Los datos nunca engañan, pero pueden confundir a las personas—la clave está en si se puede entender la evolución de la estructura del mercado detrás de los datos. Encontrar oportunidades en la volatilidad de 2026, esa barrera no se puede sortear.

Llevo casi diez años en el mercado de criptomonedas, viendo cómo muchas veces el llamado "mercado bajista" ha sacado a los inversores minoristas del mercado con pánico. Es cierto que en 2026 todavía habrá turbulencias, pero la lógica del fondo del mercado ha cambiado por completo. Aquellos que todavía sueñan con que Bitcoin vuelva a caer a tres o cuatro mil dólares probablemente se llevarán una decepción.

Hoy, con las palabras más sencillas y combinando algunos indicadores clave, explicaré por qué la zona de fondo de Bitcoin ya se ha desplazado significativamente hacia arriba.

**El estado de ánimo del mercado fluctúa, la ley de los ciclos actúa**

Veamos cómo está la temperatura del mercado ahora. En otoño de 2025, el índice de miedo y avaricia en criptomonedas cayó a 15, un número que solo ha aparecido unas pocas veces en la historia, y cada vez correspondió a una zona de fondo clave.

El miedo extremo suele ser una señal de que el mercado ha tocado fondo. En las redes sociales hay voces pesimistas, la gente en el entorno está vendiendo en pánico, y los medios también están bajando las expectativas de Bitcoin—en momentos así, la teoría del fin del mundo se difunde con mucha facilidad. Pero la realidad suele ser lo contrario, esto generalmente es la oscuridad antes del amanecer.

Aunque el sentimiento se ha recuperado un poco, todavía no alcanza niveles de locura. Este estado de "melancolía" ha sido llamado por algunos investigadores como "periodo de depresión bajista", y podría durar entre 100 y 120 días, hasta la primavera de 2026 (abril o mayo), cuando se formará un fondo más estable.

**El costo de adquisición se desplaza hacia arriba, la estructura del mercado ha cambiado**

El indicador clave PSIP ha jugado un papel importante aquí. Si revisas su comportamiento histórico, verás que la línea de costo promedio de los participantes del mercado ya ha subido claramente.

¿Y qué significa esto? Que el verdadero fondo ya no es el precio de ayer. Los grandes que compraron en mínimos históricos ya han salido del mercado, y los nuevos participantes tienen costos más altos. La capacidad de absorción del mercado ha aumentado, pero eso también implica que la probabilidad de volver a precios bajos se reduce drásticamente.

En otras palabras, el "suelo" de Bitcoin se ha elevado. Para volver a ver precios de tres o cuatro mil dólares, tendría que ocurrir un riesgo sistémico real. Y en el entorno actual, hay que ser consciente de cuán probable es que suceda una situación tan extrema.

**El comportamiento de los inversores a largo plazo está cambiando**

Hay un detalle más que vale la pena observar: el patrón de salida de los inversores a largo plazo está cambiando. Antes, en los mercados bajistas, estos inversores vendían en masa. ¿Y ahora? Aunque hay cierta flexibilización, la intensidad no es tan fuerte. Esto indica que también han cambiado sus expectativas respecto al fondo.

El comportamiento de los inversores institucionales en esta fase de ajuste también revela mucho. No han entrado en pánico vendiendo, sino que en ciertos momentos han acumulado. Esta actitud de calma refleja que no tienen mucha confianza en que aparezcan precios mucho más bajos.

**Estrategia para 2026**

No estoy diciendo que Bitcoin no vaya a corregir—seguramente seguirá habiendo volatilidad en 2026. Pero si todavía estás esperando que vuelva a los tres o cuatro mil dólares, probablemente te lleves una decepción. La zona de fondo actual ya no está allí.

La verdadera oportunidad radica en entender que la estructura del mercado ya ha cambiado. El fondo ya no es un nivel numérico específico, sino un cambio en la mentalidad y en la estructura de costos de los participantes. Cuando esto cambia, también cambia el punto de partida para la próxima recuperación.

El mercado de criptomonedas siempre pone a prueba la psicología de los participantes. Entender la lógica detrás de los datos es más valioso que perseguir un número de precio específico.