Informe del cuarto trimestre de BlackRock: por qué el impulso de los AUM podría sorprender a los inversores

Cuando BlackRock reporte los beneficios del cuarto trimestre de 2025 el 15 de enero, los observadores del mercado estarán muy atentos a una métrica crítica: si los activos bajo gestión han continuado su impresionante trayectoria ascendente. El rendimiento del tercer trimestre de la firma ya demostró esta fortaleza, con los AUM alcanzando un récord de $13.46 billones, impulsados por entradas netas constantes en su extenso portafolio de productos de inversión.

Los números cuentan una historia convincente. BlackRock domina el espacio de fondos cotizados con más de 1,400 ofertas de iShares a nivel mundial, y ese dominio se está traduciendo en flujos de capital reales. Los analistas proyectan que los AUM del cuarto trimestre alcanzarán aproximadamente $14.06 billones, lo que representa un aumento interanual del 21.1%. Esta expansión refleja más que solo el rendimiento del mercado—es un resultado directo de los movimientos estratégicos de la compañía, particularmente el lanzamiento exitoso de ETFs de Bitcoin y ether al contado, junto con adquisiciones recientes de ElmTree y HPS Investment Partners.

Crecimiento de ingresos en múltiples fuentes

El rendimiento financiero de BlackRock depende de fuentes de ingresos diversificadas, y la orientación de la gestión sugiere fortaleza en todos los ámbitos:

• Las tarifas de asesoramiento y administración de inversiones se espera que alcancen los $5.24 mil millones, un aumento del 19.9% interanual, impulsado por la expansión de la base de clientes y una penetración más profunda en los mercados existentes
• Los ingresos por servicios tecnológicos proyectados en $537.6 millones representan un aumento sólido del 23.6%, reflejando la creciente demanda de la plataforma Aladdin de BlackRock y soluciones digitales
• Las tarifas de distribución anticipadas en $377.4 millones muestran un aumento del 15.5%, demostrando el alcance de la compañía en nuevos segmentos de clientes
• Las tarifas por rendimiento estimadas en $306.1 millones y los ingresos por asesoramiento en $71.1 millones completan un panorama de crecimiento amplio

La cabeza de viento en los costos

No todo es un mar en calma. Los gastos han crecido de manera significativa, con costos totales proyectados en $4.40 mil millones—un aumento del 22.1% interanual. Esto refleja las iniciativas de reestructuración en curso de BlackRock y los costos de integración asociados con adquisiciones recientes. La gestión ha indicado aumentos porcentuales en los gastos generales y administrativos principales durante todo 2025, principalmente impulsados por la incorporación de Global Infrastructure Partners, Preqin y HPS.

Perspectivas de superación de beneficios son modestas

Aquí es donde entra la realidad: aunque la fortaleza de los AUM es innegable, los beneficios del cuarto trimestre de BlackRock podrían enfrentar obstáculos. La estimación consensuada de Zacks de $12.41 por acción representa solo un aumento del 4% respecto a los niveles del año pasado, y el modelo de Probabilidad de Sorpresa de Beneficios sugiere un potencial limitado de alza. La compañía tiene una clasificación Zacks neutral #3 con un Potencial de Sorpresa de Beneficios del -0.83%, no la combinación positiva que normalmente indica una superación.

Las expectativas del consenso sitúan los beneficios del año completo 2025 en $47.37 por acción (8.6% de crecimiento) y los ingresos en $23.97 mil millones (17.5% de aumento), mostrando una expansión constante pero no extraordinaria.

Por qué esto importa para tu cartera

Incluso si los beneficios decepcionan a corto plazo, la historia de crecimiento de los AUM sigue siendo convincente. La capacidad de BlackRock para captar entradas en ETFs, alternativas y clases de activos emergentes sugiere que la compañía está ganando la batalla secular por los activos. Para los inversores que buscan exposición a las tendencias de gestión de activos, monitorear este informe de beneficios—particularmente las cifras de AUM y la mezcla de ingresos—podría revelar si la narrativa de crecimiento de la compañía sigue intacta de cara a 2025.