¿Qué son los futuros de criptomonedas?

¿Qué son los futuros?

Los futuros son contratos que comprometen tanto al comprador como al vendedor a negociar un activo específico a un precio acordado en una fecha futura. Estos contratos suelen negociarse en bolsas especializadas de futuros y cuentan con una larga trayectoria en los mercados financieros tradicionales, donde se utilizan como instrumentos clave para la gestión de riesgos y la especulación.

Los contratos de futuros detallan la calidad, cantidad y precio del activo subyacente. Aunque existen distintos motivos para operar con futuros, el objetivo principal es protegerse frente a la volatilidad de precios. Como el contrato obliga a ambas partes a negociar a un precio y una fecha fija, los compradores quedan resguardados frente a las variaciones diarias del mercado. Sin embargo, dado que la ejecución al precio pactado es obligatoria, los movimientos de mercado pueden generar tanto beneficios como pérdidas para los participantes.

En la mayoría de los mercados financieros, los contratos conceden a los participantes ciertos "derechos". Los contratos de futuros se distinguen porque imponen derechos y también "obligaciones" vinculantes a ambas partes para cumplir las condiciones del contrato. Algunos contratos de futuros exigen la entrega física del activo subyacente, mientras que otros se liquidan en efectivo. Esta flexibilidad estructural permite que los mercados de futuros cubran una amplia variedad de necesidades de los participantes.

¿Cómo funcionan los contratos de futuros?

Cada contrato de futuros se celebra entre dos partes: un comprador y un vendedor. Este esquema permite a las partes fijar costes y negociar activos en busca de beneficio. Comprender la mecánica básica del mercado de futuros es esencial para diseñar estrategias de trading eficaces.

Por ejemplo, en el ámbito agrícola, los agricultores suelen emplear contratos de futuros en las bolsas para negociar materias primas como el maíz. Supongamos que un agricultor planea vender una gran cantidad de maíz en la cosecha. Aunque el producto aún no se ha recolectado, el agricultor desea asegurarse un precio justo para el futuro. A su vez, un comprador interesado en adquirir maíz en la próxima cosecha está dispuesto a pagar el precio de mercado vigente o cercano. Ambos pueden celebrar un contrato de futuros a precio fijo, protegiéndose así de posibles variaciones inesperadas en los precios.

En los mercados de futuros participan principalmente dos perfiles de operadores: coberturistas y especuladores. Los coberturistas tienen un interés directo en el activo subyacente y utilizan futuros para limitar riesgos de precio. Los especuladores, en cambio, no pretenden usar el activo; buscan beneficiarse de los movimientos de precios.

Los contratos de futuros permiten abrir posiciones largas o cortas. Una posición larga compromete a la parte a comprar el activo en la fecha indicada. Una posición corta obliga a vender el activo en la fecha y al precio pactados. Esta capacidad de operar en ambos sentidos es uno de los grandes atractivos del mercado de futuros.

¿Qué es el trading de futuros de criptomonedas?

Al igual que las materias primas y las acciones, las criptomonedas también pueden negociarse mediante contratos de futuros. Con la expansión del mercado de criptomonedas, los futuros se han convertido en una herramienta relevante para inversores interesados en exposición y gestión de riesgos.

Los futuros de criptomonedas son contratos entre dos partes para comprar o vender un activo digital a un precio determinado en una fecha futura. A finales de 2017, CME Group lanzó contratos de futuros sobre criptomonedas, que se negocian electrónicamente en su plataforma Globex y se liquidan en efectivo. Estos contratos hacen referencia al CME Bitcoin Reference Rate.

Los futuros de criptomonedas no implican intercambio físico de activos. Al liquidarse en efectivo, el activo nunca se entrega. Como el resto de futuros, permiten a los operadores especular sobre la evolución del precio sin necesidad de poseer el activo subyacente. Si se prevé una subida, se puede abrir una posición larga; si se posee el activo y se anticipa una caída, se puede abrir una posición corta para protegerse ante potenciales pérdidas.

