Perspectivas grandiosas de la estructura en 2026: el fin del ciclo del mercado de activos criptográficos y el establecimiento de una nueva era

Introducción: Un punto de inflexión histórico en el mercado de criptomonedas

2026 será registrado como un punto de inflexión extremadamente importante en la historia del desarrollo de las criptomonedas. Un mercado que alguna vez estuvo dominado por las emociones de los inversores minoristas y el mecanismo de reducción a la mitad de Bitcoin, ahora está en proceso de una transformación fundamental. Los informes de análisis más recientes de instituciones financieras clave como Fidelity muestran un mensaje claro: ——— La apertura oficial de la Era Institucional.

El movimiento acelerado de países soberanos como Brasil y Kirguistán para incorporar activos digitales en sus reservas, junto con la entrada de gigantes tradicionales en gestión de activos, hace que la antigua teoría del ciclo de 4 años ya esté perdiendo validez. En este artículo, analizaremos minuciosamente los informes de investigación de 8 principales instituciones, eliminando el ruido del mercado para identificar oportunidades seguras y riesgos potenciales.

Capítulo 1: Cambio en las tendencias macro — De ciclos a estructuras

Debilitamiento del paradigma de la reducción a la mitad

Durante años, el mercado de criptomonedas se ha basado en predicciones lineales centradas en la reducción a la mitad de Bitcoin cada 4 años. Sin embargo, en la perspectiva de 2026, esta lógica enfrenta una situación en la que colectivamente “ha llegado a su fin”.

Las opiniones de Bitwise, Fidelity y Grayscale son sorprendentemente consistentes: El efecto de reducción de oferta que trae la reducción a la mitad está siendo marginalizado. 21Shares lo expresó aún más claramente: ——— “El ciclo de 4 años de Bitcoin ha entrado en estado de fallo (Broken)”.

Sus modelos de datos muestran que la entrada de ETFs físicos ha cambiado radicalmente la estructura de demanda. La fuerza impulsora del mercado ha cambiado completamente del lado de la oferta (reducción de la recompensa de los mineros) al lado de la demanda (inversiones periódicas por parte de grandes instituciones). Cuando clientes de BlackRock y Fidelity comienzan a incluir BTC trimestralmente, la narrativa del ciclo de 4 años pierde rápidamente su credibilidad.

Madurez de activos: Cambio cualitativo en la volatilidad

La audaz predicción de Bitwise ha generado ondas en la industria: la volatilidad de Bitcoin dejará de ser un activo de alta beta y evolucionará hacia un instrumento de inversión más estable. Esto no es solo un cambio numérico, sino una transformación cualitativa de Bitcoin de “activo de fluctuación tipo acciones tecnológicas” a “activo refugio maduro”.

Según el análisis cualitativo de Fidelity, en un contexto global de aumento acelerado de la deuda y tendencia a la caída del valor de las monedas fiduciarias, Bitcoin se desvinculará de la correlación con las acciones tecnológicas y establecerá una posición independiente como herramienta de cobertura contra la inflación global.

Capítulo 2: Consenso institucional con alta confianza — Destino del flujo de fondos

Tras eliminar la dependencia de ciclos, la lógica de asignación de fondos por parte de los inversores institucionales muestra una gran superposición.

Desafío a las monedas estables: Comienzo de la competencia con las finanzas tradicionales

Si Bitcoin es considerado oro digital, las monedas estables son monedas digitales de pago. Muchas instituciones están convencidas de que las monedas estables ahora superan el ámbito de las criptomonedas y competirán directamente con las infraestructuras financieras tradicionales.

Predicción de 21Shares: La capitalización total de mercado de las monedas estables superará los 1 billón de dólares en 2026.

Perspectiva de Galaxy Digital: El volumen de transacciones en cadena de las monedas estables superará oficialmente al sistema ACH (Automated Clearing House) de EE. UU. Esto significa que las monedas estables evolucionarán para reemplazar los sistemas de liquidación bancaria, logrando flujos de fondos más eficientes y de menor costo.

