Alarma de uso de información privilegiada en Polymarket: Cómo los mercados de predicción revelan riesgos de conocimiento interno

Cuando un trader sin nombre convirtió $32,537 en más de $400,000 en cuestión de horas en el mercado de predicciones Polymarket, no fue solo una ganancia financiera: planteó serias dudas sobre si el comercio con información privilegiada ha infiltrado una vez más el mundo de los mercados de predicción digitales. La sincronización fue demasiado perfecta, la ejecución demasiado precisa y los retornos demasiado extraordinarios para descartarlos como mera suerte. Este incidente ha reavivado los debates sobre la vigilancia del mercado, la supervisión regulatoria y la peligrosa intersección entre información gubernamental no pública y los instrumentos financieros cotizados públicamente.

Una fortuna inesperada: De $32,000 a $404,000 en una sola noche

La historia comenzó el 27 de diciembre de 2025, cuando surgió una nueva cuenta en Polymarket con una presciencia notable. En el transcurso de cuatro días, la cuenta acumuló metódicamente posiciones apostando a que el presidente venezolano Nicolás Maduro perdería el poder antes del 31 de enero. Lo que distinguió a este trader no fue la apuesta en sí, sino el momento y la magnitud de una compra crítica realizada tarde el viernes por la noche.

En ese momento, cuando la mayoría de los observadores del mercado evaluaban la probabilidad de intervención militar de EE. UU. en Venezuela en aproximadamente un 6%, este participante desconocido invirtió capital en la apuesta. Menos de 12 horas después, el presidente Trump anunció temprano el sábado por la mañana que las fuerzas militares estadounidenses habían capturado con éxito a Maduro y lo habían removido del país. Las posiciones de la cuenta explotaron en valor, convirtiéndose finalmente en una ganancia de $404,222, un retorno asombroso del 1,242%.

Las matemáticas financieras por sí solas serían notables. Pero al cruzarlas con la línea de tiempo clasificada de la toma de decisiones militares, la operación plantea preguntas incómodas sobre la asimetría de información. Los datos de comercio muestran que la mayor posición de esta cuenta se acumuló precisamente durante la ventana en la que los funcionarios de la administración Trump habrían tenido conocimiento definitivo de la operación, antes de cualquier anuncio público.

Los signos reveladores: Cuando los mercados de predicción se mueven antes de los anuncios oficiales

Lo que distingue este caso de la volatilidad ordinaria del mercado es el patrón de filtración de información visible en los datos de comercio. Según análisis de medios de comunicación financiera, Polymarket experimentó un aumento notable en el volumen de operaciones alrededor de las 10 p. m. ET del viernes, que continuó creciendo y alcanzó su pico alrededor de las 4:20 a. m. del sábado, casi coincidiendo con la confirmación pública de Trump sobre la operación de Maduro.

Esta intensidad de comercio cuenta una historia crucial cuando se compara con los competidores. En Kalshi, otra plataforma de mercado de predicciones, los contratos que apostaban por la destitución de Maduro se negociaban a aproximadamente 13 centavos en ese mismo momento. La marcada divergencia entre las dos plataformas sugiere que ciertos participantes en Polymarket poseían información no disponible para el mercado en general. En esencia, el proceso de descubrimiento de precios—que teóricamente debería reflejar el conocimiento colectivo—ya había sido contaminado por la información asimétrica.

La cuenta en cuestión también realizó apuestas simultáneas sobre otro resultado relacionado: una invasión militar estadounidense en Venezuela. La estrategia de cobertura indicaba además un conocimiento previo de detalles operativos específicos, no solo especulación sobre posibilidades geopolíticas.

Este es un caso típico de cómo se manifiesta el comercio con información privilegiada en los mercados de predicción. A diferencia de los mercados de valores tradicionales, donde el comercio con información privilegiada implica operar con información no pública sobre ganancias o desarrollos corporativos, el comercio con información privilegiada en los mercados de predicción involucra operar con información gubernamental no pública o inteligencia geopolítica. La mecánica es idéntica; solo el activo subyacente difiere.

Cerrando lagunas legales: Cómo responden los reguladores al comercio con información privilegiada en los mercados de predicción

El marco regulatorio que rige los mercados de predicción ha ocupado durante mucho tiempo un espacio ambiguo. La Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) mantiene la autoridad para restringir el comercio en ciertas categorías de contratos—particularmente aquellos que involucran guerra, terrorismo, asesinatos y otros eventos considerados contrarios al interés público. En teoría, estos contratos deberían estar prohibidos de inmediato.

Sin embargo, Polymarket opera como una plataforma global que, en teoría, está restringida para participantes de EE. UU. mediante mecanismos de cumplimiento, una realidad estructural que la sitúa en una zona gris regulatoria. Esta ambigüedad jurisdiccional crea la apertura por la cual las preocupaciones sobre el comercio con información privilegiada se escapan sin ser abordadas. Los reguladores federales luchan por ejercer supervisión sobre una plataforma que afirma estar geográficamente fuera de su alcance, incluso cuando ciudadanos estadounidenses pueden encontrar formas de participar.

El incidente ha impulsado acciones legislativas. La representante Ritchie Torres ha anunciado planes para presentar la “Ley de Integridad Pública en los Mercados de Predicción Financiera de 2026”, diseñada específicamente para abordar esta vulnerabilidad. La legislación propuesta restringiría la participación de funcionarios federales, representantes electos y otros insiders del gobierno en dichos mercados, una respuesta directa al riesgo de que información política y militar no pública pueda ser explotada para obtener beneficios financieros personales.

El desafío fundamental sigue siendo: los mercados de predicción cumplen una función social valiosa al agregar información dispersa y revelar expectativas genuinas del colectivo sobre eventos futuros. Sin embargo, también crean incentivos perversos para quienes tienen acceso a información clasificada o sensible de transformar esa ventaja en beneficios económicos. Hasta que los marcos regulatorios puedan prevenir eficazmente esta asimetría de información sin destruir la utilidad de los mercados, incidentes como la operación de Maduro seguirán exponiendo la vulnerabilidad de las plataformas de predicción no reguladas durante crisis geopolíticas. La pregunta que enfrentan los responsables políticos es si la integridad del mercado puede mantenerse en una era en la que el conocimiento previo de operaciones militares, cambios de régimen y conflictos internacionales se vuelve negociable.