Lista completa de inversores de X revelada: desplome del 75 % en la valoración y plan de recuperación de Musk

¿Quiénes son los inversores?

De acuerdo con los registros de los tribunales federales, X Holdings Corp., matriz de la red social X (antes Twitter), cuenta con 95 entidades en su listado completo de accionistas. El tribunal publicó esta lista tras una orden de la jueza federal Susan Illston en San Francisco, a raíz de una solicitud presentada por Reporters Committee for Freedom of the Press en nombre del periodista tecnológico Jacob Silverman. Esta petición buscaba hacer pública la lista de accionistas, incluida en un litigio independiente iniciado en 2023 por varios antiguos inversores que denunciaron el incumplimiento de su acuerdo de arbitraje después de que Elon Musk adquiriera la compañía por 44 000 millones de dólares en octubre de 2022.

Estos 95 accionistas conforman un grupo diverso que incluye inversores institucionales, fondos de capital riesgo y partícipes individuales. Entre los más destacados se encuentran el príncipe saudí Alwaleed bin Talal al Saud y Kingdom Holding Company; una de las empresas líderes en criptomonedas; Pershing Square, del multimillonario Bill Ackman; la firma de deportes y medios IMG; fondos vinculados a grandes firmas de capital riesgo como Andreessen Horowitz, ARK, Sequoia Capital, Baron, DFJ y 8VC; fideicomisos relacionados con el cofundador de Oracle, Larry Ellison; fideicomisos vinculados a Jack Dorsey, cofundador y ex CEO de X; entidades asociadas a figuras mediáticas y al menos 27 vehículos de inversión diferentes afiliados a Fidelity Investments, el gigante de fondos mutuos y bróker con sede en Boston.

En octubre de 2024, los registros públicos señalan que Musk controlaba el 75 % de las acciones de X, sin que ningún otro accionista individual superase el 10 %.

Lista completa de accionistas de X:

• 8VC Opportunities Fund II, L.P.
• ADREM X LLC
• ADREM Y LLC
• Afshar Partners, LP
• Andrea Stroppa
• Andreessen Horowitz LSV Fund III, L.P.
• Anthem Ventures, LLC
• ARK Venture Private Holdings LLC
• BAMCO, Inc.
• Bandera Fund LLC
• Baron Opportunity Fund
• Baron Partners Fund
• Binance Capital Management Co., Ltd
• Brookfield Project X L.P.
• CCM 2020 Investments LLC
• Cheng and Chen Family Trust
• CNK Fund IV, L.P.
• Danilo Kawasaki
• Dayton Family Enterprises, LLC
• Dayton Family Investments, LLC
• DFJ GROWTH IV, L.P.
• DFJ GROWTH IV PARALLEL FUND, LLC
• DFJ GROWTH X-I, L.P.
• Eden Relationship Capital L.P.
• Elon Musk as Trustee of the Elon Musk Revocable Trust dated July 22, 2003
• FIAM Target Date Blue Chip Growth Commingled Pool By: Fidelity Institutional Asset Management Trust Company as Trustee
• Fidelity Blue Chip Growth Commingled Pool By: Fidelity Management Trust Company, as Trustee
• Fidelity Blue Chip Growth Institutional Trust By its manager Fidelity Investments Canada ULC
• Fidelity Canadian Growth Company Fund by its manager Fidelity Investments Canada ULC
• Fidelity Central Investment Portfolios LLC: Fidelity U.S. Equity Central Fund - Communication Services Sub
• Fidelity Contrafund: Fidelity Advisor New Insights Fund - Sub A
• Fidelity Contrafund: Fidelity Advisor New Insights Fund - Sub B
• Fidelity Contrafund: Fidelity Contrafund
• Fidelity Contrafund: Fidelity Contrafund K6
• Fidelity Contrafund: Fidelity Series Opportunistic Insights Fund
• Fidelity Contrafund Commingled Pool By: Fidelity Management Trust Company, as Trustee
• Fidelity Destiny Portfolios: Fidelity Advisor Diversified Stock Fund
• Fidelity Global Growth and Value Investment Trust - Sub A By its manager Fidelity Investments Canada ULC
• Fidelity Global Innovators Investment Trust by its manager Fidelity Investments Canada ULC
• Fidelity Growth Company Commingled Pool By: Fidelity Management Trust Company, as Trustee
• Fidelity Insights Investment Trust By its manager Fidelity Investments Canada ULC
• Fidelity Mt. Vernon Street Trust: Fidelity Growth Company Fund
• Fidelity Mt. Vernon Street Trust: Fidelity Growth Company K6 Fund
• Fidelity Mt. Vernon Street Trust: Fidelity Series Growth Company Fund
• Fidelity OTC Commingled Pool By: Fidelity Management Trust Company, as Trustee
• Fidelity Puritan Trust: Fidelity Puritan Fund - Equity Sub B
• Fidelity Puritan Trust: Puritan K6 Fund - Equity Subportfolio
• Fidelity Securities Fund: Fidelity Blue Chip Growth Fund
• Fidelity Securities Fund: Fidelity Blue Chip Growth K6 Fund
• Fidelity Securities Fund: Fidelity OTC K6 Portfolio
• Fidelity Securities Fund: Fidelity OTC Portfolio
• Fidelity Select Portfolios: Select Communication Services Portfolio
• G64 Ventures LLC
• Gerber Kawasaki Inc.
• GFNCI LLC
• Gigafund 0.21, LP
• Glacier Ventures LLC
• Go Mav, LLC
• HRH Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud
• IMG US, LLC
• Jack Dorsey Remainder LLC
• Jack Dorsey Tr Ua 12/08/2010 Jack Dorsey Revocable Trust
• Kingdom Holding Company
• Lawrence J. Ellison Revocable Trust
• Linda Ye and Robin Ren Family Foundation
• Litani Ventures
• Luchi Fiduciaria SR POS. 365
• Manhattan Venture Partners X LLC
• Mirae Asset Innovation X ONE, LLC
• Mirae Asset Project X Fund I, LP
• Olivier Janssels
• Q Tetris Holding LLC
• Ross Gerber
• Santo Lira LLC
• SC CDA1 LLC
• SCGE Fund, L.P.
• SCGGF III – U.S./India Management, L.P.
• SCHF (M) PV, L.P.
• Scott Nolan
• SC US/E Expansion Fund I Management, L.P.
• Sean Combs Capital, LLC
• Sequent (Schweiz) AG as Trustee of the Debala Trust
• Sequoia Capital Fund, L.P.
• Series N Dis, a series of Atreides Special Circumstances Fund, LLC
• Shahidi Tactic Group, LLC
• Steve Davis
• T. One Holdings LLC
• The Pershing Square Foundation
• TM33 Partner Holdings LLC
• Tresser Blvd 402 LLC
• UnipolSai S.P.A.
• Variable Insurance Products Fund II: VIP Contrafund Portfolio - Subportfolio A
• VYC25 Limited
• X Holdings I Investment, LLC

