Por qué esta tendencia alcista del mercado podría extenderse hasta 2026: Evidencia multidimensional

El mercado de criptomonedas ha experimentado una turbulencia significativa recientemente, con Bitcoin cayendo de $125,000 a $80,000 antes de estabilizarse. Sin embargo, el destacado analista Murad argumenta que esto representa un evento de capitulación dentro de un mercado alcista en curso, no el fin del ciclo. Su análisis se basa en datos técnicos, en cadena, macroeconómicos e institucionales extensos que sugieren que el impulso del mercado alcista podría persistir hasta 2026 y más allá.

Señales Técnicas y Capitulación en Cadena: Interpretando la Base del Mercado Alcista

Varios indicadores técnicos sugieren que el mercado ya ha cambiado de capitulación a recuperación. El RSI semanal de Bitcoin alcanzó su punto más bajo desde la crisis de FTX—un nivel visto anteriormente solo durante el fondo del mercado bajista de 2018, el desplome por COVID-19 y el colapso de Luna en 2022. El RSI diario cayó por debajo de 21 por primera vez en dos años y medio, con datos históricos que indican retornos favorables en el futuro cuando se supera este umbral.

La media móvil de tres días formó un patrón de martillo alcista, que típicamente señala una posible reversión. Bitcoin permanece dentro de un canal paralelo ascendente que data de 2023, con la reciente caída simplemente probando niveles de soporte diagonales que han aguantado en múltiples ciclos de mercado. En la escala logarítmica, un canal aún más a largo plazo—anclado desde 2013—permanece estructuralmente intacto, sugiriendo que el marco del mercado alcista no se ha roto a pesar del estrés reciente.

La magnitud de la corrección del 36%, aunque severa, se encuentra dentro de parámetros normales para este ciclo. Retrocesos similares ocurrieron a principios de 2025 (32%) y a mediados de 2024 (33%). El indicador MACD alcanzó mínimos históricos en los gráficos de 1, 2 y 3 días—una lectura extrema que históricamente se ha correlacionado con fases de capitulación que preceden reversiónes importantes.

Los niveles críticos de soporte convergen alrededor de $79,000-$83,000, donde se agrupan la base de coste del ETF, el precio realizado y el precio medio del mercado. Esta zona de superposición de precios suele funcionar como soporte confiable en consolidaciones de mercado alcista. El fondo de Bitcoin cerca de $80,200 representa el precio medio real del mercado, mientras que $83,000-$85,000 forma la próxima área clave de soporte-resistencia de conversión.

Acumulación Institucional y Superciclo de Stablecoins: Combustible para el Mercado Alcista

Los titulares de ETF han demostrado una convicción notable a pesar de la caída del mercado. Aproximadamente el 98% de los activos bajo gestión (AUM) en ETFs de Bitcoin permanecen en manos, a pesar de la caída del 36%, reflejando una fuerte confianza institucional a largo plazo en la tesis del mercado alcista. La proporción de suministro de Bitcoin en manos de ETFs ha aumentado constantemente del 3% al 7.1% en dos años, una tendencia que los observadores comparan con un “momento IPO” donde los flujos pasivos institucionales siguen acumulando a pesar de la volatilidad de precios.

Las salidas de fondos de los exchanges alcanzaron niveles históricos tras el fondo, un patrón asociado históricamente con alivio de la capitulación del mercado y las primeras etapas de rebotes alcistas. La métrica en cadena de Ganancias y Pérdidas Realizadas cayó a su nivel más bajo desde la crisis de FTX, indicando una capitulación completa por parte de los tenedores a corto plazo, mientras que los tenedores a largo plazo en su mayoría se abstuvieron de vender en pánico.

La oferta de stablecoins se sitúa en máximos históricos, con la proporción de stablecoins en reserva en su mayor brecha desde 2022. Esta concentración de stablecoins en espera representa un capital seco sustancial para la acumulación de compradores durante las recuperaciones del mercado alcista. El Índice de Miedo y Codicia alcanzó 10/100—el nivel más bajo en este ciclo—sin embargo, ninguna de las 30 señales tradicionales de pico de ciclo se ha activado, sugiriendo que el mercado alcista mantiene un margen de maniobra importante.

El 21 de noviembre, el ETF de Bitcoin IBIT registró su volumen de negociación más alto jamás, junto con volúmenes récord para todos los ETFs de Bitcoin combinados y contratos perpetuos Hyperliquid BTC. Estos picos de volumen coinciden históricamente con eventos de capitulación importantes y el inicio de rebotes en mercados alcistas. La distribución de liquidaciones muestra mucho más posiciones cortas que largas, con las cortas enfrentando un volumen de liquidación mucho mayor, una dinámica que apoya una posible presión alcista en el mercado.

