Tras una caída del 7%: ¿Bitcoin en los 90,000 dólares enfrenta una "prueba de resistencia"? ¿Se ha tambaleado la base del mercado alcista?

Cuando el pánico se vuelve la norma y los niveles de soporte se convierten en niveles de resistencia, estamos siendo testigos de una prueba de resistencia extrema a la lógica subyacente del mercado de criptomonedas.
A finales de enero de 2026, Bitcoin fluctúa en 93,041 dólares, con una caída de 2,232.8 dólares en 24 horas, un 2.34%. Ethereum cae a 3,208.85 dólares, con una caída diaria del 3.47%. Y el líder DeFi UNI es aún más dramático, con un precio de 4.995 dólares, una caída del 6.28% en el día, habiendo roto la línea de coste medio del mercado.
Esto no es un evento aislado. Las declaraciones de Trump sobre la imposición de aranceles adicionales a ocho países europeos, como una piedra lanzada en un lago tranquilo, han provocado una reacción en cadena en los mercados de activos de riesgo globales. La capitalización total del mercado de criptomonedas se ha evaporado en 24 horas en 100 mil millones de dólares, y el índice de miedo y avaricia ha caído rápidamente a 43, en la zona de "miedo".
I. La triple presión detrás de los datos
1. Primera presión: impacto directo del cisne negro macroeconómico
• La amenaza arancelaria de Trump, en esencia, es una subida abrupta en la prima de riesgo geopolítico. La experiencia histórica muestra que, cuando aumenta la incertidumbre geopolítica, los fondos se retiran rápidamente de activos de alto riesgo (acciones, criptomonedas) y se dirigen a activos tradicionales de refugio (oro, bonos del Estado). El precio del oro subió a máximos históricos el lunes, en contraste con la caída de las criptomonedas.
• Esto no indica un problema en los fundamentos de las criptomonedas, señaló el analista macroeconómico James Carter, “es un movimiento típico de rotación de activos impulsado por el sentimiento de refugio. Cuando llega el pánico, todos los activos de riesgo se venden sin distinción, ya sean acciones tecnológicas o Bitcoin.”
2. Segunda presión: vulnerabilidad en la estructura del mercado de opciones
• Más preocupante aún es el cambio en la estructura interna del mercado. Los datos en cadena muestran que el soporte Gamma en las opciones entre 88,000 y 92,000 dólares se ha debilitado significativamente. En términos simples, en ese rango, los creadores de mercado necesitaban hacer operaciones inversas para cubrir riesgos, lo que objetivamente contenía la volatilidad y formaba un “soporte blando”.
• Pero ahora, el soporte en esa zona se ha reducido a la mitad, y por encima de 92,000 dólares se acumulan riesgos Gamma por valor de hasta 1.400 millones de dólares. Esto significa que, si el precio rompe un soporte clave, la volatilidad se amplificará rápidamente, y la caída podría ser más fluida y violenta.
• “El mercado de opciones ha pasado de ser un ‘controlador de volatilidad’ a un ‘amplificador de volatilidad’,” afirmó Li Minghao, analista de opciones en Deribit. “La estructura actual del mercado es como si se quitaran los cojines del tramo de escaleras; cualquier desliz puede provocar una caída más rápida.”
3. Tercera presión: el efecto dominó del apalancamiento
• Datos de CoinGlass muestran que en las últimas 24 horas, las posiciones largas en criptomonedas han acumulado liquidaciones por 790 millones de dólares. Una gran ballena, tras perder 4.21 millones de dólares en una liquidación, reabrió una posición larga en ETH valorada en 11.18 millones de dólares con un apalancamiento de 25 veces.
• Este comportamiento extremo revela la esencia del mercado actual: en un entorno de alto apalancamiento, cualquier movimiento en cualquier dirección se amplifica por múltiplos. Una corrección puede desencadenar liquidaciones en cadena, y estas a su vez agravan la volatilidad, creando un ciclo vicioso.
