Desinflación en Movimiento La CPI de marzo cae pero la Fed se mantiene en espera

#CPI Data Drops
El CPI de EE. UU. de marzo se enfría al 2.4% interanual ¿Por qué los mercados aún no están celebrando?
El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. no ajustado para marzo se desaceleró al 2.4% interanual, bajando del 2.8% en febrero y por debajo de las expectativas del mercado de 2.6%. Si bien esto señala que la desinflación está ganando terreno, la reacción del mercado ha sido contenida. ¿Por qué?
Desglosemoslo
La inflación está disminuyendo, pero el problema principal sigue siendo el mismo.
La caída del CPI general es una señal positiva, pero la Fed se centra más en el CPI subyacente que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. Si la inflación subyacente sigue siendo persistente, especialmente en los servicios, la Fed podría retrasar los recortes de tasas a pesar de las mejoras en el índice general.
En resumen, la caída al 2.4% ayuda a la narrativa de recortes de tasas, pero aún no es una luz verde.
Expectativas de recortes en la tasa de la Fed: Cautelosamente optimistas
Antes de esta impresión, el mercado ya había reducido las apuestas agresivas de recortes de tasas debido a datos laborales más sólidos y a una inflación subyacente persistente. Este CPI puede revivir el caso para un recorte en la segunda mitad de 2025, posiblemente comenzando en septiembre.
Los futuros de fondos federales ahora muestran una probabilidad ligeramente más alta de un recorte en el segundo semestre de 2025
La Fed probablemente esperará varios meses de datos de inflación suave antes de actuar.
Presta atención a los próximos datos del PCE central, un favorito de la Fed, que serán cruciales.
El mercado de criptomonedas atrapado en vientos cruzados
Las criptomonedas prosperan en las expectativas de liquidez. Un CPI más bajo apoya la narrativa de una política monetaria más flexible eventualmente, pero dado que la Reserva Federal no está pivotando de inmediato, las criptomonedas han visto un aumento moderado hasta ahora.
Bitcoin y Ethereum mostraron breves aumentos pero no lograron mantener las ganancias.
Las altcoins permanecen en gran medida laterales mientras la macro sigue siendo incierta.
Sin embargo, si la desinflación persiste, podría abrir la puerta a recortes de la Fed a mediados de año, lo que sería alcista para las criptomonedas a mediano plazo.
CPI enfriándose bien
Mercado apagado Verificación de la realidad
Las reducciones de tasas de la Fed son equivalentes a seguir siendo dependientes de los datos.
Cripto es igual a Esperar la confirmación de liquidez
Estamos en un punto delicado del ciclo macroeconómico. La paciencia será clave tanto para los responsables de políticas como para el mercado.