#预测市场交易行为 Al ver el informe de perspectivas de Coinbase para 2026, no puedo evitar recordar la ola de ICO de 2017. En ese entonces, todos estaban contando historias, compartiendo visiones, hablando de cambiar el mundo. ¿Y qué pasó? La mayoría de los proyectos fueron efímeros, dejando atrás a innumerables minoristas atrapados y un modelo económico de tokens lleno de problemas.

Casi diez años después, esta vez con el discurso sobre DAT y la economía de tokens 2.0, veo algunos cambios esenciales. Ya no se trata de un sueño etéreo de construcción ecológica, sino de mecanismos de distribución de beneficios reales — reparto de tarifas, recompra, quema de tokens. Esto significa que los tokens dejan de ser solo herramientas de financiación o especulación, y se convierten en activos respaldados por flujos de efectivo reales. Esto es un signo de madurez.

Se predice que el volumen de comercio en el mercado podría expandirse a decenas de miles de millones de dólares por semana, lo que me recuerda a la ola de verano de DeFi en 2020. En ese entonces, todos pensaban que los DEX dominarían el mercado, pero en realidad, la dispersión de liquidez y la mala experiencia del usuario nunca se resolvieron por completo. Ahora, la propuesta de Coinbase de que los "agregadores se conviertan en la capa de interfaz dominante" es, en cierto modo, una reflexión sobre las lecciones del pasado — que un mercado en auge no significa que el modelo disperso sea correcto.

Pero, honestamente, soy cauteloso con estas predicciones. La historia me ha enseñado que, en cada pico de ciclo, el optimismo de las instituciones suele ser inversamente proporcional. Coinbase dice que la primera mitad de 2026 será más como 1996 que como 1999, y eso lo he tomado en serio — después de 1996 hubo tres años de crecimiento, pero ¿qué pasa después de 1999? La burbuja estalló tarde o temprano.

Lo más importante sigue siendo si el marco político puede estabilizarse realmente. Solo cuando las reglas estén claras, estos nuevos mecanismos de economía de tokens podrán funcionar de verdad. De lo contrario, por muy bonitos que sean los modelos, seguirán siendo solo teoría en papel.