El precio de los futuros de criptomonedas sigue de cerca el precio de mercado del activo digital subyacente. Así, el trading de futuros constituye una alternativa al trading spot directo, ofreciendo exposición sin requerir la tenencia del activo.

El trading spot suele limitarse a comprar barato y vender caro, por lo que las ganancias suelen producirse únicamente en mercados alcistas. Por el contrario, el trading de futuros permite obtener beneficio tanto en mercados alcistas como bajistas, y brinda acceso a apalancamiento y otras ventajas. Esta versatilidad hace de los futuros una opción de inversión interesante.

Tipos de futuros de criptomonedas

En los mercados de futuros actuales existen distintos tipos de contrato, y cada plataforma ofrece sus propios derivados. Los dos productos más negociados son los contratos de futuros estándar y los swaps perpetuos. Ambos gozan de popularidad entre inversores, pero presentan características específicas que conviene conocer antes de invertir.

Comparativa entre contratos de futuros y contratos swap perpetuos

La diferencia principal entre los swaps perpetuos y los contratos de futuros tradicionales es la siguiente:

Los swaps perpetuos no tienen fecha de vencimiento y permanecen abiertos de forma indefinida. Por el contrario, los contratos de futuros sí cuentan con un vencimiento, habitualmente de un mes o más. Esta es la diferencia esencial entre ambos instrumentos.

Como los swaps perpetuos no vencen, las bolsas aplican un mecanismo de tasa de financiación para ajustar los precios. Este sistema aplica periódicamente tarifas adicionales o descuentos para equilibrar posiciones largas y cortas. En la práctica, actúa como una tarifa para mantener posiciones abiertas en swaps perpetuos.

Otra característica clave de los swaps perpetuos es su tendencia a reproducir fielmente los precios del mercado spot, lo que resulta atractivo para los operadores de criptomonedas. No obstante, la fuerte volatilidad implica riesgos, y los precios de los swaps perpetuos pueden alejarse de los del spot en movimientos bruscos del mercado.

Como los contratos de futuros, los swaps perpetuos reajustan de forma continua las posiciones largas y cortas, permitiendo intercambios de tokens entre operadores y asegurando la convergencia de precios perpetuos y spot. Por el contrario, los futuros tradicionales se liquidan automáticamente al vencimiento conforme a los términos del contrato y el activo subyacente, sin precisar ajustes continuos.

¿Cómo funcionan los futuros de criptomonedas?

La operativa de los futuros de criptomonedas replica la de los contratos de futuros convencionales. Las principales bolsas centralizadas facilitan la asunción de riesgos a gran escala.

Por ejemplo, imagine que compra un contrato de futuros de criptomonedas para adquirir un activo por 40 000 $, con vencimiento a dos meses.

Este contrato le obliga a comprar el activo por 40 000 $ al cabo de dos meses. Si el precio de mercado sube a 50 000 $, obtiene 10 000 $ por contrato. Si el precio baja a 30 000 $, deberá comprar igualmente a 40 000 $, lo que implica una pérdida de 10 000 $ por contrato.

Si anticipa una caída de precios, puede firmar un contrato de venta a 40 000 $. Si el activo baja a 30 000 $ al vencimiento, vende a 40 000 $ y obtiene un beneficio de 10 000 $. Si los precios suben y el activo supera los 40 000 $ al vencimiento, incurrirá en una pérdida.

Para cumplir estas obligaciones, los operadores deben depositar un "margen": el colateral mínimo necesario para ejecutar las operaciones. El importe del margen depende del tamaño de la cuenta y del valor de la posición; a mayor importe negociado, mayor margen requerido.

El margen suele estar entre el 5 % y el 15 % del valor del activo subyacente. Por ejemplo, con un 5 %, si compra 1000 contratos a 40 000 $ cada uno, su posición equivaldrá a 40 millones de dólares, pero sólo será necesario aportar el 5 % de ese importe como margen.

Apalancamiento

Un mayor apalancamiento aumenta tanto el potencial de beneficio como el riesgo de pérdida. Los importes negociables crecen en función del margen disponible. Algunas grandes bolsas permiten hasta 125x de apalancamiento, de manera que el apalancamiento repercute directamente en la volatilidad de las operaciones.

