Mercado de criptomonedas en el Q4: Diferencias en el rendimiento y el fracaso del rally de fin de año

Se esperaba que la “rally navideña” en el mercado de criptomonedas no llegara en diciembre, dejando a Bitcoin y Ethereum con pérdidas significativas. El mercado ha mostrado claramente un cambio hacia estrategias de aversión al riesgo al cierre del año. En lugar de ganar impulso, las principales criptomonedas comenzaron a experimentar una fuerte presión de venta, pero la diferencia con activos tradicionales como los metales preciosos se ha vuelto más evidente.

La situación de Bitcoin y Ethereum en los meses largos

En diciembre, Bitcoin cayó aproximadamente un 22%, su rendimiento mensual más débil desde diciembre de 2018. La situación fue aún peor para Ethereum, donde las pérdidas trimestrales alcanzaron el 28.07% según datos de CoinGlass. Estos números no son solo estadísticas—reflejan un cambio fundamental en el comportamiento de los inversores a medida que se acerca el fin del año.

Comprender esta dinámica es crucial. Tradicionalmente, diciembre se considera un período alcista para las criptomonedas debido a la reequilibración de carteras y la liquidez de la temporada navideña. Pero este ciclo ha cambiado. En lugar de subir, los precios cayeron debido a fondos que crearon posiciones y se desleveraged. Este patrón indica que la confianza de los inversores es muy débil en momentos en que más se necesita apoyo.

El sueño del mercado y la diferencia con los metales preciosos

Mientras las criptomonedas caían, los metales preciosos alcanzaron nuevos máximos. El oro subió a precios elevados debido a las expectativas de reducción de tasas de interés y tensiones geopolíticas. La plata también mostró un fuerte impulso, y el platino alcanzó niveles récord. Esta divergencia no es casualidad—es un reflejo de cómo los inversores ven diferentes clases de activos.

Las compras por parte de bancos centrales y la creciente demanda de ETF impulsaron los metales preciosos, especialmente el oro. En contraste, Bitcoin y otras criptomonedas no lograron obtener el estatus de “refugio seguro” que muchos esperaban. Aunque hay señales macro positivas en el horizonte, el apetito por el riesgo sigue siendo bajo. La volatilidad en los rendimientos de los bonos y los movimientos de divisas han creado un entorno en el que los inversores priorizan la preservación del capital sobre el crecimiento.

La imagen real: crisis de liquidez y posicionamiento de fin de año

La verdadera razón de la debilidad radica en las dinámicas estacionales. Al cierre del año, la mayoría del volumen de comercio disminuye y las empresas retiran posiciones por consideraciones de balance. La venta agresiva, especialmente durante las sesiones de trading en EE. UU., muestra que los gestores de fondos están limpiando activamente sus carteras para el período navideño.

Esta situación ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad estructural del mercado de criptomonedas—que depende de un apetito constante por el riesgo y de la participación del mercado. Es diferente a los metales preciosos, que tienen una demanda incorporada de reservas institucionales y consideraciones de seguridad. En un entorno de incertidumbre, el oro y la plata tienden a atraer capital, mientras que Bitcoin simplemente intenta mantener niveles de soporte.

El desafío para 2026

El primer reto para Bitcoin y el mercado de criptomonedas es determinar si podrán mantener los niveles de soporte actuales en el nuevo año. El cierre del Q4 deja sombras largas en el sentimiento de los inversores. La respuesta diversa del mercado a las señales económicas indica que la adopción de criptomonedas será más difícil de lo que sus partidarios esperaban.

El precedente de rallies de fin de año históricos se ha perdido en este ciclo, lo que significa que los inversores han ajustado sus expectativas. Al entrar en 2026, el mercado necesita catalizadores más fuertes para recuperarse de la debilidad estacional y competir con el atractivo de los activos tradicionales de refugio seguro.