Próxima semana de enfoque: los datos de inflación pondrán a prueba la postura hawkish de la Reserva Federal, y los riesgos geopolíticos ejercerán presión de venta en el mercado.

Esta semana ha comenzado bien, y los activos de riesgo han experimentado un fuerte rebote. El índice S&P 500 subió un 1.6% en la semana, mientras que el índice Russell 2000 registró un aumento aún mayor del 4.6%, mostrando un rendimiento especialmente destacado en las acciones de pequeña y mediana capitalización. El fondo indexado Vanguard S&P 500(VOO) absorbió en apenas unos días 10.000 millones de dólares, lo cual es un crecimiento rápido poco común para fondos pasivos, reflejando una clara mejora en la apetencia de riesgo de los inversores.

El foco de atención del mercado se desplazará hacia los intensos datos económicos de la próxima semana. El martes después del cierre de Wall Street a las 21:30 se publicarán los datos del IPC de diciembre, incluyendo datos no ajustados interanuales, datos ajustados mensualmente y los indicadores más relevantes del IPC subyacente mensual y anual. Estos datos son cruciales para la política de la Reserva Federal. El miércoles se dará la publicación de las ventas minoristas de noviembre, el índice de precios al productor(PPI) y el déficit por cuenta corriente del tercer trimestre. Entre estos, el índice de precios al productor también es importante para evaluar las presiones inflacionarias. El jueves se publicarán las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, el índice manufacturero de la Reserva Federal de Nueva York y de Filadelfia, así como el índice de precios de importación de noviembre.

El departamento de estrategia de investigación global de Bank of America reiteró recientemente su postura: la Reserva Federal no volverá a reducir las tasas durante el mandato del actual presidente y deberá esperar a que asuma su sucesor para iniciar un nuevo ciclo de flexibilización. Esta conclusión se vio reforzada por los datos publicados el pasado viernes. El mercado en general espera que, si los datos de inflación de la próxima semana siguen en niveles elevados, los funcionarios de línea dura tendrán argumentos más sólidos para mantener una postura restrictiva, aunque esto también podría generar preocupaciones sobre el rumbo de la política de la Fed.

Mientras tanto, la situación geopolítica también está influyendo en el ánimo del mercado. La secretaria de Estado de EE. UU. planea reunirse la próxima semana con delegaciones de Dinamarca y Groenlandia, lo que revela una estrategia con intenciones especiales. Irán enfrenta inestabilidad interna debido a protestas antigubernamentales, y varias ciudades, incluida Teherán, están atravesando disturbios sociales. Este tipo de conflictos geopolíticos suele elevar en el corto plazo los precios de los activos refugio, lo que puede contrarrestar la presión de venta en el mercado de acciones.

En general, la agenda de datos económicos de la próxima semana será bastante intensa, especialmente los indicadores de inflación que influirán directamente en la política de la Reserva Federal durante el resto de 2026. El mercado muestra una clara división en la interpretación de los datos: por un lado, si la inflación realmente empieza a disminuir y cómo cambian los datos del índice de precios al productor; por otro, si los riesgos geopolíticos aumentan y empujan los fondos hacia activos defensivos.