En 2022, Musk y los inversores anteriores pagaron conjuntamente 44 000 millones de dólares para hacerse con Twitter, rebautizada después como X. Informes posteriores de Fidelity indican que el valor de mercado de X se ha reducido alrededor de un 75 % respecto al precio de compra, quedando en unos 12 500 millones de dólares.

Una de las peores adquisiciones de Wall Street

Analistas financieros y medios especializados han calificado la compra de X por parte de Musk como una de las operaciones de M&A más problemáticas de la historia reciente. La estructura de financiación resultó especialmente onerosa para los bancos participantes.

Siete grandes bancos respaldaron la adquisición y privatización de X en 2022: Morgan Stanley, Bank of America, Barclays y otras cuatro instituciones financieras de primer nivel. En total, estos bancos aportaron cerca de 13 000 millones de dólares en préstamos a la sociedad holding de Musk para materializar la operación.

Por lo general, los bancos venden la deuda de adquisición a inversores poco después de cerrarse la operación, para sanear sus balances. Sin embargo, en el caso de X esta estrategia no funcionó. Las cuentas de la empresa se deterioraron rápidamente tras la compra, haciendo prácticamente imposible que los bancos encontrasen compradores para los préstamos. En consecuencia, las entidades se quedaron con una enorme carga de deuda, considerada el mayor "overhang" de préstamos para adquisiciones desde la crisis financiera de 2008–2009.

La valoración de X se desplomó de manera abrupta. Desde la compra por Musk, el valor de mercado de la plataforma cayó de 44 000 millones a unos 12 500 millones de dólares, eliminando buena parte del capital de los inversores.

Este fracaso tuvo un impacto sistémico en el sector bancario. Los bancos participantes registraron fuertes depreciaciones y algunos sufrieron pérdidas de cientos de millones a miles de millones de dólares. El mal resultado de la operación alteró el panorama competitivo: Bank of America y Morgan Stanley cedieron su liderazgo ante JPMorgan Chase y Goldman Sachs, entidades que no participaron en la financiación de X.