Proyección de Coinbase: Para 2028, el tamaño del mercado de monedas estables alcanzará 1.2 billones de dólares.

Análisis de a16z: Las monedas estables evolucionarán como la “capa de pago fundamental” de Internet, acelerando el ecosistema de PayFi (finanzas de pago) y permitiendo transferencias transfronterizas tan fáciles y económicas como enviar un correo electrónico, creando un mundo donde las remesas internacionales sean tan sencillas como enviar un mensaje.

IA en pagos y KYA: El amanecer de una nueva civilización comercial

Este es el mayor cambio tecnológico que a16z y Coinbase observan conjuntamente, aunque desde perspectivas diferentes.

El informe de Coinbase detalla la divulgación del estándar Agentic Payments Protocol (AP2) de Google, señalando que su propio protocolo x402 funciona como una capa de extensión de pagos para AP2. Gracias a esto, los agentes de IA podrán realizar micropagos inmediatos y directos (HTTP Payment Required) a través del protocolo HTTP, cerrando el ciclo de negocio entre IA.

Evolución de KYC a KYA: a16z propone creativamente el concepto de “KYA” (Know Your Agent — Conoce a tu agente). Según su análisis, en la actualidad, la proporción de “entidades no humanas” frente a “humanos” en las transacciones en cadena ya alcanza 96:1. La tradicional verificación de identidad (KYC) evolucionará hacia KYA. Los agentes de IA no tendrán cuentas bancarias, pero podrán tener billeteras criptográficas y comprar datos, poder de cálculo y almacenamiento mediante micropagos las 24 horas del día, los 365 días del año.

Mercado de predicciones: El escenario de una nueva democratización de la información

Este es un “punto de seguimiento del consenso de inversores institucionales” en realidad, y varias instituciones clave lo señalan como el punto de crecimiento explosivo en 2026.

Perspectiva de Bitwise: El interés abierto en mercados de predicción descentralizados (como Polymarket) alcanzará niveles históricos, funcionando como una “fuente de verdad” paralela a los medios tradicionales.

Predicción de 21Shares: El volumen de transacciones anuales en estos mercados superará los 100 mil millones de dólares.

Perspectiva innovadora de Coinbase: La nueva legislación fiscal en EE. UU. (restricciones en la deducción de pérdidas por apuestas) inducirá a los usuarios a participar en mercados de predicción, ya que estos podrían clasificarse como derivados en cadena, y no como juegos de azar, beneficiando así ventajas fiscales.

Capítulo 3: Ejes de conflicto entre instituciones — Donde surge el alfa

El consenso a menudo ya está incorporado en los precios, y los ejes de conflicto generan tanto rentabilidad excesiva (Alpha) como riesgos potenciales.

La disputa por los tesoros de activos digitales (DAT) en dos bandos

Sobre el modelo de “empresas públicas que poseen Bitcoin” impulsado por MicroStrategy, las opiniones de los inversores institucionales están claramente divididas.

Escépticos de gran escala (Galaxy Digital & 21Shares):

21Shares predice que todo el sector DAT alcanzará los 250 mil millones de dólares, pero enfatiza que “solo una pequeña parte sobrevivirá”. Si las pequeñas empresas DAT cotizan por debajo de su valor neto en el largo plazo, se verán forzadas a liquidar.

Galaxy Digital es aún más específico: ——— “Al menos 5 empresas DAT entrarán en liquidación, adquisición o quiebra directa”. Se espera que la tendencia de seguir ciegamente en 2025 atraiga a muchas empresas sin estrategia de capital, y en 2026 será un período de gran selección en estas empresas.

Indiferentes (Grayscale):

Grayale posiciona el sector DAT como un “Red Herring (tema engañoso)”, con gran volumen mediático, pero bajo restricciones de normas contables y pérdida de primas, que no impulsarán los precios de mercado en 2026.

