## La pérdida del poder adquisitivo del dólar: la ganancia real de Bitcoin es mucho menor que el precio nominal

**Un descubrimiento impactante**

Bitcoin en octubre de 2025 alcanzó los 126,000 dólares, pareciendo establecer un nuevo récord histórico. Pero el análisis más reciente de Alex Thorn, director de Galaxy Research, revela que esta burbuja está inflada — **si se mide en dólares de 2020, Bitcoin ni siquiera ha superado los 100,000 dólares**.

Para entender mejor el significado profundo de las palabras de Thorn: el pico nominal de 126,000 dólares, ajustado por inflación, equivale en realidad a 99,848 dólares de 2020. ¿Qué tan grande es la diferencia? Suficiente para ilustrar cuánto la inflación distorsiona la valoración de los activos.

### La inflación está devorando silenciosamente la riqueza

Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., desde 2020, la inflación en EE. UU. ha reducido en un 20% el poder adquisitivo del dólar. ¿Qué significa esto? **Un dólar ahora solo puede comprar el 80% de los bienes que podía en 2020**.

Específicamente, el índice de precios al consumidor (CPI):
- La tasa de crecimiento anual no ajustada de noviembre alcanzó el 2.7%
- En 2022, superó el 9% (pico post-pandemia)
- Los precios de los bienes han subido un 25% respecto a 2020
- La Reserva Federal tiene un objetivo del 2%, pero los números reales siguen superando ese umbral

Esta depreciación continua de la moneda implica que cualquier activo valorado en dólares nominales puede estar experimentando una “inflación aparente”.

### La caída del índice del dólar y el flujo de capitales

El índice del dólar estadounidense (DXY) mostró un rendimiento débil en 2025:
- Cayó un 11% en todo el año
- Se situó en 97.8
- Alcanzó un mínimo de 96.3 en septiembre, su nivel más bajo en tres años

Desde octubre de 2022, el dólar frente a las principales monedas del mundo ha seguido debilitándose. Esto es una señal clara de que los inversores están lanzando “operaciones de depreciación de la moneda” — con gran flujo de capital hacia Bitcoin y otros activos considerados como cobertura contra la inflación.

### El mercado se está segmentando

Curiosamente, hay una sutil divergencia en el mercado respecto al precio actual de Bitcoin:

**El rendimiento de las instituciones no es uniforme**
- Los productos en exchanges muestran salidas netas
- Las empresas están acumulando en sus tesorerías
- Los inversores a largo plazo mantienen su postura firme

**Se perciben señales de debilidad técnica**
- La actividad en la cadena se ha enfriado
- La participación de los mineros ha disminuido
- Pero esto suele ser un indicador contracíclico antes de una estabilización de precios

La opinión de VanEck merece atención: considera que la actual corrección de precios de Bitcoin es una “reajuste saludable del mercado”, no un colapso final. A medida que se eliminan los apalancamientos especulativos, la liquidez estructural mejora.

### ¿Qué implica el descubrimiento de Thorn?

El análisis de Thorn tiene un mensaje profundo — **en un entorno donde la inflación continúa erosionando el valor, las ganancias nominales a menudo ocultan los cambios reales en el valor**. El rendimiento de Bitcoin en términos de poder adquisitivo real está muy por debajo de las expectativas del mercado.

Mientras las finanzas tradicionales luchan contra la inflación persistente, esta discusión genera una reflexión profunda sobre si las criptomonedas pueden realmente ser una herramienta de cobertura. El valor de los activos digitales, en última instancia, debe medirse en función del poder adquisitivo real.

*El precio actual de Bitcoin es aproximadamente $92.97K, con un espacio claro para una corrección respecto al pico de 126,000 dólares.*