Por qué Larry Fink de BlackRock está alejando a los inversores de la estrategia tradicional 60/40

BlackRock CEO Larry Fink se ha convertido en una voz destacada en la transformación de la forma en que los inversores piensan sobre la construcción de carteras. Su última recomendación marca un cambio importante respecto a la sabiduría convencional de décadas, sugiriendo que el enfoque equilibrado tradicional ya no encaja en el panorama del mercado actual. Aquí tienes lo que esto significa para tu estrategia de inversión y qué ETFs podrían ayudarte a implementarla.

El enfoque clásico 60/40: todavía válido, pero mostrando su edad

El modelo 60/40 sigue siendo sencillo en su núcleo—asignar un 60% a acciones y un 40% a renta fija. Históricamente, este marco ha ofrecido retornos consistentes para inversores a largo plazo que buscan estabilidad con potencial de crecimiento. Una implementación simple podría involucrar Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) junto con Vanguard Short Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCSH), requiriendo solo dos operaciones anuales para reequilibrar.

Sin embargo, el mundo financiero ha cambiado drásticamente desde que el 60/40 se convirtió en el estándar de la industria. Nuevas clases de activos, disrupciones tecnológicas y dinámicas de mercado completamente diferentes ahora moldean los retornos de inversión. Los comentarios de Larry Fink reflejan un reconocimiento más amplio de que este marco de asignación puede dejar a los inversores expuestos a condiciones económicas cambiantes.

El marco Fink: reimaginando la asignación de activos para mercados modernos

Larry Fink y BlackRock han propuesto una reestructuración hacia un modelo 50/30/20, que reserva espacio dedicado para categorías de inversión emergentes. El enfoque actualizado mantiene un 50% en acciones y un 30% en bonos, y luego dedica el 20% restante a activos alternativos: capital privado, bienes raíces e infraestructura. Estas tres categorías operan con perfiles de riesgo-retorno distintos en comparación con las acciones y bonos tradicionales.

La lógica es convincente—los mercados han evolucionado más allá del marco binario de acciones y bonos. Sin embargo, para inversores individuales, acceder al capital privado sigue siendo difícil debido a las altas barreras de entrada. Los bienes raíces y la infraestructura, por el contrario, son accesibles a través de vehículos cotizados en bolsa.

Construyendo la nueva cartera: opciones prácticas de ETFs

Exposición a bienes raíces

Vanguard Real Estate Index ETF (NYSEMKT: VNQ) proporciona acceso directo a REITs cotizados en bolsa con una ratio de gastos ultra baja del 0.13%. Esta estructura de tenencia captura el ingreso y el potencial de apreciación del sector inmobiliario sin requerir propiedad directa de inmuebles.

Asignación a infraestructura

Para diversificación en infraestructura, SPDR S&P Global Infrastructure ETF (NYSEMKT: GII) ofrece exposición a 75 de los mayores operadores de infraestructura del mundo, con una composición de cartera de aproximadamente 40% en acciones industriales, 40% en utilities y 20% en energías. La ratio de gastos del 0.4% refleja su estructura diversificada globalmente.

Alternativamente, Vanguard Utilities ETF (NYSEMKT: VPU) ofrece una opción más centrada en utilities con un 0.09%, aunque solo captura una parte de la oportunidad más amplia en infraestructura.

¿Vale la pena la redistribución?

Pasar de 60/40 a 50/30/20 no representa una revisión radical de la cartera. Básicamente estás reasignando porcentajes modestos tanto en acciones como en bonos para crear una sección alternativa diversificada. La simplicidad mecánica no puede subestimarse—estos siguen siendo valores cotizados en bolsa, por lo que no introduces dimensiones de riesgo completamente nuevas más allá de lo que los accionistas ya aceptan.

Dicho esto, la construcción de la cartera sigue siendo más un arte que una ciencia. Pequeños ajustes porcentuales no romperán fundamentalmente una estrategia que de otro modo es sólida. Para quienes buscan simplicidad, mantener el enfoque tradicional implica costos mínimos. Para quienes estén dispuestos a explorar, añadir uno o dos ETFs de infraestructura o bienes raíces requiere una complejidad adicional mínima y puede mejorar los retornos mediante activos no correlacionados.

La conclusión sobre la asignación moderna de activos

Ya sea que adoptes la sugerencia de Larry Fink de 50/30/20 depende de tu filosofía de inversión y tolerancia al riesgo. El marco representa una respuesta reflexiva a la evolución del mercado, no una obligación. Podrías dedicar cómodamente un 20% ya sea al ETF Vanguard Real Estate o al ETF SPDR Global Infrastructure sin complicar sustancialmente la gestión de tu cartera. Dado que ambos contienen empresas cotizadas en bolsa, operas dentro de parámetros familiares del mercado de acciones. La decisión final depende de si crees que la diversificación en clases de activos adicionales se alinea con tus objetivos financieros a largo plazo.