¿Cómo calcular el precio de liquidación de margen?

¿Cómo se determina el precio de liquidación?

El precio de liquidación es un indicador fundamental en la operativa con margen. Señala el punto exacto en el que la posición se cierra automáticamente para proteger a ambas partes involucradas en la transacción. Es imprescindible que todo operador que utilice margen cruzado o aislado entienda bien esta fórmula.

Para calcular el precio de liquidación en operaciones con margen sobre la divisa "i", hay que tener en cuenta varios factores clave:

• "i" identifica la divisa concreta negociada.
• "Ai" representa el valor total del activo en la divisa "i".
• "Li" corresponde al importe prestado del activo "i".
• "Ri" es el interés que se debe pagar por el activo "i".
• "Pi" hace referencia al índice de precios del par "i"/BTC (o USDT).
• "li" es el precio de liquidación para el activo "i".

La liquidación se produce cuando el ratio de riesgo alcanza el umbral fijado. El ratio de riesgo se calcula así: ratio de riesgo = activos totales / (importe total prestado + intereses pendientes). Este ratio es esencial para controlar la salud de la posición de margen.

En el caso de la divisa "i", la relación entre el índice de precios y el precio de liquidación de referencia se expresa así: (precio de liquidación - índice de precios) / índice de precios. De esta forma, el operador puede valorar el margen disponible antes de que se active la liquidación automática.

Calculadora de margen en plataformas de trading

La mayoría de plataformas de trading disponen de calculadoras de margen propias para estimar de forma rápida y precisa el precio de liquidación. También puedes recurrir a métodos de cálculo retroactivo para verificar los resultados.

Por ejemplo, en una estructura de margen cruzado, el ratio de liquidación se fija en 1,1, lo que significa que el coeficiente activo/pasivo debe ser igual a 1,1. El usuario A deposita 10 000 USDT como garantía y solicita un préstamo de 20 000 USDT para comprar 1 BTC a 30 000 USDT. La posición de margen pasa a tener 1 BTC (activo) y 20 000 USDT (deuda).

El cálculo del precio de liquidación sería:

• Precio del activo / 20 000 = 1,1
• 1,1 × 20 000
• Precio de liquidación (USDT): 22 000

En este caso, el precio de liquidación estimado de BTC es 22 000 USD. Si el precio de BTC baja hasta este nivel, la posición será liquidada automáticamente.

Ejemplo de cálculo de precio de liquidación

Para ilustrar el proceso en detalle, observa este ejemplo complejo: El usuario C transfiere 100 USDT a su cuenta de margen cruzado 5X y pide prestados 0,4 ETH (ETH/USDT cotizando a 1 000 USD). El nivel de margen inicial es 1,25 y el nivel de liquidación es 1,1.

Cálculo del nivel de margen:

• Nivel de margen = activo / (total de pasivos + interés acumulado) = (0,4 × 1 000 + 100) / (0,4 × 1 000) = 1,25

Supongamos que el interés de ETH es del 0,01 % por hora. Tras 4 horas, el usuario C ha acumulado 0,00004 ETH en intereses (0,4 ETH × 0,01 % × 4). Al mismo tiempo, lanza una orden de venta de 0,4 ETH a 1 100 USD, pero aún no se ejecuta. El precio de liquidación de ETH en USDT se calcula:

• (0,4 ETH × precio ETH + 100 USDT) / (0,4 ETH principal + 0,0004 ETH intereses) × precio ETH = 1,1
• 0,4 ETH × precio ETH + 100 USDT = 1,1 × 0,40004 ETH pasivo × precio ETH
• Precio de liquidación ETH = 100 / 0,040044 = 2 497,253 USD

Después, el usuario C vende 0,4 ETH por 440 USDT cuando ETH/USDT cotiza en 1 100 USD. El nuevo precio de liquidación de ETH en USDT es:

• (440 USDT + 100 USDT) / (0,40004 ETH × precio ETH) = 1,1
• Precio de liquidación ETH = 540 / 0,440044 = 1 226,0466 USD

Este cálculo solo es válido tras ejecutar la orden de venta y actualizar las posiciones. Más adelante, el usuario C acumula 0,00288 ETH en intereses (0,4 ETH × 0,01 % × 72 horas). El precio de liquidación actualizado de ETH en USDT es:

• (440 USDT + 100 USDT) / (0,40328 ETH × precio ETH) = 1,1
• Precio de liquidación ETH = 540 / 0,443608 = 1 217,2909 USD

Este ejemplo muestra cómo el precio de liquidación varía según evolucionan las posiciones y se acumulan intereses, un principio clave para comprender T cero y los efectos de los plazos de liquidación en el trading con margen.

¿Por qué no puedo ver el precio de liquidación de mis posiciones?

En ocasiones, el precio de liquidación puede aparecer como "/" o "--". Esto ocurre porque el cálculo del precio de liquidación de cada token parte de la premisa de que el valor de los activos en otras posiciones permanece constante.

Si el valor de ciertos activos no es suficiente para activar la liquidación, incluso si esas posiciones valen 0 USD, el precio de liquidación no se muestra. Por ejemplo, el usuario A tiene 10 000 USDT de garantía y solicita 20 000 USDT para comprar 1 BTC a 29 000 USD y 1 ETH a 1 000 USD. La posición de margen contiene 1 BTC y 1 ETH (activos) frente a 20 000 USDT (deuda).

Precio de liquidación de BTC en USDT, suponiendo que ETH se mantiene en 1 000 USD:

• (Precio BTC × 1 BTC + precio ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• (Precio BTC × 1 BTC + 1 000 USD) / 20 000 USD = 1,1
• Precio de liquidación BTC = 1,1 × 20 000 - 1 000 = 21 000 USD

Precio de liquidación de ETH en USDT, suponiendo que BTC se mantiene en 29 000 USD:

• (Precio BTC × 1 BTC + precio ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• (29 000 USD + precio ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• Precio de liquidación ETH = 1,1 × 20 000 - 29 000 = -7 000 USD < 0

En este caso, aunque la posición en ETH se reduzca a 0 USD, siguen existiendo 29 000 USD en BTC como garantía frente a 20 000 USDT de deuda. No habrá liquidación. Por tanto, el precio de liquidación de ETH se muestra como "/" o "--", lo que indica que no existe un punto de liquidación relevante para ese activo en las condiciones actuales.

Conclusión

El cálculo del precio de liquidación de margen es un proceso técnico que combina valor del activo, saldo de préstamos, intereses acumulados e índice de precios. Dominar la fórmula y sus variables resulta esencial para todo operador con margen, ya que permite gestionar el riesgo y tomar decisiones más informadas. Las calculadoras de las plataformas de trading son útiles para verificar cálculos, mientras que los ejemplos prácticos muestran cómo las posiciones y la acumulación de intereses afectan constantemente el precio de liquidación. Recuerda: en casos específicos, el precio de liquidación no se muestra cuando las posiciones están totalmente cubiertas, reflejando la solidez global de la cartera de margen.

FAQ

¿Qué es T 0?

T 0 es el momento inicial, el punto cero de referencia. En cripto y en finanzas, marca el inicio de una operación o evento, y establece la base temporal para todos los cálculos y liquidaciones posteriores.

¿Qué significan T1, T2 y T3?

T1, T2 y T3 definen los plazos de liquidación de las operaciones. T1 indica liquidación al día siguiente, T2 en dos días hábiles y T3 en tres días hábiles tras la ejecución. Estos plazos determinan el momento en que los activos y fondos se transfieren entre las partes.