Los movimientos del mercado en los últimos días han sido realmente fuertes. El oro y la plata han alcanzado nuevos máximos, mientras que Bitcoin está en caída. Esto no es una coincidencia: todo el sector de activos de riesgo está bajando, y las criptomonedas, como los activos de riesgo más sensibles, naturalmente están cayendo con mayor intensidad.

Al observar detenidamente esta corrección, hay dos razones inevitables.

**El problema de los aranceles aún no se ha resuelto.** La fricción comercial entre China y EE. UU. todavía está en la primera fase, y esta noche habrá declaraciones importantes; nadie sabe exactamente qué se dirá. Si se abordan temas sensibles como Groenlandia o se intensifican las tensiones, la apertura de Wall Street esta noche será muy difícil. Además, Europa y EE. UU. también celebrarán una cumbre el día 22 para abordar el problema de los aranceles. Si ambas partes adoptan una postura dura, los resultados pueden ser tan graves como la guerra comercial de febrero del año pasado.

**El mercado de bonos a 10 años de Japón se desplomó de repente.** El mercado de bonos japonés sufrió una venta masiva, y esta ola de impacto se propagó al mercado de bonos estadounidense, obligando a muchas instituciones y fondos de cobertura a cerrar posiciones para limitar pérdidas. El sentimiento de refugio en activos seguros se intensificó instantáneamente. Desde la subida de los metales preciosos, se puede ver cuánto miedo hay en el mercado.

**En definitiva, hay demasiada incertidumbre.** La falta de expectativas claras resulta aún más peligrosa; cualquier pequeño movimiento puede desencadenar una huida hacia la seguridad. La estrategia más inteligente en estos momentos es no apostar, esperar pacientemente a que aparezca una verdadera oportunidad antes de actuar.