Trump impone aranceles a 8 países, las protestas en Irán continúan, y el índice de riesgo geopolítico global sube a su nivel más alto desde la guerra ruso-ucraniana de 2022. En 2025, la correlación de 30 días entre Bitcoin y el oro ha superado varias veces 0.6, algo que casi nunca ocurrió antes de 2020. Tradicionalmente, BTC se clasifica como un "activo de riesgo" — que sube y baja junto con Nasdaq. Pero en los últimos dos años, su patrón de comportamiento está cambiando.

Hay varias razones.
Primero, el capital institucional traído por los ETF — cuya lógica de asignación es la "diversificación de carteras", no la "compra en alza y venta en baja".

Segundo, la tendencia de desdolarización global — cuando Estados Unidos usa aranceles y sanciones como armas, otros países comienzan a buscar medios alternativos de almacenamiento de valor.

Pero aún no llegamos a la conclusión de que "Bitcoin es el oro digital". En verdaderos pánicos de mercado (como el colapso de arbitraje del yen en agosto de 2024), BTC todavía será vendido sin distinción. Actualmente, se asemeja más a un "activo de refugio débil" — que funciona bien en riesgos geopolíticos de intensidad media, pero que en una crisis sistémica puede no resistir por sí solo.
El arancel de Groenlandia actual y la crisis en Irán corresponden a riesgos de "intensidad media". La incertidumbre del mercado aumenta, pero aún no alcanza el nivel de ventas de pánico. Esto es exactamente el área de confort de BTC — suficiente incertidumbre para impulsar la demanda de refugio, pero sin llegar a desencadenar una crisis de liquidez.