¡Rompiendo récords de 30 años! El objetivo de crecimiento económico de China cae por primera vez por debajo del 5%, y la fase de dolor de la transformación acaba de comenzar

La economía china, que alguna vez se caracterizó por un crecimiento acelerado, ahora oficialmente ha desacelerado. Frente a las sombras de la deflación y la demanda interna débil, las autoridades de Beijing han reducido por primera vez en treinta años su objetivo de crecimiento económico para 2026 a menos del 5%. Este indicador, el más bajo desde 1991, no solo significa el fin de la era de “mantener el cinco”, sino que también revela una fuerte señal de que el gobierno chino prefiere ralentizar el ritmo para priorizar la resolución de los problemas estructurales profundos y la “competencia interna” en la industria.
(Resumen previo: Bloomberg: China detiene exportaciones de gasolina y diésel para “garantizar la demanda interna”, debido a una dependencia del 57% del petróleo crudo en Oriente Medio)
(Información adicional: The New York Times revela reuniones secretas de la CIA con Huang Renxun y Tim Cook de Apple: China planea atacar Taiwán en 2027, lo que podría reducir el PIB estadounidense en un 11%)

Índice del artículo

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• Renunciar a cifras infladas, el gobierno reconoce la desaceleración económica
• Exportaciones brillantes pero atrapadas en la “competencia interna”, la industria manufacturera es una espada de doble filo
• Demanda interna débil y estancamiento salarial, el mayor problema es que la gente “no se atreve a gastar”
• Un reflejo de una era

La mitología del alto crecimiento de la economía china ha llegado oficialmente a su fin. En la última Asamblea Popular Nacional celebrada en Beijing, las autoridades anunciaron que el objetivo de crecimiento económico para 2026 se situará entre el 4.5% y el 5%. Este es el primer objetivo de crecimiento por debajo del 5% desde 1991. Este dato, de gran significado, no solo representa el reconocimiento oficial de la realidad de una economía en desaceleración, sino que también indica un cambio importante en la política económica del país: de una “época de furiosa expansión” que perseguía cifras llamativas, a una fase de “reajuste” enfrentando los problemas estructurales internos.

Renunciar a cifras infladas, el gobierno reconoce la desaceleración económica

La reunión anual del Congreso Nacional del Pueblo en marzo en el Gran Palacio del Pueblo de Beijing no solo es un gran evento político en China, sino también un indicador para los inversores globales sobre la dirección de la segunda economía del mundo. En los últimos años, el objetivo de crecimiento de China se ha mantenido en torno al 5%, pero ante la difícil situación económica interna y externa, los expertos del mercado ya anticipaban una reducción en las cifras de este año.

Además de ajustar a la baja el objetivo de crecimiento, el gobierno chino también mantendrá el déficit fiscal central en torno al 4% del Producto Interno Bruto (PIB). Los expertos señalan que reducir moderadamente las expectativas de crecimiento en realidad da un respiro a los formuladores de políticas. En lugar de endeudarse excesivamente para alcanzar metas de expansión poco realistas, es mejor concentrarse en resolver los problemas estructurales acumulados a largo plazo. Sin embargo, respecto a la cifra de crecimiento del 5% que el gobierno afirmó haber alcanzado el año pasado, todavía hay escepticismo. Algunas instituciones de investigación estiman que el crecimiento real de la economía en 2022 podría haber sido inferior al 3%.

Exportaciones brillantes pero atrapadas en la “competencia interna”, la industria manufacturera es una espada de doble filo

A pesar de las presiones a la baja en la economía general, el desempeño de la manufactura y las exportaciones de China sigue siendo fuerte. El año pasado, China registró un sorprendente superávit comercial de 1.19 billones de dólares, y el gigante automotriz BYD superó a Tesla para convertirse en el líder mundial en vehículos eléctricos. Con el apoyo de bancos estatales con fondos baratos, China casi monopoliza la mayor parte de la capacidad mundial en vehículos eléctricos, paneles solares y baterías de litio.

Sin embargo, la excesiva dependencia de la manufactura también trae riesgos. La sobrecapacidad y la feroz competencia entre empresas han llevado a un ciclo vicioso de “competencia interna” severa. Las empresas, para ganar mercado, solo pueden reducir precios continuamente, lo que resulta en “más producción, menos ganancias”. La rentabilidad del sector se ha comprimido significativamente; además, la exportación masiva de productos para buscar mercados internacionales ha intensificado las tensiones comerciales con Estados Unidos y Europa.

Demanda interna débil y estancamiento salarial, el mayor problema es que la gente “no se atreve a gastar”

Para liberarse de la dependencia exclusiva de la manufactura y las exportaciones, impulsar el consumo interno es la única solución, pero actualmente es la parte más vulnerable de la economía china. En los últimos años, la caída del mercado inmobiliario ha reducido drásticamente los activos de los ciudadanos, sumado al alto desempleo juvenil y a la inflación persistente, lo que ha hundido la confianza del consumidor.

Para abordar el problema de la “falta de consumo”, el gobierno chino ha lanzado varias políticas de subsidios, incluyendo incentivos para renovar electrodomésticos y vehículos eléctricos, y aumentos en las pensiones y subsidios por crianza. Pero los economistas admiten que estas medidas solo abordan los síntomas, no las causas. China carece de una red de seguridad social sólida; la gente ahorra mucho para cubrir futuros gastos médicos y de jubilación. Lo que es aún más grave, el crecimiento salarial a largo plazo se ha estancado. Como dicen los economistas: “Si la gente no gana dinero, ¿cómo se les puede obligar a gastar?”

Un reflejo de una era

Que la meta de crecimiento económico de China para 2026 caiga por debajo del 5% no es solo un cambio en cifras, sino un reflejo de una era. Este segundo mayor economía del mundo enfrenta un cruce de caminos difícil, intentando pasar de un modelo basado en manufactura de bajo nivel y construcción a un desarrollo de alta calidad centrado en inteligencia artificial y tecnologías avanzadas. La desaceleración puede ser necesaria para un crecimiento más estable, pero hasta que no se establezca un sistema de bienestar social sólido y los salarios de la población aumenten perceptiblemente, la fase de dolor en la transformación económica de China probablemente continuará por un tiempo.