Volume perdagangan kontrak perpetual ETH telah melampaui BTC untuk pertama kalinya, menandakan dimulainya bull run altcoin. Menganalisis volume perdagangan, indikator on-chain, aliran modal ETF, dan grafik teknis, kami akan membantu Anda memahami logika rotasi pasar.
Volume perdagangan kontrak permanen: Mengapa ETH dapat melampaui BTC?
Kontrak permanen Ethereum (Perp) melampaui Bitcoin dalam volume perdagangan untuk pertama kalinya pada Juli 2025, menandai tonggak penting dalam seluruh pasar cryptocurrency. Menurut data dari Glassnode dan CoinStats:
- Volume perdagangan kontrak abadi ETH mencapai 90,8 miliar USD
- Volume perdagangan kontrak perpetual BTC adalah 82,9 miliar USD.
Ini adalah kejadian pertama dari inversi volume perdagangan yang didominasi Ethereum sejak 2022, menunjukkan perubahan dalam preferensi pasar.
Alasan termasuk volatilitas ETH yang lebih tinggi, peningkatan aktivitas spekulatif, dan persetujuan ETF spot, yang juga telah meningkatkan sentimen bullish jangka panjang.
Aliran ETF dan Ekosistem DeFi: Keunggulan Dua Mesin dari Ether
1. Aliran terus menerus dari ETF spot
- Pada bulan Juli, aliran masuk bersih ETF ETH melebihi 1,1 miliar USD.
- Aliran kumulatif tahun ini telah mendekati 8 miliar dolar, sebagian dipimpin oleh dana institusi tradisional.
2. Aktivitas DeFi telah mengalami rebound yang signifikan.
- Lido, EigenLayer dan protokol staking lainnya mencapai tingkat tertinggi baru dalam TVL
- Penggunaan gas dan volume transaksi jaringan L2 seperti Base dan Arbitrum telah meningkat secara bersamaan.
- Volume perdagangan bursa terdesentralisasi (DEX) telah rebound.
ETF menyediakan jaminan "kolam pendanaan pasif", sementara DeFi menawarkan aktivitas jaringan; bersama-sama mereka membangun fondasi nilai untuk lonjakan bull ETH.
Tanda-tanda pemulihan modal di pasar altcoin adalah jelas.
Sebagai barometer pasar altcoin, volume perdagangan Ethereum telah melampaui Bitcoin, yang menyebabkan altcoin mainstream lainnya juga menguat:
- Token seperti SOL, SUI, dan ARB semuanya mengalami peningkatan lebih dari 30% di bulan Juli.
- Volume perdagangan koin baru di bagian atas Base mencapai rekor tertinggi
- Arus masuk stablecoin di sektor altcoin telah meningkat secara signifikan.
Data on-chain menunjukkan bahwa sejumlah besar USDT dan USDC mengalir dari bursa terpusat ke dalam kolam perdagangan altcoin, yang menunjukkan putaran baru rotasi pasar.
Peringatan risiko: Data kuantitatif beresonansi dengan indikator psikologis.
Faktor risiko jangka pendek termasuk:
- Rasio penggunaan dana yang terlever telah meningkat, dan risiko likuidasi paksa telah naik.
- Lambatnya aliran ETF atau beberapa institusi yang menguangkan keuntungan mungkin akan membawa tekanan penjualan sementara.
- Indikator sentimen pasar sedang overheat, dan investor mengalami FOMO yang tinggi.
Pada saat yang sama, data on-chain menunjukkan bahwa meskipun jumlah alamat aktif tinggi, jumlah transaksi rata-rata sedang menurun, yang mungkin menunjukkan peningkatan spekulasi jangka pendek.
Investor harus memantau dengan cermat aktivitas on-chain dan perilaku lawan untuk menentukan apakah dana nyata masih ada.
Daftar Periksa untuk Investor Baru
Strategi yang layak:
- Perhatikan perubahan divergensi dalam volume perdagangan dan tren harga ETH dan BTC.
- Perhatikan lebih banyak pada volume langganan bersih ETF ETH dan data aliran modal dari bursa spot.
- Selama penurunan, fokuslah pada altcoin berkualitas, terutama proyek dengan korelasi tinggi terhadap jaringan ETH (seperti Layer2).
Operasi yang harus dihindari:
- Leverage tinggi mengejar ETH atau SOL dan aset volatilitas tinggi lainnya
- Abaikan data on-chain dan nilai arah pasar hanya berdasarkan harga.
- Anggaplah keunggulan jangka pendek ETH sebagai awal dari "penggantian lengkap BTC," mengabaikan variabel makro dan kebijakan.
Investor disarankan untuk menjaga posisi mereka fleksibel dan tidak menaruh semua telur mereka dalam satu keranjang.
Ringkasan
Volume perdagangan kontrak perpetual Ethereum melampaui Bitcoin untuk pertama kalinya pada tahun 2025, mencerminkan tidak hanya data perdagangan tetapi juga menandai perubahan dalam struktur modal pasar. Peristiwa ini memberikan kepercayaan pada pasar altcoin dan memberikan validasi untuk “ETF + DeFi” sebagai dua kekuatan pendorong Ethereum. Dari perspektif tren, ETH mungkin menjadi salah satu kekuatan pendorong utama dalam kenaikan pasar ini. Namun, investor harus tetap melihat ini secara rasional dan tidak mengabaikan keterkaitan antara volatilitas dan risiko.
* Informasi ini tidak bermaksud untuk menjadi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau rekomendasi lain apa pun yang ditawarkan atau didukung oleh Gate.
