Por qué las CBDCs deberían superar a las stablecoins: el mensaje claro del RBI

El debate global sobre dinero digital se divide cada vez más: por un lado, las CBDC controladas centralmente, y por otro, las stablecoins privadas. El Banco de la Reserva de la India (RBI) se ha posicionado claramente y pide a las naciones de todo el mundo que den prioridad a las CBDC, una señal que hace que la comunidad de bancos centrales preste atención.

El balance actual de las CBDC: Menos de lo esperado

Hasta ahora, solo tres países han implementado con éxito monedas digitales de banco central: Nigeria, las Bahamas y Jamaica. Mientras muchas otras jurisdicciones evalúan seriamente las CBDC, se muestra que el camino de la teoría a la realidad es más largo de lo que se esperaba. Aquí es donde entra la RBI: la presión aumenta para actuar con mayor rapidez.

El argumento principal de la RBI: el poder del dinero y la confianza siguen siendo centrales

En su informe de estabilidad financiera de diciembre, la RBI deja claro de qué se trata realmente. Las CBDC no solo son técnicamente superiores, sino que encarnan el principio de que la unidad monetaria y la integridad del sistema financiero están garantizadas por una institución confiable. A diferencia de las stablecoins privadas, que aunque prometen eficiencia, fragmentan el control, una CBDC se posiciona como un “medio de liquidación final” y un ancla de confianza en tiempos de crisis.

La preocupación oculta: la estabilidad financiera bajo presión

Detrás de la posición de la RBI hay un temor serio: si los emisores privados emiten stablecoins en masa, surgen sistemas monetarios paralelos que escapan a la política monetaria clásica. ¿El riesgo? Vulnerabilidad sistémica, menos control, dinámicas de mercado impredecibles. Las CBDC, en cambio, garantizan a los bancos centrales la visión y capacidad de control que necesitan.

Las CBDC como infraestructura del futuro

La RBI hace un punto claro: la próxima generación de sistemas de pago debe ser más rápida, más económica y más segura, pero también regulable. Las CBDC cumplen con esta triple exigencia, mientras que las stablecoins a menudo no logran mantener ese equilibrio.

Conclusión: La posición de la RBI no es nostálgica, sino estratégica. Se trata de soberanía sobre la cantidad de dinero y la estabilidad del sistema financiero, dos bienes que los bancos centrales en todo el mundo no cederán.