II. Diagnóstico de las posiciones clave
1. Bitcoin: bailando al borde del precipicio en los 90,000 dólares
• El gráfico semanal revela la verdadera situación de BTC: en 93,041 dólares, en una encrucijada crucial. Los 90,000-92,000 dólares son la zona de soporte más fuerte, con una gran acumulación de posiciones.
• Si este soporte se rompe de manera efectiva, Bitcoin podría caer rápidamente en busca de un nuevo equilibrio. El analista técnico Wang Tao señala: “Según la teoría del ‘relleno de brechas’, la próxima zona de soporte fuerte está en torno a 72,000-74,000 dólares.”
• Pero hay que tener en cuenta que la volatilidad real promedio (ATR) de Bitcoin alcanza los 8,137.4 dólares, lo que significa que, con la volatilidad actual, el rango de fluctuación normal en una semana supera los 8,000 dólares. Los inversores deben ser plenamente conscientes de esta volatilidad.
2. Ethereum: la prueba definitiva en la zona de coste institucional
• ETH ha caído a 3,208.85 dólares, poniendo a prueba la zona de “coste institucional” que hemos destacado repetidamente. Esta zona (3,000-3,200 dólares) es donde instituciones como 7 Siblings y Bitmine han acumulado ETH en los últimos meses.
• Ethereum está enfrentando una prueba de fe. Paul Verad, socio de Pantera Capital, afirma: “Si esta zona se rompe de manera efectiva, provocará un colapso emocional más amplio. Pero si se mantiene, será un ‘pozo de oro’.”
III. Perspectiva de experiencia: ¿esto es una repetición de 2018 o una réplica de marzo de 2020?
Comparando con momentos similares en la historia, encontramos dos referencias:
Referencia uno: noviembre-diciembre de 2018
Bitcoin estuvo en rango en torno a 6,000 dólares durante meses, considerado un “suelo sólido”, pero finalmente se rompió a finales de año, iniciando una última ola de pánico bajista, que llevó el precio a un mínimo de 3,100 dólares. Características: largos periodos de consolidación seguidos de ruptura, cambio de esperanza a desesperación.
Referencia dos: marzo de 2020
La pandemia de COVID-19 provocó pánico global, y Bitcoin cayó de 7,900 a 3,800 dólares en 48 horas. Características: evento cisne negro que desencadena ventas indiscriminadas, pero con recuperación rápida; en dos meses volvió a su nivel previo.
La situación actual se asemeja más a marzo de 2020. El trader de tres ciclos Mark Dawson analiza: “Es una crisis de liquidez provocada por un evento externo (en ese momento, la pandemia; ahora, los aranceles). Una vez que el evento se clarifica o se digiere, el mercado se recupera rápidamente. La diferencia fundamental con 2018 es que ahora el mercado de criptomonedas cuenta con fondos institucionales ETF, mercados de derivados más maduros y una adopción más amplia, lo que proporciona un soporte más fuerte en los mínimos.”
IV. Estrategias de supervivencia: buscar dirección en el ojo de la tormenta
Para inversores en diferentes situaciones, las estrategias deben variar:
1. Si estás atrapado (con pérdidas en tu posición):
Evalúa el coste de tu posición: si estás por encima de los soportes clave (BTC 90,000, ETH 3,200, UNI 5.0) y con poco peso, considera promediar en niveles más bajos (BTC 87,000, ETH 3,000, UNI 4.5) para reducir el coste.
Establece límites mentales: pregúntate “¿Podré soportar una caída adicional del 20%?” Si no, reduce la exposición ahora.
Gana tiempo: si tu posición no es grande y estás en activos clave como BTC o ETH, puedes optar por “esperar en silencio” a que se recupere el mercado.