Amenaza cuántica: ¿Alerta o preocupación infundada?

Alarmistas (Coinbase):

Incluyen en su informe un capítulo titulado “La amenaza cuántica” y advierten que ahora es momento de comenzar la transición a estándares criptográficos post-cuánticos. Los algoritmos de firma fundamentales deben actualizarse a soluciones resistentes a la computación cuántica, siendo esto un requisito para la seguridad de la infraestructura.

Calmados (Grayscale):

Reclasifican “la amenaza cuántica” como “Red Herring”, y sostienen que dentro del ciclo de inversión de 2026, la probabilidad de que las computadoras cuánticas descifren la cifrado de curva elíptica es prácticamente nula, y los inversores no deberían pagar “prima de miedo”.

La “competencia de supervivencia” en cadenas Layer 2 (El apocalipsis de las cadenas zombis)

Una de las predicciones más agudas de 21Shares. Confían en que la mayoría de las redes Layer 2 de Ethereum no podrán superar 2026 y se convertirán en “cadenas zombis”.

Factores subyacentes: La fuerte “ley de los vencedores” en liquidez y recursos de desarrollo, que concentrará recursos en las principales cadenas como Base, Arbitrum, Optimism y en cadenas de alto rendimiento como Solana.

Datos complementarios de Galaxy Digital: ——— “La proporción de ingresos de las capas de aplicaciones frente a los ingresos de las capas L1/L2 se duplicará en 2026”, verificando la Fatt App Thesis. El valor fluye desde la infraestructura hacia las superapps con usuarios reales.

Capítulo 4: Predicciones no convencionales — Oportunidades pasadas por alto

Además de las perspectivas principales, algunas instituciones proponen predicciones “marginadas” que vale la pena seguir.

Resurgimiento de los activos de privacidad

Galaxy Digital y Grayscale apuestan por la pista de la privacidad, y Galaxy Digital predice que la capitalización total de los tokens de privacidad superará los 100 mil millones de dólares. Mencionan especialmente la resistencia de Zcash ($ZEC), y consideran que la privacidad pasará de ser una “herramienta del crimen” a un “bien imprescindible para las instituciones” (Privacy as a Service).

Regreso de las ICOs reguladas

21Shares predice que, con la regulación en marcha (como la ley de mercado de activos digitales en EE. UU.), las “Ofertas Iniciales de Monedas Reguladas” (Regulated Initial Coin Offerings) volverán como método de financiamiento en los mercados de capital tradicionales.

Exceso de rentabilidad en empresas relacionadas con criptomonedas

Bitwise predice que el rendimiento de empresas cotizadas relacionadas con criptomonedas, como mineras, Coinbase y Galaxy Digital, superará al de los grupos tecnológicos tradicionales.

Conclusión: Estrategia de supervivencia en inversiones para 2026

Al analizar en conjunto los informes de las 8 instituciones, se observa que la lógica del mercado en 2026 ha cambiado radicalmente. ——— El modelo simple de “esperar pasivamente la reducción a la mitad” ha llegado a su fin.

Las nuevas reglas de supervivencia para los inversores pueden resumirse en tres dimensiones:

1. Distinguir entre líderes y resultados: En la dura selección de Layer 2 y DAT, la liquidez y la estructura de capital serán indicadores clave de supervivencia. Preste atención a protocolos que generen flujo de caja positivo.

2. Comprender la gran evolución de la infraestructura tecnológica: La actualización de la base tecnológica, desde Google AP2 hasta KYA, traerá nuevas alfa. Enfóquese en la implementación de protocolos como x402 y otros nuevos.

3. Identificar historias sospechosas: Para las instituciones, existen tanto oportunidades doradas como “temas engañosos”. La clave para el éxito en 2026 será distinguir qué tendencias son a largo plazo (como la sustitución de ACH por stablecoins) y cuáles son especulaciones a corto plazo.

(Este análisis se basa en informes públicos de instituciones y no constituye asesoramiento de inversión.)