A medida que miramos hacia 2026, la pregunta candente en la mente de cada inversor es simple pero compleja: ¿Seguirán subiendo las acciones o enfrentará turbulencias? El consenso parece estar dividido entre optimistas que apuestan por retornos de doble dígito y pragmáticos que se conforman con ganancias de un solo dígito.

Los analistas de mercado están considerando múltiples factores—trayectorias de las tasas de interés, crecimiento de las ganancias, tensiones geopolíticas y dinámicas de inflación. Algunos ven el caso alcista intacto: los fundamentos corporativos siguen siendo sólidos y las valoraciones, aunque elevadas, ofrecen margen para la expansión en un escenario de aterrizaje suave. Otros advierten señales de advertencia: múltiplos estirados, crecimiento desacelerado y vientos en contra macroeconómicos podrían comprimir los retornos.

La narrativa del mercado alcista se basa en ganancias persistentes de productividad de IA y un gasto del consumidor estable. El campamento del mercado bajista señala riesgos de compresión de valoraciones y preocupaciones de recesión que vuelven a la narrativa.

Ya sea que estemos mirando un potencial de más del 10% de subida o retornos del 3-8%, esto importa mucho para la construcción de carteras. ¿La realidad? 2026 probablemente ofrecerá algo intermedio—volatilidad, rotación sectorial y oportunidades selectivas en lugar de una línea recta en cualquiera de las direcciones.