El Banco de Canadá ha completado una importante prueba piloto de blockchain. La prueba consistió en la emisión de un bono gubernamental tokenizado. El proyecto se conoce como Proyecto Samara. Emitió y gestionó con éxito un bono de 100 millones de dólares canadienses utilizando tecnología de libro mayor distribuido. La prueba abarcó todo el ciclo de vida del bono, desde la emisión hasta la liquidación.
Estructura de Desarrollo de Exportación de Canadá actuó como emisor del bono durante la prueba. Varias instituciones financieras importantes también participaron. Entre ellas estaban RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group y TD Securities. Las transacciones de bonos se liquidaron mediante depósitos mayoristas del banco central en dólares canadienses. En otras palabras, la prueba piloto evaluó cómo la blockchain podría funcionar junto con dinero real del banco central. El objetivo del proyecto era explorar si la tokenización podría mejorar la eficiencia en los mercados financieros tradicionales.
La plataforma de blockchain gestionó todo el ciclo de vida del bono
El Proyecto Samara utilizó Hyperledger Fabric. Es una plataforma de blockchain permissionada diseñada para sistemas empresariales. El sistema operó a través de una infraestructura personalizada llamada Plataforma Samara. Esta plataforma gestionó cada etapa del proceso del bono. Soportó la emisión, las ofertas de los inversores, los pagos de cupones, la redención e incluso el comercio secundario. Lo más importante, el sistema permitía la liquidación instantánea en la cadena.
El diseño también separó el libro mayor de bonos del libro mayor de efectivo. Mientras los bonos existían como activos tokenizados en la red, los pagos se liquidaban usando depósitos del banco central registrados en un libro mayor separado. La prueba se basó en experimentos anteriores de blockchain en Canadá, incluido el Proyecto Jasper. Pero Samara amplió el alcance al probar una estructura de bono real.
Para gestionar riesgos, el bono tenía un período de vencimiento corto, de menos de tres meses. Además, el bono solo se vendió a un grupo reducido de inversores aprobados. Reguladores canadienses, incluyendo la Comisión de Valores de Ontario, la Autorité des marchés financiers y la Organización Reguladora de Inversiones de Canadá, aprobaron la configuración experimental.
La prueba muestra mejoras en eficiencia para los mercados de capital
Los resultados de la prueba ofrecieron varias ideas. Primero, confirmó que los bonos tokenizados pueden funcionar en sistemas de libro mayor distribuido. Segundo, la plataforma mejoró la transparencia y la integridad de los datos. Cada transacción registrada en la blockchain crea un registro permanente y verificable. El sistema también redujo el riesgo de contraparte, ya que la liquidación ocurrió de forma instantánea. Las partes no enfrentaron retrasos ni exposición durante largos períodos de compensación.
Además, la prueba demostró operaciones más rápidas en general. Los procesos que normalmente requieren múltiples intermediarios se completan directamente en la red blockchain. Muchos observadores ven esto como un vistazo al futuro de los mercados de capital. Las discusiones en línea dentro de la comunidad cripto también reflejaron un fuerte interés en la tokenización. Algunos usuarios creen que los activos basados en blockchain podrían desbloquear nueva liquidez y transformar la infraestructura financiera.
La adopción puede ser lenta a pesar de los resultados positivos
Incluso con la prueba exitosa, el Banco de Canadá sigue siendo cauteloso respecto a una adopción generalizada. Los funcionarios dicen que aún existen varios desafíos antes de que los bonos tokenizados se vuelvan comunes en los mercados públicos. Los sistemas financieros deben integrar nueva infraestructura. Los participantes del mercado también deben adaptar sus sistemas internos. Además, los reguladores necesitarán tiempo para desarrollar marcos regulatorios que respalden los activos basados en blockchain.
Como resultado, el Proyecto Samara sigue siendo una prueba experimental, en lugar de un sistema de producción. Sin embargo, el proyecto coloca a Canadá entre los países que exploran el uso de blockchain en las finanzas institucionales. Aunque el cambio puede ser lento, la dirección se vuelve más clara. Proyectos como Samara muestran que las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain se están acercando lentamente.
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