#流动性激励与收益 Al ver que Jupiter pasó de recomprar por 70 millones de dólares a implementar un mecanismo de recompensas por staking, pensé en una cuestión muy importante: ¿cuál es la verdadera forma de incentivar a los holders a mantener sus tokens a largo plazo?

Las recompras y quema de tokens por sí solas son como arreglar un barco con goteras; si nadie quiere subir a bordo, por mucho que reparen, no servirá de nada. La situación de Jupiter es bastante representativa: han gastado mucho en recompras, pero el precio no ha mejorado, y la causa principal es que los holders carecen de incentivos para obtener beneficios.

Cambiar a un sistema de recompensas por staking resulta mucho más interesante. Ofrecer a los holders a largo plazo expectativas de retorno reales, haciendo que el tiempo sea un activo, es la clave para construir una base de holders verdaderamente estable. Según la discusión en la comunidad, con un APY de aproximadamente el 25%, esta estrategia resulta mucho más atractiva que simplemente jugar con aspectos técnicos.

Pero quiero recordar que, independientemente de cómo se diseñe el mecanismo de incentivos, lo más importante es hacerse unas preguntas: ¿cuánto tiempo puede mantenerse este mecanismo? Si los beneficios provienen de las ganancias del protocolo, ¿el propio protocolo es sostenible? Buscar un APY alto de forma codiciosa suele ser el inicio del riesgo.

La estrategia prudente es entender primero el flujo de caja real del proyecto y luego decidir el porcentaje de staking. Por muy atractivos que sean los incentivos, también hay que dejar margen para gestionar el riesgo de la posición, esa es la verdadera clave para mantenerse a largo plazo.