德意志交易所集團運用 SG-FORGE，在區塊鏈上發行符合 MiCA 監管規範的穩定幣

合作概述與策略意義

德意志交易所集團（Deutsche Börse Group）近日宣布與法國興業銀行集團（Société Générale Group）及其數位資產子公司 SG-FORGE 展開策略合作。此舉代表區塊鏈金融工具加速融入傳統市場基礎設施的關鍵時刻。雙方將以代幣化現金解決方案導入德意志交易所成熟的金融生態系統，為連接傳統金融與數位資產市場邁出重要一步。

合作重點在於推動受監管穩定幣於歐洲金融市場的應用，並強調遵循歐盟《加密資產市場規範》（MiCA）的合規要求。MiCA 作為近年上路的監管架構，為歐盟成員國加密資產發行方及服務商訂立全面規則，兼顧法律合規與用戶權益，並促進數位資產領域的創新發展。

本次合作的核心，是將 SG-FORGE 發行的 CoinVertible 穩定幣（涵蓋歐元及美元）整合進德意志交易所集團的營運體系。CoinVertible 作為 MiCA 合規穩定幣，可在歐洲金融市場的支付、結算及擔保管理等多個環節提供可靠工具。結合區塊鏈技術與合規監管，雙方致力提升營運效率、縮短結算週期，並為機構參與者帶來更靈活的流動性管理方式。

此次合作是歐洲兩大金融機構專業實力的強強結合：德意志交易所在市場基礎設施與後交易服務領域的深厚基礎，結合法國興業銀行透過 SG-FORGE 在數位資產發行及區塊鏈創新領域的領先實踐。傳統金融實力與數位創新融合，為雙方在受監管環境下協助機構市場參與者重塑代幣化資產與穩定幣互動模式奠定基礎。

聚焦結算、擔保與流動性

德意志交易所與 SG-FORGE 合作首階段，將 CoinVertible 作為結算工具整合至 Clearstream——德意志交易所旗下國際知名的後交易服務平台。Clearstream 是全球證券結算、託管及擔保管理的重要基礎設施，每年處理數兆歐元等級的交易。導入符合 MiCA 標準的穩定幣，標誌結算流程的重要革新。

合作將重點評估 CoinVertible 在三大業務場景的應用。首先，在證券結算環節，穩定幣有望實現交易的接近即時結算，縮短目前歐洲主流市場採用的 T+2（成交日後第二日）結算週期。此舉不僅降低對手方風險，也可釋放因結算占用的資金。

其次，在擔保管理領域，CoinVertible 可作為證券借貸、回購協議及衍生品清算等多種類交易的高效擔保資產。區塊鏈穩定幣的可程式化特性，支援依預設參數自動調整擔保，簡化流程並提升管理效率。

第三，在資金管理方面，機構客戶可利用 CoinVertible 優化現金管理，包括跨境支付、流動性調度與資金庫管理。區塊鏈結算 24 小時不間斷運作，協助全球機構突破傳統銀行營業時段限制，提升彈性。

將 MiCA 合規穩定幣直接嵌入這些核心流程，德意志交易所集團期望達成多重目標：運用自動化與加速結算提升營運效率、降低傳統支付通道成本、藉由區塊鏈不可竄改記錄增強透明度，並始終維持機構客戶所需的最高合規與安全標準。

同時，SG-FORGE 發行的 CoinVertible 也將於德意志交易所數位交易平台上架，為機構市場參與者提供直接取得與交易穩定幣的管道。此舉有助流動性建構，讓市場參與者按需高效切換法幣與穩定幣。CoinVertible 提供歐元和美元兩種幣種，既滿足不同貨幣區機構需求，也為合規架構下的跨境交易帶來便利。

展望未來，雙方已規劃評估 CoinVertible 歐元與美元版本在德意志交易所集團全產品線整合的可行性。系統性評估可望推動穩定幣應用拓展至保證金繳納、基金分紅發放等更廣泛金融流程，讓可程式化貨幣於多場景下發揮更高效率紅利。

業界領袖：數位化轉型與監管協同

德意志交易所集團與法國興業銀行高階主管一致認為，本次合作是推動歐洲金融基礎設施數位化的重要里程碑。雙方言論展現兼重技術創新與監管合規的共同願景，致力讓歐洲在受監管數位資產領域保持領先。

德意志交易所集團後交易業務負責人 Stephanie Eckermann 表示，本次合作證明業界已準備好將區塊鏈與數位資產的理論探討落實至合規架構下的實際應用。「歐洲核心機構的強強聯手為金融市場注入創新動能，」Eckermann 指出，「我們堅定推進穩定幣於受監管、可靠且可信賴基礎設施中的實質落地。」

Eckermann 的發言揭示金融服務業數位創新的新方向。此合作並非將區塊鏈與傳統金融基礎設施對立，而是以融合為目標，既發揮分散式帳本技術的效率優勢，也保留成熟市場的安全、可靠與合規特性。

法國興業銀行的 Alexandre Fleury 表示，該協議以雙方長期市場活動及企業金融合作為基礎。此次合作擴展至機構級數位金融，展現法國興業銀行對區塊鏈創新的堅定投入，並高度肯定德意志交易所在歐洲市場基礎設施中的關鍵地位。合作不僅讓法國興業銀行發揮數位資產發行的技術潛力，也結合德意志交易所廣大的機構客戶群及強大營運體系。

SG-FORGE 執行長 Jean-Marc Stenger 強調，此次合作進一步鞏固公司作為歐洲穩定幣發行領導者的地位，並在加密原生企業與傳統市場基礎設施間搭建關鍵橋樑。現階段機構採用數位資產受限於監管不確定性、操作風險及加密原生基礎設施的可靠性，這種橋樑格外重要。

