Los principales factores que impulsan el aumento son las necesidades macroeconómicas y de refugio:

① Expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal: el mercado espera que la Reserva Federal continúe bajando las tasas en 2026, y un entorno de bajas tasas reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin intereses como el oro.
② Riesgo geopolítico: la tensión en varias regiones del mundo ha impulsado la demanda de refugio en el oro.
③ Preocupaciones sobre la confianza en el dólar estadounidense: las discusiones sobre la posición dominante del dólar han llevado a algunos fondos a trasladarse al oro.
④ Compra continua de oro por parte de los bancos centrales: las compras de oro por parte de bancos centrales de países como Polonia y Brasil han proporcionado un sólido soporte a los precios del oro.
Riesgos potenciales: el mercado enfrenta presiones de venta a corto plazo como el "reajuste de índices"; precios excesivamente altos también podrían atraer la atención de las políticas regulatorias. Además, el aumento en los márgenes requeridos para operar en los intercambios podría intensificar la volatilidad a corto plazo.
En resumen, aunque la lógica de un aumento a largo plazo de los metales preciosos no ha cambiado, los riesgos a corto plazo se están acumulando. Al tomar decisiones, se debe prestar más atención a los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo propios, en lugar de perseguir simplemente los precios.