RWA（activos del mundo real）tema en el círculo ya ha sido discutido bastante, pero la verdad es que la mayoría de los proyectos caen en el mismo círculo vicioso: si quieren cumplir con la normativa, deben exponer todos los datos; si quieren proteger la privacidad, es muy difícil obtener la aprobación regulatoria. Las instituciones financieras tradicionales observan con atención la tecnología blockchain, pero mantienen firmemente el principio de "confidencialidad de datos primero", y no se atreven a dar el paso real.

La tokenización de activos del mundo real suena sencilla, pero en la práctica es mucho más compleja que simplemente emitir un NFT. Tomemos como ejemplo la emisión en cadena de valores por valor de 3 mil millones de euros; los emisores temen que los competidores puedan aprovechar los detalles de las transacciones para hacer arbitraje, o que la información sensible se filtre, generando riesgos, mientras que los reguladores exigen que cada transacción sea rastreable y auditada. Estas dos demandas suelen ser contradictorias, como una pareja de enemigos naturales.

La solución más interesante proviene de la aplicación de la prueba de conocimiento cero. Sin revelar detalles específicos de la transacción ni la identidad de los participantes, se puede demostrar a las autoridades regulatorias que la transacción cumple completamente con los requisitos legales — en términos simples, es como si hubieras aprobado un examen; el profesor sabe tu puntuación, pero no necesita ver cómo resolviste cada pregunta. Este "fuzzy preciso" satisface exactamente la doble necesidad de los inversores institucionales de proteger secretos comerciales y cumplir con la regulación.

Lo más importante no son las promesas en papel, sino los proyectos reales que se implementan. La Bolsa de Valores de NPEX en los Países Bajos ha tokenizado valores por valor de 3 mil millones de euros en la cadena, utilizando tecnología de prueba de conocimiento cero para gestionar la privacidad en la custodia y las transacciones, y además, cumple completamente con el marco regulatorio de la UE, como la normativa MiCA. La dificultad de cumplir con la regulación financiera en Europa es bien conocida, y poder implementar con éxito en un entorno tan regulado demuestra que esto no es solo una solución tecnológica utópica, sino un camino viable probado en la práctica.