Los activos criptográficos «invaden» el mercado de valores de EE. UU.: La fiesta de especulación y los riesgos ocultos en más de 250 empresas cotizadas

Cuando los líderes estadounidenses abren públicamente la puerta a las criptomonedas, las reglas del juego en Wall Street están siendo reescritas silenciosamente. Según informes de medios extranjeros, el mercado de capitales de EE. UU. está experimentando una ola de «criptificación» sin precedentes — una gran cantidad de empresas tradicionales que comienzan a incorporar activos digitales en sus carteras principales, y la tolerancia al riesgo del mercado también se ha elevado a niveles peligrosos.

Efecto Trump: de la retirada política a la fiebre del mercado

Trump declaró públicamente que es el «primer presidente cripto», y esto no es solo una declaración política. Desde que asumió el cargo, rápidamente eliminó las estrictas regulaciones del gobierno anterior sobre la industria de las criptomonedas, impulsó la legislación pro-cripto y respaldó públicamente las inversiones en activos digitales en varias ocasiones. Incluso participó personalmente en la emisión de una meme moneda llamada TRUMP, un acto que simbólicamente indica que las criptomonedas han salido oficialmente del borde del mercado para ingresar en el ecosistema financiero principal.

El cambio en las señales políticas ha provocado efectos en cadena. Los activos digitales, que antes eran considerados «no convencionales» por los inversores institucionales, ahora se han convertido en objetivos de inversión codiciados por las empresas cotizadas.

La «apuesta» de 250 empresas: apostar por el precio como negocio principal

Los datos muestran que, este año, más de 250 empresas cotizadas han incluido criptomonedas en sus balances, muchas de ellas acumulando grandes cantidades de Bitcoin y otros activos digitales como parte de su lógica de inversión principal. Aún más interesante es que algunas de estas empresas han convertido sus negocios principales tradicionales en algo casi irrelevante; sus principales fuentes de ingresos ya no provienen de producción, servicios o tecnología, sino de mantener activos criptográficos y apostar a su aumento de valor.

La forma de existencia de estas empresas es esencialmente: financiarse para comprar activos digitales — esperar que los precios se disparen — devolver beneficios a los inversores. Este «modelo de negocio» basado en expectativas de precios, en realidad, traslada sistemáticamente el riesgo desde los exchanges y los minoristas hacia los inversores institucionales y los accionistas comunes.

La propagación del riesgo: del exchange al mercado bursátil

El ciclo alcista de las criptomonedas en el pasado se concentraba principalmente en exchanges especializados y en minoristas con alta participación. Pero lo que hace especial a esta ronda es que, gracias al respaldo político y a un cambio en el entorno regulatorio, el riesgo de los activos digitales se está extendiendo desde el mercado de valores a millones de inversores comunes.

Un fenómeno poco discutido es que la especulación con tokens meme y otros instrumentos de alto riesgo también se está propagando a nivel de las empresas cotizadas. Lo que antes se consideraba una inversión de «juego» en tokens de memes, ahora algunas empresas las incluyen en su portafolio de activos corporativos, lo que amplifica aún más la especulación y la inestabilidad del mercado en general.

La crisis oculta: burbuja de valoración y riesgos de volatilidad

Cuando la inversión en criptomonedas se convierte en la «actividad principal» de las empresas cotizadas, el mercado asume un riesgo estructural potencial. Estas empresas, cuyo núcleo es mantener activos digitales y que carecen de fuentes tradicionales de rentabilidad, dependen completamente de las fluctuaciones cíclicas del mercado cripto. Si cambian las políticas o se revierten las emociones del mercado, el precio de sus acciones podría caer en picada.

Además, la sostenibilidad del respaldo político en sí misma también presenta incertidumbre. La experiencia histórica muestra que los cambios en el entorno regulatorio de los mercados cripto suelen ser repentinos. Cuando un gran número de inversores minoristas mantiene indirectamente activos de alto riesgo a través de empresas cotizadas, ya se están sembrando riesgos sistémicos potenciales.

La mainstreamización de las criptomonedas es una tendencia inevitable, pero este proceso se está desarrollando a una velocidad más rápida de lo esperado y con una base de participantes más amplia. En esta fiesta, no solo se amplifican las ganancias de los inversores, sino que también se extiende indefinidamente la cadena de transmisión del riesgo.