2. Si estás en posición en corto y observando:
Este es el momento de aplicar disciplina. Se recomienda una estrategia de pirámide de tres niveles:
Nivel de exploración (30% del capital): colocar órdenes en BTC 90,000-92,000, ETH 3,050-3,150, UNI 4.5-4.8 para probar soportes.
Nivel principal (50% del capital): en BTC 87,000-89,000, ETH 2,850-2,950, que son zonas de valor más deseables.
Reserva de emergencia (20% del capital): mantener efectivo para dos posibles escenarios: 1) caída extrema del mercado (BTC 72,000); 2) reversión fuerte del mercado, para seguir en la tendencia.
Tres errores a evitar:
Comprar en el fondo de forma única: nadie puede comprar en el mínimo, la estrategia de compras escalonadas es la más inteligente.
Usar apalancamiento: en un mercado con ATR superior a 8,000 dólares, cualquier apalancamiento es suicida.
Operar emocionalmente: no vender en pánico durante caídas, ni comprar ciegamente en las primeras rebotes.
V. Una semana clave: dos datos decidirán el destino a corto plazo
La próxima semana, dos eventos dominarán el sentimiento del mercado:
1. Índice de precios PCE de EE. UU. (31 de enero)
Es el indicador de inflación más importante para la Reserva Federal. Si los datos superan las expectativas, podrían reforzar la expectativa de mantener tasas altas por más tiempo, presionando aún más los activos de riesgo. Si son moderados, aliviarán la ansiedad del mercado.
2. Reunión de política del Banco de Japón (31 de enero)
Como último banco central con tasas negativas, cualquier cambio en la política del Banco de Japón afectará la liquidez global. Cualquier señal de endurecimiento puede desencadenar una nueva ola de aversión al riesgo.
Antes de la publicación de datos, el mercado probablemente se mantenga en rango de consolidación. La analista de Morgan Stanley Lisa Chen predice: “Los fondos inteligentes mantendrán cautela, esperando a que desaparezca la incertidumbre para entrar con fuerza.”
VI. Perspectiva a largo plazo: ¿se ha tambaleado la base del mercado alcista?
Al revisar las causas fundamentales de esta corrección: riesgos geopolíticos, cambios en la estructura de opciones, liquidaciones por apalancamiento, ninguna indica que el ciclo de halving de Bitcoin haya fallado, que el ecosistema de Ethereum colapse o que desaparezca la demanda de DeFi.
La base del mercado alcista sigue sólida:
• Ciclo de halving: hace menos de dos años de la cuarta reducción, el efecto de impacto en la oferta aún se acumula.
• Proceso de institucionalización: los fondos ETF de BlackRock, Fidelity siguen en niveles históricos altos.
• Evolución tecnológica: Bitcoin Layer2, la actualización de Ethereum en Cangrejo, y las innovaciones en modelos de flujo de efectivo de DeFi continúan avanzando.
El mercado necesita periódicamente estas pruebas de resistencia, concluye Chris Dixon, socio de a16z crypto: “Eliminar el apalancamiento vulnerable, asustar a los inversores indecisos, y permitir que los constructores y los inversores a largo plazo obtengan precios más bajos. Después de cada ajuste profundo, los fundamentos del mercado se fortalecen.”
Cuando el precio lucha en los 90,000 dólares, el índice de miedo ronda los 40, y las redes sociales están inundadas de pesimismo, la experiencia histórica nos dice que esto no suele ser el fin, sino el comienzo de una nueva tendencia.
La cuestión no es si el mercado se recuperará, sino si, al hacerlo, tus posiciones seguirán en el mercado, sembrando en el pánico y cosechando en la euforia — esa es la verdad eterna del mercado de capitales.
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Aviso legal: El contenido de este artículo se ha elaborado a partir de análisis de mercado públicos y datos históricos, con fines informativos. No constituye asesoramiento de inversión. La volatilidad en el mercado de criptomonedas es alta, cualquier decisión de inversión debe basarse en un análisis independiente personal.