Si bien el apalancamiento puede multiplicar las ganancias, también incrementa las pérdidas. Una gestión del riesgo eficaz resulta esencial para un éxito sostenible al operar con apalancamiento.

Ventajas y desventajas del trading de futuros de criptomonedas

El trading de futuros ofrece numerosas ventajas y desventajas. Para operadores experimentados de criptomonedas suele ser una fuente de ingresos relevante, pero también implica riesgos importantes.

Ventajas

Regulación

Una de las ventajas principales de los futuros de criptomonedas es que están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Aunque la supervisión estatal puede disuadir a algunos, muchos inversores valoran la seguridad añadida. Frente a las normas de acciones o bonos, la regulación de la CFTC para los futuros de criptomonedas es en general menos restrictiva.

La regulación establece directrices claras para la supervisión de los contratos y asegura que tanto especuladores como inversores cumplan normas definidas. Las reglas son precisas y las consecuencias ante infracciones están bien fijadas, fomentando la protección del inversor mediante la transparencia.

Flexibilidad

Otra ventaja del trading de futuros es que no es necesario negociar la criptomoneda física. No se necesita billetera ni preparar el activo para el intercambio, lo que elimina el riesgo asociado a la tenencia de tokens cuyo valor fluctúa con el tiempo.

Esto también elimina preocupaciones sobre la seguridad y gestión de billeteras, especialmente relevante para quienes ejecutan operaciones de gran volumen.

Mayor potencial de beneficio mediante apalancamiento

La mayoría de las plataformas de futuros ofrecen "límites de posición" y "apalancamiento" para maximizar las oportunidades de beneficio.

Por ejemplo, CME permite hasta 2000 contratos de futuros de vencimiento próximo y unos 5000 contratos con fechas de liquidación variables. Las principales bolsas de criptomonedas permiten ajustar manualmente los límites de posición según el historial de trading y el nivel de margen, además de operar con hasta 125x de apalancamiento.

El alto apalancamiento permite construir posiciones relevantes con poco capital, aumentando considerablemente el potencial de beneficio.

Desventajas

Se requieren habilidades técnicas avanzadas

Operar futuros exige conocimientos técnicos avanzados. Es necesario comprender la estructura del mercado de criptomonedas, dominar distintos métodos de análisis y diseñar planes de trading sólidos. Aunque los futuros tienen naturaleza especulativa, contar con visión profesional resulta útil; aun así, como confirman los operadores expertos, lograr éxito constante es complicado.

Dominar el análisis técnico, el análisis fundamental y la gestión de riesgos requiere dedicación y esfuerzo sostenidos.

Altas barreras para los inversores

Aunque los futuros pueden facilitar la obtención de beneficios, no son accesibles para todos los operadores. Algunas bolsas centralizadas ofrecen requisitos de entrada bajos, pero plataformas como CBOE y CME suelen exigir un mayor capital. Además, el margen requerido puede llegar al 50 %, mucho más que el 10 % habitual para otros activos, lo que dificulta la entrada a operadores minoristas.

CME y CBOE limitan el trading de futuros a inversores cualificados, restringiendo así la participación de muchos entusiastas de las criptomonedas. Estas barreras resultan especialmente complejas para los recién llegados.

Relación entre los futuros de criptomonedas y el precio

En teoría, los futuros deberían seguir el precio spot de la criptomoneda. Sin embargo, los precios pueden variar antes de la liquidación, afectando a los precios spot al alza o a la baja.

La volatilidad repentina del mercado, como una gran empresa (por ejemplo, Tesla) aumentando sus tenencias de criptomonedas o nuevas normativas en países clave, puede provocar movimientos de precio bruscos. Los cambios en oferta y demanda también pueden ampliar o reducir los diferenciales en los contratos de futuros.

Otro elemento es el "gap" (hueco): periodos en los que se detiene la negociación y no se registra precio alguno. A diferencia del mercado de criptomonedas, que opera 24/7, las plataformas tradicionales como CME tienen horarios fijos, lo que genera estos huecos.

