El índice de referencia de Corea, KOSPI, cayó bruscamente y activó el mecanismo de límite de caída, pero el 5 de marzo mostró una fuerte recuperación, subiendo hasta un 12% en intradía, la mayor subida en un día desde octubre de 2008. Tras una reunión de emergencia entre el Banco de Corea y el Ministerio de Finanzas el miércoles, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) anunció que, si la volatilidad del mercado vuelve a descontrolarse, se activará activamente un plan de estabilización del mercado por un valor de hasta 100 billones de wones.
Recuperación en forma de V tras la mayor caída de la historia: las acciones de chips lideran la remontada
(Fuente: Bloomberg)
El rebote del jueves en KOSPI casi recuperó por completo las pérdidas del día anterior, impulsado principalmente por la compra de inversores institucionales y minoristas en momentos de baja. Samsung Electronics y SK Hynix, fabricantes de chips, subieron más del 13%, liderando una fuerte recuperación del índice. Desde principios de año, estas dos empresas han sido los principales impulsores del crecimiento en el mercado bursátil de Corea a nivel global.
Cabe destacar que los inversores institucionales locales continuaron vendiendo en la apertura del jueves, en clara divergencia con las compras de inversores extranjeros y minoristas, lo que indica que aún existen desacuerdos sobre la dirección futura del mercado. Tras un aumento repentino en los futuros, las autoridades regulatorias suspendieron temporalmente las operaciones algorítmicas en KOSPI y KOSDAQ para controlar el riesgo de volatilidad.
La caída de esta semana fue principalmente provocada por el aumento del precio del petróleo debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, que generó temores de inflación y desaceleración económica, desencadenando ventas masivas. Corea fue la más afectada en la ola de ventas en Asia, en parte por el riesgo de “operaciones sobrecargadas” acumuladas tras las fuertes subidas previas, y la concentración de fondos apalancados que amplificó la caída.
Mecanismo de protección del gobierno de Corea: análisis del plan de 100 billones de wones
El presidente de la Comisión de Servicios Financieros, Lee Eog-weon, afirmó tras la reunión de emergencia que el gobierno monitoreará de cerca la volatilidad del mercado y activará el plan de estabilización si es necesario.
Las medidas confirmadas incluyen:
Fondo de estabilización de mercado de 100 billones de wones: en estado de reserva, listo para desplegarse en caso de excesiva volatilidad, mediante compras de acciones, ETFs y otros instrumentos del mercado para inyectar liquidez.
Sanciones severas contra conductas disruptivas: las autoridades vigilarán estrictamente las transacciones ilegales durante periodos de alta volatilidad y aplicarán sanciones severas.
Coordinación conjunta entre el Banco de Corea y el Ministerio de Finanzas: ambos organismos se reunieron de emergencia el miércoles para evaluar la situación actual y definir una respuesta política unificada.
Los funcionarios presentes coincidieron en que, dado que aún existen fundamentos sólidos como la mejora en las ganancias corporativas, políticas de apoyo a la actividad del mercado y flujo constante de fondos, la probabilidad de una “caída tendencial” en el mercado de Corea es relativamente baja.
Perspectivas de los expertos: ¿es solo una recuperación técnica o un cambio de tendencia real?
Aunque KOSPI mostró un fuerte rebote el jueves, las opiniones de los analistas sobre la dirección futura del mercado aún difieren.
Gerald Gan, director de inversión de Reed Capital Partners en Singapur, señaló que esta recuperación refleja principalmente compras técnicas por parte de traders que aprovecharon la caída cercana al 20% desde los máximos, y aún no está claro si esto marca un verdadero cambio de tendencia al alza o solo una recuperación en un mercado bajista, “especialmente en un contexto de tensión geopolítica en Oriente Medio que continúa escalando”.
Por otro lado, Rob Li, socio gerente de Amont Partners en Nueva York, mantiene una postura más optimista, argumentando que las ventas de los últimos dos días fueron impulsadas por ajustes en las posiciones, no por un deterioro de los fundamentos. Señaló que tras una fuerte corrección, se presentan oportunidades selectivas para comprar acciones coreanas, destacando SK Hynix por su fuerte flujo de caja libre y valoración razonable.
A pesar de la volatilidad de esta semana, el índice KOSPI ha subido más del 30% en lo que va de año, lo que indica que la estructura a largo plazo del mercado no ha cambiado fundamentalmente por este evento.
Preguntas frecuentes
¿Cuál fue la principal causa de la mayor caída histórica en el mercado de Corea el miércoles?
La caída fue principalmente provocada por el aumento del precio del petróleo debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, que generó temores de inflación y desaceleración económica, impulsando ventas masivas. Corea, que había tenido un fuerte crecimiento previo, acumuló muchas posiciones de “operaciones sobrecargadas” con apalancamiento, y la liquidación concentrada de esas posiciones amplificó la caída, causando la mayor caída en un solo día en la historia del KOSPI.
¿Cómo funciona el plan de estabilización del mercado de 100 billones de wones del gobierno de Corea?
Es un mecanismo de intervención preventiva coordinado por la FSC, con un monto aproximado de 100 billones de wones (unos 530 mil millones de yuanes). En caso de excesiva volatilidad, puede activarse mediante compras de acciones, ETFs y otros instrumentos para inyectar liquidez, estabilizar la confianza del mercado y frenar ventas irracionales.
¿El desempeño general del KOSPI desde principios de año se ha visto afectado fundamentalmente por esta caída?
Aunque esta semana se registró la mayor caída en un día y una fuerte recuperación posterior, el KOSPI ha subido más del 30% en lo que va de año. La tendencia sigue siendo sustentada por la ola de inversión algorítmica y reformas en la gobernanza corporativa, aunque la situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo una fuente de incertidumbre para el futuro cercano.
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