Las participaciones en acciones de $38 mil millones de la Fundación Gates: Cómo tres empresas impulsan la estrategia de inversión

Bill Gates construyó su fortuna de más de $100 mil millones a través de Microsoft, una de las empresas tecnológicas más dominantes de las últimas tres décadas. Sin embargo, hoy en día, su riqueza se mantiene relativamente estable—no porque deje de ganar, sino porque la dona sistemáticamente. A través de la Fundación Gates, se ha comprometido a distribuir casi todos sus activos en las próximas dos décadas, transformando la filantropía global en el proceso.

Una cartera moldeada por la filosofía de Warren Buffett

El fideicomiso de la Fundación Gates administra aproximadamente $38 mil millones en valores cotizados públicamente, según los registros de la SEC. Lo que resulta llamativo no es el tamaño—sino la composición. Solo tres acciones representan el 59% de esta enorme cartera, revelando la profunda influencia de Warren Buffett, el legendario inversor que en su momento fue fiduciario de la fundación y que continúa financiándola anualmente.

Esta estrategia de concentración refleja una clara filosofía de inversión: negocios aburridos con ventajas competitivas duraderas, que generan flujos de caja predecibles y que pueden financiar la filantropía durante generaciones.

Berkshire Hathaway: 29.1% - La posición ancla

La mayor participación individual es Berkshire Hathaway, que representa casi el 30% de la cartera de acciones del fideicomiso. La fundación posee aproximadamente 21.8 millones de acciones de Clase B, valoradas actualmente en unos $10.9 mil millones.

Las donaciones anuales de Buffett en acciones de la compañía vienen con un mandato: la fundación debe desplegar toda la donación más el 5% de otros activos cada año. En lugar de liquidar inmediatamente las donaciones de Buffett, los gestores del fideicomiso han acumulado estas contribuciones de manera estratégica. Esto creó la posición dominante en Berkshire.

Bajo la dirección de Buffett durante 60 años, el conglomerado construyó un imperio empresarial sin igual—una máquina de $670 mil millones que abarca seguros, utilities, ferrocarriles y docenas de subsidiarias de propiedad total. Las operaciones de seguros de la compañía siguen generando fuertes flujos de caja de suscripción, que Buffett ha invertido en oportunidades de inversión.

El nuevo CEO Greg Abel heredó esta fortaleza en enero de 2025. Aunque menos conocido como inversor que su predecesor, Abel es un ejecutivo operativo probado que puede mantener la trayectoria de la compañía, delegando potencialmente más decisiones de cartera a lugartenientes de confianza.

Desde una perspectiva de valoración, Berkshire cotiza cerca de 1.5x el valor en libros—un punto de entrada razonable dado el balance sólido de la compañía, la generación constante de ganancias y la calidad de los activos en sus libros.

WM (Waste Management): 16.7% - La fosa no glamorosa

La segunda posición más grande puede sorprender a los observadores orientados a la tecnología: WM, anteriormente Waste Management, ocupa el 16.7% de la cartera, unos $6.3 mil millones en valor.

Es precisamente el tipo de inversión que Buffett recomienda—una máquina generadora de ingresos con ventajas competitivas estructurales. WM opera en más de 260 vertederos, controla infraestructura esencial de residuos en toda Norteamérica y eleva las barreras regulatorias de modo que los competidores no tengan más opción que asociarse con ellos.

La mecánica del negocio es sencilla: hogares y empresas pagan por la eliminación de basura; WM recoge y procesa esos residuos. Los ingresos crecen mediante aumentos de tarifas aprovechando el dominio del mercado, apalancamiento operativo de bases de activos fijos y adquisiciones estratégicas—incluyendo la reciente compra de Stericycle, que integra servicios de residuos médicos.

Los márgenes siguen expandiéndose a medida que la empresa escala, a pesar de vientos en contra periódicos como la fluctuación de los precios de los commodities de reciclaje. Con una relación valor empresarial a EBITDA por debajo de 14, la valoración sigue siendo atractiva en comparación con sus pares del sector, incluso cuando WM domina su mercado.

Canadian National Railway: 13.6% - Infraestructura con fosos

Completando las tres grandes está Canadian National Railway, que representa el 13.6% de las participaciones por un valor aproximado de $5.1 mil millones.

La compañía ferroviaria atraviesa Canadá de costa a costa y se extiende hasta el corazón de EE. UU., llegando a Nueva Orleans. Esta huella geográfica proporciona un valor estratégico inmenso—mover mercancías por Norteamérica requiere usar redes ferroviarias establecidas o construir infraestructura competitiva desde cero. Lo segundo es prohibitivamente costoso e impráctico sin contratos de carga preexistentes.

La industria se consolidó durante décadas precisamente porque las ventajas de escala son insuperables. Al igual que WM, CNR se beneficia de aumentos de tarifas y apalancamiento operativo, incluso cuando los volúmenes de carga permanecen relativamente estables (con un crecimiento anual promedio del 1%). En 2025, los volúmenes permanecieron prácticamente sin cambios, pero los precios impulsaron los ingresos—aunque el crecimiento se ha moderado.

La gestión navega hábilmente en esta industria madura controlando las inversiones de capital y convirtiendo las operaciones en un flujo de caja libre robusto. La compañía espera que 2026 traiga mejoras adicionales a medida que disminuyen las inversiones de capital, permitiendo recompras de acciones y un crecimiento estable en ganancias por acción.

Con una relación valor empresarial a EBITDA por debajo de 12, CNR representa un valor convincente a largo plazo para inversores pacientes que buscan generación de caja constante.

Lo que esto revela sobre Kevin Gates Net Worth y la estrategia de la fundación

La construcción de la cartera de la Fundación Gates refleja el modelo de Buffett: negocios predecibles, resistentes a la inflación y con fosos competitivos sostenibles. No son historias de crecimiento—son máquinas generadoras de efectivo.

Este enfoque permite a la fundación perseguir su doble mandato: generar retornos que financien el trabajo filantrópico hoy, mientras despliega capital en iniciativas de salud global, educación y desarrollo. Los $38 mil millones representan años de donaciones de Buffett y reinversiones estratégicas de las ganancias de la fundación.

Para los inversores individuales, la concentración en tres acciones ofrece una clase magistral en inversión en valor a largo plazo: identificar negocios tan esenciales, tan difíciles de replicar, que seguirán siendo rentables independientemente de los ciclos económicos. Aburrido no significa no rentable—significa predecible, que es exactamente lo que necesitan los grandes inversores institucionales.