¿Dónde operar futuros de criptomonedas?

Si busca una experiencia de trading eficiente, bolsas reguladas o grandes plataformas centralizadas, existen numerosos lugares donde operar futuros de criptomonedas.

CBOE: Cboe Global Markets (CBOE) fue la primera bolsa estadounidense en ofrecer futuros de criptomonedas, con inicio de operaciones el 10 de diciembre de 2017. CME lanzó productos similares una semana después.

CME: Plataforma líder en trading de futuros, CME utiliza el Bitcoin Reference Rate, una media ponderada por volumen de distintas bolsas, normalmente calculada cada día entre las 15:00 y las 16:00. Los futuros de CME se negocian de domingo a viernes, de 17:00 a 16:00 (hora central), y vencen el último viernes del mes.

Principales bolsas: Estas plataformas líderes ofrecen acceso inmediato al trading de futuros.

Grandes bolsas centralizadas: Entre las mayores bolsas de criptomonedas a nivel mundial, los operadores pueden acceder a contratos de futuros con ventajas como hasta 125x de apalancamiento de margen.

Plataformas populares: Estos espacios permiten operar con margen y futuros con hasta 100x de apalancamiento en criptomonedas y 50x en otros activos digitales.

FTX: Según su web, FTX realiza llamadas de margen con máxima cautela para evitar distorsiones significativas de precio en su mercado de futuros.

Otras opciones incluyen Kraken, eToro y otras muchas plataformas.

¿Son los futuros de criptomonedas una buena opción de inversión?

Existen diversas formas de invertir en criptomonedas, pero ninguna es perfecta. Los futuros de criptomonedas ofrecen una herramienta potente para obtener rendimiento, aunque su operativa implica riesgo de pérdidas. Para desenvolverse con éxito, es imprescindible conocer tanto los beneficios como los riesgos y elegir la estrategia adecuada a sus objetivos.

La gestión del riesgo, el análisis de mercado y un uso prudente del apalancamiento son esenciales para alcanzar el éxito. Los principiantes deben empezar con posiciones pequeñas y acumular experiencia gradualmente.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el trading de futuros de criptomonedas y en qué se diferencia del trading spot?

El trading de futuros de criptomonedas implica celebrar contratos para comprar o vender activos a un precio futuro. A diferencia del trading spot, los futuros permiten obtener beneficio tanto en mercados alcistas como bajistas, y el apalancamiento da acceso a operar posiciones mayores con menos capital.

¿Qué significa apalancamiento en el trading de futuros de criptomonedas y cuáles son los riesgos?

El apalancamiento permite controlar grandes posiciones con poco capital. Si bien puede aumentar los beneficios, también incrementa el riesgo de pérdidas por oscilaciones de precio. Es posible sufrir pérdidas superiores a la inversión inicial, por lo que una gestión estricta de fondos es imprescindible.

¿Cómo empezar a operar futuros de criptomonedas?

Acceda a su plataforma preferida, seleccione un contrato perpetuo o de futuros, elija el par de trading y transfiera fondos desde su cuenta spot a la cuenta de contratos para comenzar a operar.

¿Cuál es la diferencia entre posiciones largas y cortas en el trading de futuros?

Una posición larga es una compra, buscando ganar con subidas de precio. Una posición corta es una venta, orientada a obtener beneficio con caídas de precio. Son estrategias opuestas en dirección.

¿Cómo establecer órdenes stop-loss para limitar pérdidas en el trading de futuros de criptomonedas?

Coloque órdenes stop-loss por debajo del umbral de pérdida aceptado para que las posiciones se cierren automáticamente y se limite la pérdida. Ajuste los niveles de stop según la evolución del mercado para mantener una gestión disciplinada del riesgo.

¿Qué es la liquidación (cierre forzado) en el trading de futuros y cuándo sucede?

La liquidación ocurre cuando las pérdidas no realizadas superan un umbral definido y la posición se cierra por la fuerza. Se activa automáticamente para evitar mayores pérdidas una vez sobrepasado el límite establecido.