La caída de Ethereum por debajo de $3,000 señala un malestar más amplio entre los inversores - Los indicadores de rentabilidad alcanzan mínimos críticos

Diciembre ha sido un mes desafiante para los titulares de Ethereum, ya que la incapacidad de la criptomoneda para mantener el umbral de $3,000 revela un estrés cada vez mayor en las posiciones de los inversores. Los análisis en cadena recientes pintan un panorama sobrio: el porcentaje de la oferta de ETH que se negocia con beneficios ha colapsado por debajo del 60%, una deterioración marcada respecto a niveles por encima del 70% hace solo unas semanas. Este cambio refleja no solo una debilidad reciente, sino también un dolor creciente para quienes acumularon tokens a lo largo del mes.

Desglose de Rentabilidad de la Oferta: Una Bandera Roja para la Salud del Mercado

La métrica que rastrea cuánto de la oferta circulante de Ethereum se encuentra en ganancias no realizadas se ha convertido en uno de los indicadores más reveladores del sentimiento del mercado. Cuando este porcentaje cae significativamente, sugiere que la presión de venta ha penetrado lo suficiente como para atrapar incluso a los compradores moderadamente tempranos, señalando condiciones de capitulación.

Ethereum recuperó brevemente el nivel de $3,000 el 22 de diciembre, y durante esa ventana, la métrica de rentabilidad en cadena se disparó hasta el 63%. Sin embargo, esta recuperación resultó ser temporal—solo duró unas horas antes de que la acción del precio se invirtiera y volviera a caer por debajo del umbral crítico. A medida que ETH retrocedía, la cifra de oferta en beneficios cayó bruscamente, subrayando que el retroceso reciente se ha extendido mucho más allá de los compradores del período actual para abarcar a inversores con puntos de entrada a mitad de mes.

Los datos de Glassnode confirman que esta deterioración es sistemática y generalizada en toda la red, indicando que la caída no está aislada a ningún grupo específico de participantes, sino que refleja una debilidad genuina en la estructura de demanda que respalda el activo.

Retirada Institucional: La Oferta que Desaparece

La debilidad en la rentabilidad en cadena va en paralelo con una tendencia preocupante en el mercado institucional. Los datos sobre los flujos netos del ETF de Ethereum en EE. UU. revelan una persistencia inquietante de flujos de capital negativos. Desde principios de noviembre, la media móvil de 30 días de entradas se ha mantenido decididamente negativa, señalando un desinterés institucional sostenido.

Esto representa un giro brusco respecto al verano y principios de otoño, cuando la compra de ETF proporcionaba un apoyo constante que ayudó a impulsar a Ethereum hacia máximos históricos en agosto. Esa oferta incremental de los institucionales—que una vez fue un suelo confiable para el precio—ha desaparecido efectivamente. Con esta fuente de demanda atenuada, Ethereum ha tenido dificultades para absorber la presión de venta, lo que contribuyó directamente a su incapacidad para establecer soporte por encima de $3,000.

La acción del precio actual en $2,928 refleja esta desaparición de los compradores institucionales. Sin su influencia estabilizadora, el activo se ha vuelto más vulnerable al impulso de venta, haciendo que el descubrimiento de precios sea una cuestión de un solo lado.

Actividad en Cadena: Grandes Poseedores Revalorando su Exposición

Más allá de la dinámica de los ETF, la actividad a nivel de ballenas en cadena también ha señalado un cambio en la convicción. Las transacciones recientes han identificado varias posiciones de alto patrimonio reduciendo o rotando su exposición a Ethereum, aunque los detalles sobre transferencias específicas y asignaciones de activos han sido objeto de debate en curso respecto a la atribución de las carteras.

El efecto acumulado de los flujos negativos de ETF, la deterioración de las métricas de rentabilidad y la participación reducida de instituciones pinta una narrativa unificada: el soporte estructural que respalda el precio de Ethereum se ha debilitado considerablemente. Hasta que estas condiciones no reviertan—particularmente la restauración de una demanda positiva de ETF y una recuperación de la rentabilidad en cadena por encima de los promedios históricos—la presión sobre el precio probablemente persistirá.

Estado Actual de ETH: Cotizando en $2,928 con una caída de -4.24% en 24 horas, Ethereum continúa enfrentando vientos en contra a medida que la rentabilidad se deteriora y la participación institucional permanece subdued.