高階主管對監管協同的重視，正是在 MiCA 於歐洲全面實施的背景下尤其關鍵。MiCA 作為全球首批完善的加密資產監管框架，為穩定幣發行方訂定準備金、贖回權與營運標準。CoinVertible 全程合規，SG-FORGE 與德意志交易所因此能以監管優勢因應其他市場項目所遇合規挑戰。

管理層發言同時強調合作對歐洲穩定幣在傳統金融基礎設施融合中建立標準及最佳實踐的潛力。隨著美國、英國等其他市場持續完善各自的穩定幣監管架構，德意志交易所與 SG-FORGE 的合作有望成為受監管穩定幣安全、高效融入核心金融基礎設施的產業範例。

布局批發型央行數位貨幣與 DLT 市場

德意志交易所與 SG-FORGE 合作的背景，是全球資本市場數位化轉型浪潮，涵蓋批發型央行數位貨幣（CBDC）及分散式帳本技術（DLT）驅動的市場基礎設施。雙方積極參與多項央行貨幣及商業銀行貨幣代幣化等創新專案，致力推動新世代金融市場體系建設。

批發型 CBDC 是央行準備金的代幣化形式，主要用於銀行間結算及其他批發金融業務。歐洲央行等多家央行已啟動相關試點，評估 CBDC 在提升支付與結算系統效率、速度與穩定性的作用。CoinVertible 的整合經驗，將為德意志交易所及法國興業銀行參與未來批發型 CBDC 落地提供技術與營運基礎。

合作亦契合 DLT 市場基礎設施的持續創新，有望補充或取代部分傳統集中式系統。分散式帳本技術帶來高效結算、共享帳本提升透明度、可程式化實現自動化金融邏輯，以及減少中介環節來降低成本並提升效率等明顯優勢。

對德意志交易所集團而言，與 SG-FORGE 的合作是其數位資產策略布局中的又一個重要里程碑。集團持續強化數位資產能力，涵蓋數位交易平台開發、代幣化證券探索及區塊鏈基礎設施投資。此次將 MiCA 合規穩定幣整合進 Clearstream 後交易體系，更完善數位資產交易、結算與託管生態。

德意志交易所的布局展現對未來金融市場「傳統＋區塊鏈」混合模式的前瞻判斷。集團同步建立兩大領域專業與能力，無論市場模式如何變化，皆能為客戶提供全方位服務。

對法國興業銀行及 SG-FORGE 而言，此合作是推動 CoinVertible 普及多元用戶群的重要契機。SG-FORGE 已於加密原生用戶群體成功發行穩定幣，結合德意志交易所基礎設施，則讓更多傳統金融機構安全、合規地接入。許多機構可能對獨立加密平台持保留態度，但願意透過德意志交易所與 Clearstream 等成熟受監管基礎設施參與市場。

合作也為 SG-FORGE 成為歐洲金融市場首選穩定幣供應商奠定基礎。隨著 MiCA 推進，已實現合規並在主流基礎設施中驗證可靠性的機構將具備顯著競爭優勢。

展望未來，合作可望推動代幣化貨幣於金融市場多元創新應用，包括基於區塊鏈平台的證券與現金原子結算、自動化可程式化支付、跨境結算全天候運作，以及與智能合約整合的企業行為與分紅自動化等。

合作成敗將影響其他主要金融基礎設施服務商對數位資產整合的策略。作為率先大規模整合 MiCA 合規穩定幣的歐洲市場基礎設施營運商，德意志交易所的實踐將成為全球業界關注的指標。積極進展可加速同業效仿，遇到的挑戰亦將為業界技術標準、操作流程與監管體系建設提供參考。

整體而言，德意志交易所與 SG-FORGE 的合作不僅是商業協定，更是對傳統與區塊鏈金融基礎設施融合未來的策略布局，在強監管架構下兼顧創新、效率與投資人保護。

常見問題

什麼是 MiCA？德意志交易所穩定幣為何需遵守 MiCA？

MiCA 是歐盟針對加密資產市場的監管規範，為數位資產訂定合規標準。德意志交易所穩定幣需遵守 MiCA，才能獲得監管核准、取得投資人信任，並於歐洲市場合法營運。

什麼是 SG-FORGE 平台？其如何支援鏈上發行 MiCA 合規穩定幣？

SG-FORGE 是德意志交易所的區塊鏈基礎設施平台，支援 MiCA 合規穩定幣的鏈上發行。平台為機構與企業提供符合歐盟 MiCA 要求的受監管、代幣化穩定幣解決方案，協助數位資產合規部署。

德意志交易所穩定幣與其他穩定幣有何不同？

德意志交易所穩定幣嚴格遵循 MiCA，確保於歐洲市場全面合規。具備機構級安全保障、歐元透明儲備支持，並透過 SG-FORGE 無縫鏈上整合，成為合規的企業級解決方案。

這些 MiCA 合規穩定幣有哪些優勢？對用戶與交易所有何意義？

MiCA 合規穩定幣帶來監管明確性、增強安全性及機構級信任。對用戶而言，交易更安全且有法律保障；對交易所而言，有助歐洲業務拓展、降低合規風險並吸引機構資金流入。

如何取得並使用德意志交易所鏈上穩定幣？

將您的錢包連接至支援 SG-FORGE 穩定幣的平台，透過指定管道購買後轉入錢包，即可實現無縫鏈上交易。此類 MiCA 合規代幣支援高效、受監管的數位支付與結算。