Las remuneraciones individuales también sufrieron un duro golpe. En 2023, los banqueros sénior del área de fusiones y adquisiciones de Barclays vieron reducida su retribución al menos un 40 % respecto al año anterior, y la financiación de X fue señalada como uno de los principales motivos del mal resultado del banco.

Salvar X: pagos, tráfico e IA

El desplome de la valoración de X se debe a una combinación de factores. Los cambios implementados por Musk en las funciones y operaciones de la plataforma provocaron una fuga de usuarios. Paralelamente, las relaciones con los anunciantes se resintieron, lo que desplomó los ingresos publicitarios—la principal fuente de la compañía antes de la adquisición.

Actualmente, X afronta una presión financiera aguda. Debe pagar cerca de 1 500 millones de dólares anuales en intereses por la deuda de adquisición. Como referencia, este servicio representa casi un tercio de los ingresos anuales previos a la compra de Twitter (unos 5 000 millones de dólares), lo que pone de relieve el peso de la deuda.

Para revertir la situación, Musk ha anunciado una estrategia de recuperación basada en tres pilares: capacidades de pago, crecimiento del tráfico e integración de inteligencia artificial (IA).

Funcionalidad de pagos: Los pagos están en el centro de la visión de Musk para X. Pretende convertir X en una superapp similar a WeChat, integrando servicios financieros y red social. X Payments, filial del grupo, ya ha obtenido licencias de transmisión de dinero en 28 estados de EE. UU., con el objetivo de operar en todo el país y desplegar funcionalidades de pago a escala nacional. El objetivo de Musk es que X se convierta en la mayor institución de pagos de Estados Unidos. Analistas del sector prevén que X podría permitir pagos con criptomonedas e incluso lanzar su propia stablecoin vinculada al dólar.

Expansión del tráfico: El compromiso de los usuarios y el crecimiento del tráfico son claves para la recuperación de X. Musk cuenta con una audiencia masiva—unos 195 millones de usuarios—y participa activamente en debates sobre política, economía y tecnología. Su actividad fomenta la interacción y atrae usuarios a la plataforma. En un Twitter Space destacado con una figura política, Musk logró reunir 1,3 millones de oyentes simultáneos y alcanzar una audiencia total de 270 millones. Sin embargo, su protagonismo es un arma de doble filo: aunque genera tráfico, sus comentarios políticos suelen polarizar a la base de usuarios.

Integración de inteligencia artificial: Al reconocer el potencial transformador de la IA, Musk ha incorporado Grok—producto principal de su empresa xAI—a X. Grok está disponible para todos los suscriptores de X Premium sin coste adicional. Esta integración persigue varios objetivos estratégicos: incentivar a los usuarios a suscribirse a Premium, facilitar la creación y distribución de contenido gracias a Grok, ampliar el alcance de la plataforma y proporcionar a X datos valiosos para entrenar y optimizar el modelo de IA Grok. El resultado es un ecosistema donde la innovación en IA, el compromiso del usuario y la creación de contenido se refuerzan mutuamente.

FAQ

¿Quiénes son los principales inversores de la plataforma X?

Los principales inversores de la plataforma X son Elon Musk, Kingdom Holding Company (controlada por el príncipe saudí Alwaleed bin Talal) y Oracle. Siguen siendo los principales accionistas de la plataforma.

¿Por qué la plataforma X sufrió una caída del 75 % en su valoración?

La caída del 75 % en la valoración de X se debió principalmente a las decisiones estratégicas de Musk y a los cambios en las funciones de la plataforma, que desencadenaron una crisis de confianza entre los usuarios. La incertidumbre de los inversores sobre el futuro de X incrementó notablemente su prima de riesgo.

¿Qué medidas ha tomado Musk para recuperar el valor de la plataforma X?

Musk ha integrado xAI con la plataforma X, uniendo datos, modelos de IA, capacidad de computación y talento de primer nivel. Esta integración pretende aprovechar la inteligencia artificial para reinventar el valor de la red social y potenciar su crecimiento futuro.

¿Cuál fue el cambio en la valoración de la plataforma X?

La valoración de la plataforma X cayó de 44 000 millones de dólares a unos 12 500 millones de dólares, lo que equivale a una disminución aproximada del 75 % desde que Elon Musk la adquirió en 2022.

¿Cuáles son las perspectivas de rentabilidad futura y dirección de desarrollo para la plataforma X?

X prevé superar los 2 000 millones de dólares en ingresos publicitarios en 2024, con el foco puesto en ampliar la venta de anuncios. Los ingresos por suscripción siguen por debajo de lo previsto, lo que indica un giro estratégico hacia la monetización mediante publicidad premium y alianzas comerciales.