Políticas Macroeconómicas y Vientos de Cola Institucionales

La Reserva Federal ya ha comenzado a recortar las tasas de interés a pesar de que la inflación sigue por encima del objetivo, con la probabilidad de recorte en diciembre saltando del 30% al 81%. La Fed planea terminar el Ajuste Cuantitativo en diciembre de 2025—un cambio ampliamente visto como positivo para los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Históricamente, los mercados de criptomonedas han mostrado un rendimiento fuerte durante la expansión del balance de la Fed (2013, 2020-2021) y debilidad durante ciclos de endurecimiento (2018, 2022).

La administración Trump ha adoptado el entorno de política gubernamental más favorable para las criptomonedas en la historia, promoviendo explícitamente Bitcoin, ETFs de cripto y stablecoins. La Secretaria del Tesoro Bessent ha señalado una posible flexibilización en la regulación bancaria para aumentar los préstamos a sectores clave, aflojando efectivamente las condiciones monetarias. La administración está discutiendo cheques de estímulo de $2,000 y apuntando a reducir los costos de vivienda para liberar trillones en patrimonio inmobiliario en los mercados financieros—políticas estimulantes que históricamente apoyan los rallies del mercado alcista.

El índice del Dólar estadounidense (DXY) ha caído por debajo y está volviendo a probar un nivel clave de resistencia, tradicionalmente un punto de entrada óptimo para comprar activos de riesgo. Las condiciones monetarias globales también se están suavizando en otros lugares; China está combatiendo presiones deflacionarias mediante apoyo monetario implícito, mientras Japón anunció un paquete de estímulo de $135 mil millones.

El S&P 500 y el Nasdaq han mostrado patrones técnicos constructivos. El Nasdaq 100 encontró soporte en la media móvil de 100 días con señales MACD alcistas. El volumen de opciones put para el S&P 500 alcanzó niveles históricamente elevados, con datos históricos que muestran retornos positivos del 100% un mes después en situaciones comparables. Varios indicadores de amplitud del mercado—Oscilador de McClellan, Índice Bull/Bear de AAI—indican altas probabilidades de continuación alcista en los próximos meses.

La correlación del precio de Bitcoin con el crecimiento de la oferta monetaria M2 global sigue siendo significativa. La lenta subida del mercado alcista en este ciclo refleja condiciones monetarias restringidas—tasas de interés por encima del 4% frente a rangos históricos del 0-2.5% en ciclos anteriores. Si el crecimiento de M2 se acelera junto con pivotes en la política de la Fed, Bitcoin podría experimentar un impulso parabólico renovado hacia el rango de $150,000-$200,000 discutido en escenarios alcistas.

Factores de Riesgo que Requieren Atención

A pesar de la evidencia de apoyo, varios riesgos merecen precaución. La burbuja de acciones de inteligencia artificial que afecta a las Mega 7 tecnológicas podría estallar de repente, creando contagio en el mercado en general. Las ballenas de Bitcoin ya han mostrado presión de venta y han señalado insatisfacción con las recientes actualizaciones del protocolo, lo que podría acelerar salidas si el sentimiento se deteriora.

Un dólar estadounidense más fuerte presionaría todos los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, contrarrestando la debilidad actual del DXY. La deterioración de la liquidez macroeconómica o una reversión en el ciclo económico podría socavar el escenario del mercado alcista, especialmente si los pivotes en la política de la Fed cambian inesperadamente.

Conclusión: Un Ciclo Alcista Extendido Más Allá de Cuatro Años

La tesis de que el mercado alcista continúe hasta 2026 se basa en una acumulación institucional sin precedentes, condiciones técnicas de sobreventa extrema, señales de capitulación total, reservas récord de stablecoins y políticas macroeconómicas históricamente favorables. En lugar de marcar el pico del ciclo, la reciente caída parece representar una capitulación que limpia el camino dentro de un mercado alcista extendido que podría trascender el patrón tradicional de cuatro años.

La acción de precio actual cerca de $89,000 refleja dinámicas de recuperación temprana en lugar de madurez del ciclo. Aunque existen riesgos, la convergencia de factores técnicos, en cadena, institucionales y macroeconómicos sugiere que este mercado alcista tiene margen para extenderse significativamente más antes de alcanzar la madurez, justificando potencialmente una exposición continua para quienes tengan horizontes temporales extendidos alineados con la línea de tiempo del mercado alcista 2026+.