى التكيف بناءً على ذلك. كلمة كاشكاري الحالية (14 أكتوبر): قد يكون من المناسب خفض الفائدة بشكل "أكثر اعتدالاً" خلال الأشهر القادمة. لا يزال سوق العمل قويًا، وتقرير التوظيف الأخير "مشجع" ويشير إلى أن اضطراب سوق العمل ليس في الأفق القريب. تراجعت معدلات التضخم بشكل كبير من ذروتها، لكنها لا تزال أعلى قليلاً من هدفنا. كلمة كاشكاري في 7 أكتوبر: لقد انقلبت الميزانية من التضخم إلى البطالة، ونحن واثقون جدًا من أن التضخم سيتراجع إلى مستوى الهدف البالغ 2٪. في كلمتهما السابقة، كان موقفهما تقريبًا أنه لا داعي للقلق بشأن التضخم، ولكن هناك مشكلة في سوق العمل ويجب أن يتم "خفض الفائدة مسبقًا" (بدون أدلة على تباطؤ الاقتصاد ودخوله في ركود). والآن الوضع تماما على عكس ذلك، حيث عبر الاثنان عن قلقهما من التضخم مرة أخرى وبدء تفاؤلهما تجاه سوق العمل، ويجب أن يتم "خفض الفائدة بحذر". ما يعنيهما الآن ليس فقط "تجميد خفض الفائدة في نوفمبر"، بل يجب "تخفيض الفائدة بشكل بطيء" قبل "المرة الأخيرة". هناك تحسن في المؤشرات الاقتصادية مؤخرًا، بالإضافة إلى ارتفاع معدل التضخم فوق التوقعات، مما يجعل بعض الناس يعتقدون أن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر كان خاطئًا. 3. هذا هو بداية هذا الأسبوع، إذا زاد عدد المسؤولين الذين يعبرون عن هذه الآراء، فإن السوق ستعيد تقدير عدم تسعير "تعزيز الدولار" السابق. نظرًا لأن هناك وقت لا يزال حتى اجتماع نوفمبر للاحتياطي الفيدرالي، فإن الوضع الحالي يجب أن يكون مرحلة حرية المسؤولين للتعبير عن أي احتمالات وتسهيل استيعاب السوق لهذه الاحتمالات المختلفة. اختار الاحتياطي الفيدرالي وقتًا مناسبًا جدًا، في مرحلة ضعف مواضيع التداول في السوق، بحيث لا ينشأ رد فعل مفرط في السوق. ومع ذلك، السبب في أن السوق لا تزال هادئة هو أن عددًا قليلاً فقط يشعرون بالتغير الذي يحدث، عندما يكتشف العديد من الناس أن التغير قد حدث بالفعل. يتوقع السوق حاليًا أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض الفائدة في اجتماع نوفمبر بنسبة حوالي 18٪، مما يعكس توقع خفض الفائدة بمقدار 42 نقطة أساس في المتبقي من العام (كان 45 نقطة أساس في الجمعة الماضية).