La doble dificultad de la regulación de criptomonedas en EE. UU.: Las políticas avanzan, pero la fuerza laboral de la CFTC se reduce un 21,5%

La Oficina del Inspector General de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.(CFTC) publicó el martes un informe que revela una contradicción aguda: el Congreso está promoviendo la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales para ampliar la autoridad reguladora de la CFTC, pero esta misma institución está atravesando una grave crisis de personal. Según el informe, el personal a tiempo completo de la CFTC ha disminuido de aproximadamente 708 personas a finales del año fiscal 2024 a unas 556 en la actualidad, una caída del 21.5%. En este contexto, surge la pregunta de si la CFTC podrá asumir eficazmente las responsabilidades regulatorias ampliadas.

Gravedad de la crisis de personal

Disminución rápida del número de empleados

Según el informe del Inspector General de la CFTC, esta importante agencia reguladora está experimentando una pérdida masiva de personal.

No se trata solo de cifras. En un campo regulatorio que requiere habilidades altamente especializadas, ¿qué significa perder una quinta parte del personal? Significa que el equipo encargado de revisar las transacciones es más pequeño, que la velocidad de respuesta ante anomalías del mercado puede disminuir, y que la capacidad para identificar riesgos emergentes se reduce.

Advertencia directa del Inspector General

El Inspector General de la CFTC señala claramente en el informe que, para cumplir con las funciones ampliadas, la agencia necesita tres aspectos de inversión: contratar más empleados, desarrollar especialización técnica y crear nuevos sistemas de datos. Los tres requieren tiempo y recursos. Vincent Liu, director de inversiones de Kronos Research, también señala que las responsabilidades y el marco de recursos actuales de la CFTC no están diseñados para un mercado spot descentralizado; una regulación efectiva requiere una expansión legal dirigida y un marco híbrido.

Avances positivos en políticas

Plan de modernización oficial

Mientras tanto, el presidente de la CFTC, Michael Selig, anunció el 20 de enero el lanzamiento del plan “Future Proof”(a prueba de futuro), destinado a modernizar la regulación de la CFTC sobre activos digitales. Selig afirmó que, si el Congreso aprueba la legislación para ampliar la autoridad reguladora de la CFTC, la agencia está lista para asumir la supervisión del mercado de activos digitales. Además, nombró al abogado experto en criptomonedas Michael Passalacqua como asesor senior, quien tiene amplia experiencia en litigios relacionados con criptomonedas y blockchain.

Estas medidas muestran la determinación del liderazgo de la CFTC de modernizar la regulación de las criptomonedas. Pero la pregunta es si esta determinación podrá implementarse eficazmente bajo las restricciones reales de recursos y personal.

Contexto del impulso legislativo

Según las últimas noticias, el Congreso está cerca de aprobar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. La esencia de esta legislación es redistribuir las competencias regulatorias—reducir el papel de la SEC en la regulación de tokens y trasladar la mayoría de los tokens bajo la jurisdicción de la CFTC. Esto es una buena noticia para la claridad del mercado de criptomonedas, pero una mala noticia para la presión sobre la CFTC.

Dilema regulatorio sistémico

No solo es un problema de la CFTC

Es importante destacar que la crisis de la CFTC no es un caso aislado. Según comentarios de Bloomberg, todo el sistema de regulación de criptomonedas en EE. UU. enfrenta problemas similares de recursos:

• La SEC tiene un presupuesto más de seis veces mayor que la CFTC, pero esta última asume cada vez más responsabilidades en la regulación de tokens
• La Oficina de Control de Moneda(OCC), tras recortes y ciberataques, ha visto limitada su capacidad de aplicación
• La Oficina de Protección Financiera del Consumidor(CFPB) ha reducido significativamente sus funciones, disminuyendo la protección a los consumidores

Esto crea un dilema sistémico: las responsabilidades regulatorias están dispersas, pero los recursos para ejecutarlas se reducen.

Riesgos potenciales

Un editorial de Bloomberg advierte que impulsar la adopción de activos digitales ante una capacidad regulatoria insuficiente podría generar una crisis de confianza. Si los fraudes y actividades ilegales continúan exponiéndose, la confianza del mercado y el desarrollo del sector podrían verse afectados negativamente.

Preguntas clave para el futuro

Desde la situación actual, surgen varias cuestiones importantes a seguir:

• ¿El Congreso aumentará el presupuesto de la CFTC en paralelo a la legislación?
• ¿Podrá la CFTC revertir la caída de personal mediante el plan “Future Proof” y la incorporación de nuevos talentos?
• ¿Cuánto durará esta situación de “expansión legislativa sin recursos adecuados”?

Resumen

La regulación de las criptomonedas en EE. UU. atraviesa un momento delicado. Por un lado, los legisladores avanzan hacia un marco legal más claro, lo cual favorece la normalización del mercado. Por otro, las instituciones encargadas de ejecutar esas regulaciones enfrentan una crisis de personal: la CFTC ha perdido un 21.5% de su plantilla en un año y asumirá más responsabilidades regulatorias. Esta “descoordinación entre ambición y realidad” podría convertirse en un riesgo para la estabilidad futura del mercado de criptomonedas.

Lo clave será si la velocidad de la política puede mantenerse al ritmo de la asignación de recursos. Si esta brecha persiste, incluso con un marco legal más claro, la efectividad regulatoria se verá gravemente afectada. Esto no solo impacta el orden del mercado de criptomonedas, sino también la confianza de los inversores y el desarrollo a largo plazo del sector.